THG TENDERHUT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. May 28, 2026

Q1 2026 report

Przychody Grupy spadły o 11,7% r/r do 9,84 mln zł, głównie z powodu -32% w kluczowym segmencie Software Development & Cybersec.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

THG Q1 2026 report

Revenue

11,142 k PLN

— YoY

Net income

287 k PLN

— YoY

EBITDA

699 k PLN

— YoY

FCF

122 k PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Segment Lab Systems rośnie dynamicznie (+37% r/r), zwiększając udział w przychodach z 25% do 38% i stając się głównym motorem rentowności (rentowność segmentu 22%).
Redukcja kosztów operacyjnych (-8% r/r) częściowo zamortyzowała spadek przychodów, ale EBIT spadł o 64% r/r do 207 tys. zł.
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej skurczył się do 109 tys. zł (z 287 tys. zł), a OCF poprawił się (+138 tys. zł vs -962 tys. zł rok wcześniej) głównie dzięki spłynięciu należności, nie organicznej gotówce z operacji.
Nierozstrzygnięte roszczenie przedsądowe kontrahenta SoftwareHut na 2,25 mln USD (uznane przez Zarząd za bezzasadne, bez rezerwy) to potencjalny ogon ryzyka poza bilansem.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

THG · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	11,142	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	699	—	—	reported	—	1.00
EBIT	578	—	—	reported	—	1.00
EBT	234	—	—	reported	—	1.00
Net income	287	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.05	—	—	reported	—	1.00
D&A	86	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	40	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	2.29	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	6.3%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin	5.2%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	2.6%	—	—	derived	—	0.90

Cash	2,088	—	—	reported	—	1.00
Total debt	2,221	—	—	derived	—	0.95
Net debt	133	—	—	derived	—	0.90
Equity	12,841	—	—	reported	—	1.00
Total assets	19,968	—	—	reported	—	1.00
Current assets	9,054	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	6,949	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	8,857	—	—	derived	—	0.90

CFO	-962	—	—	reported	—	1.00
CapEx	16	—	—	reported	—	1.00
FCF	122	—	—	derived	—	0.95

Current ratio	1.3x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.3x	—	—	reported	—	0.95
Cash ratio	0.3x	—	—	reported	—	1.00

Debt / equity	0.17x	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-11.7%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-58.1%	—	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-64.2%	—	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	-62%	—	—	derived	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

11,142 —

Q1 2025: —

EBITDA

699 —

Q1 2025: —

EBIT

578 —

Q1 2025: —

EBT

234 —

Q1 2025: —

Net income

287 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.05 —

Q1 2025: —

D&A

86 —

Q1 2025: —

Interest expense

40 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

2.29 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

6.3% —

Q1 2025: —

EBIT margin

5.2% —

Q1 2025: —

Net margin

2.6% —

Q1 2025: —

Cash

2,088 —

Q1 2025: —

Total debt

2,221 —

Q1 2025: —

Net debt

133 —

Q1 2025: —

Equity

12,841 —

Q1 2025: —

Total assets

19,968 —

Q1 2025: —

Current assets

9,054 —

Q1 2025: —

Current liabilities

6,949 —

Q1 2025: —

Goodwill

8,857 —

Q1 2025: —

CFO

-962 —

Q1 2025: —

CapEx

16 —

Q1 2025: —

FCF

122 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.3x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.3x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.3x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.17x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-11.7% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-58.1% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-64.2% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-62% —

Q1 2025: —