SEL SELENA FM Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 29, 2026

Q1 2026 report

Poprawa rentowności (marża brutto +2,2 p.p., EBIT +17,2% r/r) przy praktycznie płaskim wzroście przychodów (+2,4%) – dźwignia operacyjna działa, mimo że rok wcześniej wynik wspierał jednorazowy zysk z modyfikacji leasingu (1,7 mln PLN), którego w tym roku nie było

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

SEL Q1 2026 report

Revenue

407.7 m PLN

— YoY

Net income

21.92 m PLN

— YoY

EBITDA

45.12 m PLN

— YoY

Gross margin

36%

— YoY

Summary

Investment thesis

Bardzo niski dług netto/EBITDA (0,54x wg spółki) i 494 mln PLN niewykorzystanych limitów kredytowych dają dużą przestrzeń do finansowania akwizycji bez nadwyrężania bilansu
Zamknięcie (maj 2026, zdarzenie po dniu bilansowym) pierwszego etapu przejęcia portugalskiej IGM (66% za ok. 289 mln PLN) rozszerza ofertę o panele izotermiczne dachowo-elewacyjne i dodaje ok. 66,5 mln EUR przychodów (dane za 2024 r.) do grupy
Ujemny OCF w Q1 (-21,3 mln PLN) to typowy efekt sezonowości (Q1 = ok. 22% rocznej sprzedaży wg własnych danych spółki za 2024-2025) i r/r się poprawił (-33,2 mln PLN rok wcześniej); pełną ocenę jakości gotówki trzeba robić w cyklu rocznym, nie na pojedynczym kwartale
Na poziomie jednostkowym Selena FM S.A. utrzymuje istotne, w dużej mierze historyczne odpisy na inwestycje w wybranych spółkach zależnych (Hiszpania, Chiny, Turcja, Rumunia) oraz ok. 40 mln PLN pożyczek dla podmiotów kontrolowanych przez głównego akcjonariusza poza Grupą - obszary wymagające dodatkowego zapytania, nie wynikające wprost z bieżącego kwartału

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

SEL · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	407.7	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	146.61	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	45.12	—	—	reported	—	1.00
EBIT	33.2	—	—	reported	—	1.00
EBT	27.68	—	—	reported	—	1.00
Net income	21.92	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	1.01	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	1.01	—	—	reported	—	1.00
D&A	11.92	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	2.88	—	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	21.64	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	21.64	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	36%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	11.1%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	8.1%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	6.79%	—	—	reported	—	0.80
Net margin	5.3%	—	—	reported	—	1.00
D&A margin	2.93%	—	—	reported	—	0.80

Cash	79.54	—	—	reported	—	1.00
Total debt	209.94	—	—	reported	—	1.00
Net debt	130.39	—	—	reported	—	1.00
Equity	804.26	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,467.08	—	—	reported	—	1.00
Working capital	314.99	—	—	reported	—	0.80
Current assets	791.05	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	476.06	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	67.1	—	—	reported	—	0.85
Tangible equity	737.16	—	—	reported	—	0.75

CFO	-21.27	—	—	reported	—	1.00
CapEx	6.62	—	—	reported	—	1.00
FCF	-27.89	—	—	reported	—	0.80
FCF conversion	-61.82%	—	—	reported	—	0.70
CFO conversion	-47.15%	—	—	reported	—	0.70

Current ratio	1.7x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.2x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	11.54x	—	—	reported	—	0.75

Net debt / EBITDA	0.54x	—	—	reported	—	0.75
Debt / equity	0.26x	—	—	reported	—	0.80
Debt / assets	0.14x	—	—	reported	—	0.85
Net debt / equity	0.16x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	2.4%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	12.15%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	17.22%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	12.03%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	12.22%	—	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	44.9%	—	—	reported	—	0.65
Gross margin Δ (YoY)	2.2 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1 pp	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	1 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	0.4 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

407.7 —

Q1 2025: —

Gross profit

146.61 —

Q1 2025: —

EBITDA

45.12 —

Q1 2025: —

EBIT

33.2 —

Q1 2025: —

EBT

27.68 —

Q1 2025: —

Net income

21.92 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

1.01 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

1.01 —

Q1 2025: —

D&A

11.92 —

Q1 2025: —

Interest expense

2.88 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

21.64 —

Q1 2025: —

Shares (diluted) (m units)

21.64 —

Q1 2025: —

Gross margin

36% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

11.1% —

Q1 2025: —

EBIT margin

8.1% —

Q1 2025: —

EBT margin

6.79% —

Q1 2025: —

Net margin

5.3% —

Q1 2025: —

D&A margin

2.93% —

Q1 2025: —

Cash

79.54 —

Q1 2025: —

Total debt

209.94 —

Q1 2025: —

Net debt

130.39 —

Q1 2025: —

Equity

804.26 —

Q1 2025: —

Total assets

1,467.08 —

Q1 2025: —

Working capital

314.99 —

Q1 2025: —

Current assets

791.05 —

Q1 2025: —

Current liabilities

476.06 —

Q1 2025: —

Goodwill

67.1 —

Q1 2025: —

Tangible equity

737.16 —

Q1 2025: —

CFO

-21.27 —

Q1 2025: —

CapEx

6.62 —

Q1 2025: —

FCF

-27.89 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-61.82% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-47.15% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.7x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.2x —

Q1 2025: —

Interest coverage

11.54x —

Q1 2025: —

Net debt / EBITDA

0.54x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.26x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.14x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.16x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

2.4% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

12.15% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

17.22% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

12.03% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

12.22% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

44.9% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

2.2 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

1 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

0.4 pp —

Q1 2025: —