Q1 2026 report
Stabilny portfel długoterminowych umów outsourcingowych IT daje bazę przychodową, ale drugi filar (jednorazowe projekty) mocno wpływa na zmienność wyników.
Sentiment
Neutral
No guidance change
TLX
Q1 2026 report
Revenue
16,943 k PLN
— YoY
Net income
-1,349 k PLN
— YoY
CFO
479 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Przychody +11,5% r/r, ale spółka pogłębiła stratę operacyjną i netto — koszty rosną szybciej niż przychody, a raport nie wyjaśnia dlaczego.
- Bilans bardzo solidny: brak kredytów bankowych, kapitał własny 53,1 mln zł przy sumie aktywów 75,4 mln zł (>70% equity/assets).
- OCF dodatni (+0,48 mln zł) mimo straty netto — poprawa względem ujemnego OCF rok wcześniej (-4,55 mln zł), ale mechanizm nieujawniony.
- Silna koncentracja akcjonariatu (3 założycieli = 78,75% głosów) — niska płynność free float, typowe ryzyko governance spółek rodzinnych.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.