Raport Q1 2026
Grupa odnotowała silny obrót gotówkowy w I kw. 2026 r. — OCF +199,2 mln zł wobec -179,1 mln zł rok wcześniej, głównie dzięki gwałtownemu wzrostowi liczby przekazanych mieszkań (713 wobec ok. 24 rok wcześniej).
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
ECH
Raport Q1 2026
Przychody
469,02 mln PLN
— r/r
Zysk netto
10,28 mln PLN
— r/r
Marża brutto
29,92%
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
158,26 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment mieszkaniowy pozostaje głównym motorem wyników — przychody 414,6 mln zł, sprzedaż 602 lokali (+14% r/r), backlog 6 061 mieszkań w budowie i 8 675 w przygotowaniu.
- Zysk operacyjny wrócił do dodatniego poziomu (77,3 mln zł wobec straty 65,6 mln zł rok wcześniej), ale zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej jest niewielki (10,3 mln zł) z powodu wysokich kosztów finansowych (47,9 mln zł) i ujemnych różnic kursowych (-10,2 mln zł).
- Transakcja sprzedaży ok. 5,3 tys. mieszkań Resi4Rent na wynajem za >2,4 mld zł (zgoda UOKiK w maju 2026) to kluczowe zdarzenie po dacie bilansowej — potencjalny katalizator odciążenia bilansu, ale poza okresem sprawozdawczym.
- Zadłużenie pozostaje wysokie: dług netto ok. 2 289 mln zł przy kapitale własnym akcjonariuszy 1 329 mln zł (net debt/equity ok. 1,7x); spółka terminowo wykupiła obligacje serii L (50 mln zł) w lutym 2026 r.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ECH · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 469,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 140,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 77,29 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 37,97 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 10,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 4,63 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Koszty odsetkowe | 37,77 | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 412,69 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 29,92% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 16,48% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 2,19% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 389 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 2677,92 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 2288,92 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 1328,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 6528,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 976,25 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Aktywa obrotowe | 3760,55 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 2784,3 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wartość firmy | 81,75 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 199,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 40,94 | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 158,26 | — | — | wyliczona | — | 0,40 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,35x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 2,02x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,72x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 395,87% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 217,75% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wzrost zysku netto r/r | 112,03% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Zmiana marży brutto r/r | -4,68 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
469,02
—
469,02
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
140,35
—
140,35
—
- Q1 2025
- —
EBIT
77,29
—
77,29
—
- Q1 2025
- —
EBT
37,97
—
37,97
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
10,28
—
10,28
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,02
—
0,02
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,02
—
0,02
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
4,63
—
4,63
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
37,77
—
37,77
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
412,69
—
412,69
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
29,92%
—
29,92%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
16,48%
—
16,48%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
2,19%
—
2,19%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
389
—
389
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
2677,92
—
2677,92
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
2288,92
—
2288,92
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
1328,6
—
1328,6
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
6528,9
—
6528,9
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
976,25
—
976,25
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
3760,55
—
3760,55
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
2784,3
—
2784,3
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
81,75
—
81,75
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
199,2
—
199,2
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
40,94
—
40,94
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
158,26
—
158,26
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,35x
—
1,35x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
2,02x
—
2,02x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
1,72x
—
1,72x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
395,87%
—
395,87%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
217,75%
—
217,75%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
112,03%
—
112,03%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-4,68 p.p.
—
-4,68 p.p.
—
- Q1 2025
- —