JRH
JRH ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. May 27, 2026
Q1 2026 report
JRH ASI S.A. to wewnętrznie zarządzana Alternatywna Spółka Inwestycyjna (ASI) notowana na rynku regulowanym GPW, prowadząca bezpośrednią działalność inwestycyjną (private equity/VC) w polskich spółkach z sektorów deeptech, space, dronów, robotyki i AI
Sentiment
Positive
No guidance change
JRH
Q1 2026 report
Net income
6.33 m PLN
— YoY
EBITDA
8.03 m PLN
— YoY
FCF
-0.02 m PLN
— YoY
CFO
-0.02 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wynik finansowy Spółki to niemal wyłącznie efekt wyceny w wartości godziwej portfela inwestycyjnego (metoda MSSF 9/MSSF 10 dla jednostki inwestycyjnej), a nie klasyczna sprzedaż operacyjna — brak pozycji "przychody" w tradycyjnym sensie
- Zysk netto Q1 2026 spadł o 48,5% r/r do 6,3 mln PLN, głównie z powodu niższej dodatniej rewaluacji portfela (9,27 mln PLN vs 16,84 mln PLN rok wcześniej, kiedy jedna pozycja — OpenApp — odpowiadała za 5,35 mln PLN jednorazowej aktualizacji)
- Bilans jest wolny od zadłużenia odsetkowego (statutowy zakaz zaciągania kredytów/pożyczek) i wykazuje pozycję netto gotówkową, ale zawiera 32,9 mln PLN zaliczek na poczet akcji, w tym 29,3 mln PLN od podmiotów powiązanych z prezesem
- Flagowy projekt ORBITEO (SatRev, Farada Group) napotkał w lutym 2026 r. wycofanie się partnera Sygnis S.A., o czym list prezesa z 27 maja 2026 r. nie wspomina mimo eksponowania ORBITEO jako priorytetu strategicznego
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
JRH · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 8.03 | — | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT | 8.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 8.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 6.33 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.14 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.14 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 45.25 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 0.07 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | -0.07 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Equity | 172.95 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 225.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 180.18 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 225.56 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 45.38 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -0.02 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net acquisitions | -0.58 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Current ratio | 4.97x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Debt / equity | 0x | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | -49.8% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -48.5% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EPS growth (YoY) | -48.15% | — | — | derived | — | 0.80 |
Q1 2026 · Δ YoY
EBITDA
8.03
—
8.03
—
- Q1 2025
- —
EBIT
8.01
—
8.01
—
- Q1 2025
- —
EBT
8.01
—
8.01
—
- Q1 2025
- —
Net income
6.33
—
6.33
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.14
—
0.14
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.14
—
0.14
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
45.25
—
45.25
—
- Q1 2025
- —
Cash
0.07
—
0.07
—
- Q1 2025
- —
Total debt
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-0.07
—
-0.07
—
- Q1 2025
- —
Equity
172.95
—
172.95
—
- Q1 2025
- —
Total assets
225.7
—
225.7
—
- Q1 2025
- —
Working capital
180.18
—
180.18
—
- Q1 2025
- —
Current assets
225.56
—
225.56
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
45.38
—
45.38
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
0.01
—
0.01
—
- Q1 2025
- —
CFO
-0.02
—
-0.02
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-0.02
—
-0.02
—
- Q1 2025
- —
Net acquisitions
-0.58
—
-0.58
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
4.97x
—
4.97x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-49.8%
—
-49.8%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-48.5%
—
-48.5%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-48.15%
—
-48.15%
—
- Q1 2025
- —