OPN OPONEO.PL Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 27, 2026

Q1 2026 report

Przychody +41% r/r i EBIT wzrósł ponad 14x r/r dzięki odbudowie sprzedaży opon i dynamicznemu wzrostowi segmentu rowerowego (Dadelo, +74% r/r)

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

OPN Q1 2026 report

Revenue

543,308 k PLN

— YoY

Net income

12,709 k PLN

— YoY

EBITDA

31,915 k PLN

— YoY

Gross margin

22.15%

— YoY

Summary

Investment thesis

Wzrost jest w dużej mierze finansowany narastającymi zapasami (+59% r/r, 64% aktywów) i krótkoterminowym zadłużeniem — jakość wzrostu wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach
Spółka zależna Dadelo S.A. złamała kowenanty obligacji (Wskaźnik Kapitałowy, Wskaźnik EBITDA) na koniec 2025 i ponownie na 31.03.2026 — rozwiązane doraźnie przyspieszonym wykupem 11.06.2026
OPONEO.PL S.A. poręcza znaczną część zadłużenia Dadelo (do 225 mln zł + 75 mln zł) — ryzyko spółki zależnej przenosi się na spółkę matkę
Dodatnie OCF w kwartale to głównie efekt wydłużenia płatności dostawcom (+213 mln zł w korektach), nie organicznej konwersji zysku na gotówkę

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

OPN · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	543,308	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	120,331	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	31,915	—	—	derived	—	0.90
EBIT	21,477	—	—	reported	—	1.00
EBT	14,763	—	—	reported	—	1.00
Net income	12,709	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.83	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.83	—	—	reported	—	1.00
D&A	10,438	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	5,915	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	11.24	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	22.15%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA margin	5.87%	—	—	derived	—	0.95
EBIT margin	3.95%	—	—	derived	—	0.95
Net margin	2.34%	—	—	derived	—	0.95

Cash	57,785	—	—	reported	—	1.00
Total debt	437,615	—	—	derived	—	0.90
Net debt	379,830	—	—	derived	—	0.90
Equity	321,270	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,392,926	—	—	reported	—	1.00
Working capital	83,654	—	—	derived	—	0.90
Current assets	1,033,471	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	949,817	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	74,612	—	—	derived	—	0.90
Tangible equity	246,658	—	—	derived	—	0.90

CFO	29,550	—	—	reported	—	1.00
CapEx	13,825	—	—	derived	—	0.90
FCF	15,725	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	49.28%	—	—	derived	—	0.80
CFO conversion	92.59%	—	—	derived	—	0.80
Dividends paid	0	—	—	reported	—	1.00
Net acquisitions	0	—	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.47x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.53x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.06x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	3.63x	—	—	derived	—	0.85

Net debt / EBITDA	2.81x	—	—	derived	—	0.70
Debt / equity	1.36x	—	—	derived	—	0.85
Net debt / equity	1.18x	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	41%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	256%	—	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	1385.5%	—	—	derived	—	0.80
Net income growth (YoY)	812.9%	—	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	0.78 pp	—	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	3.54 pp	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	3.57 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	1.98 pp	—	—	derived	—	0.90

Market cap	966	—	—	reported	—	0.90
Enterprise value (k PLN)	1,345.8	—	—	derived	—	0.75
P/BV	3.01x	—	—	derived	—	0.80

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

543,308 —

Q1 2025: —

Gross profit

120,331 —

Q1 2025: —

EBITDA

31,915 —

Q1 2025: —

EBIT

21,477 —

Q1 2025: —

EBT

14,763 —

Q1 2025: —

Net income

12,709 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.83 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

0.83 —

Q1 2025: —

D&A

10,438 —

Q1 2025: —

Interest expense

5,915 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

11.24 —

Q1 2025: —

Gross margin

22.15% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

5.87% —

Q1 2025: —

EBIT margin

3.95% —

Q1 2025: —

Net margin

2.34% —

Q1 2025: —

Cash

57,785 —

Q1 2025: —

Total debt

437,615 —

Q1 2025: —

Net debt

379,830 —

Q1 2025: —

Equity

321,270 —

Q1 2025: —

Total assets

1,392,926 —

Q1 2025: —

Working capital

83,654 —

Q1 2025: —

Current assets

1,033,471 —

Q1 2025: —

Current liabilities

949,817 —

Q1 2025: —

Goodwill

74,612 —

Q1 2025: —

Tangible equity

246,658 —

Q1 2025: —

CFO

29,550 —

Q1 2025: —

CapEx

13,825 —

Q1 2025: —

FCF

15,725 —

Q1 2025: —

FCF conversion

49.28% —

Q1 2025: —

CFO conversion

92.59% —

Q1 2025: —

Dividends paid

0 —

Q1 2025: —

Net acquisitions

0 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.47x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.53x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.06x —

Q1 2025: —

Interest coverage

3.63x —

Q1 2025: —

Net debt / EBITDA

2.81x —

Q1 2025: —

Debt / equity

1.36x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

1.18x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

41% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

256% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

1385.5% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

812.9% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

0.78 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

3.54 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

3.57 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

1.98 pp —

Q1 2025: —

Market cap

966 —

Q1 2025: —

Enterprise value (k PLN)

1,345.8 —

Q1 2025: —

P/BV

3.01x —

Q1 2025: —