BRS Boryszew Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 23, 2026

FY 2025 report

Przychody spadają (−5,5% r/r do 4,84 mld zł), ale zysk brutto na sprzedaży rośnie (+8,5%), a EBITDA bez zdarzeń jednorazowych idzie w górę o 3,4% do 257,3 mln zł – jakość działalności operacyjnej poprawia się wolniej, niż sugeruje spadek zysku netto.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

BRS FY 2025 report

Revenue

4.84 bn PLN

— YoY

Net income

35 m PLN

— YoY

EBITDA

251.9 m PLN

— YoY

Gross margin

8.26%

— YoY

Summary

Investment thesis

Spadek zysku netto o 71% (do 35,0 mln zł) wynika głównie z bazy: rok 2024 zawierał duże zdarzenia jednorazowe w segmencie Metale (EBITDA 152,1 vs 63,7 mln zł bez nich) i w pozycjach nieprzypisanych.
Przepływy operacyjne 209,4 mln zł (2,4× więcej niż rok wcześniej) pokrywają CAPEX 101,6 mln zł, lecz dług netto rośnie do 701,1 mln zł (2,8× EBITDA), a płynność bieżąca spada do ok. 1,0–1,1.
Segment Motoryzacja poprawia EBITDA o 33,7 mln zł dzięki optymalizacji i zamknięciu nierentownych spółek (GK BAP), natomiast Metale tracą marżę pod presją cen i importu z Azji.
Kapitał własny spadł o ok. 165 mln zł (−10%) przy zysku 35 mln zł i dywidendzie ok. 72 mln zł – skala spadku wymaga wyjaśnienia w pełnym sprawozdaniu finansowym (różnice kursowe, inne całkowite dochody, kapitał mniejszości).

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

BRS · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue Chemia	149.2	—	—	reported	Chemia	1.00
Revenue Gospodarka Cyrkularna	448.5	—	—	reported	Gospodarka Cyrkularna	1.00
Revenue Energia	720.5	—	—	reported	Energia	1.00
Revenue Motoryzacja	1,348	—	—	reported	Motoryzacja	1.00
Revenue Metale	2,335.4	—	—	reported	Metale	1.00
Revenue	4,836.5	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	399.7	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	251.9	—	—	reported	—	1.00
EBITDA Metale	53.8	—	—	reported	Metale	1.00
EBITDA Motoryzacja	104.5	—	—	reported	Motoryzacja	1.00
EBITDA Gospodarka Cyrkularna	65.9	—	—	reported	Gospodarka Cyrkularna	1.00
EBITDA Energia	21.3	—	—	reported	Energia	1.00
EBITDA Chemia	22.4	—	—	reported	Chemia	1.00
EBIT	100.9	—	—	reported	—	1.00
EBT	43.4	—	—	reported	—	1.00
Net income	35	—	—	reported	—	0.90
D&A	151	—	—	derived	—	0.70

Gross margin	8.26%	—	—	derived	—	0.70
EBITDA margin	5.21%	—	—	derived	—	0.70
EBIT margin	2.09%	—	—	derived	—	0.70
Net margin	0.72%	—	—	derived	—	0.70

Cash	159.1	—	—	reported	—	1.00
Total debt	860.2	—	—	reported	—	1.00
Net debt	701.1	—	—	reported	—	1.00
Equity	1,457	—	—	reported	—	1.00
Total assets	3,430.6	—	—	reported	—	1.00
Working capital	51.6	—	—	derived	—	0.70
Current assets	1,540.2	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,488.6	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	485	—	—	reported	—	1.00
Inventory	745.2	—	—	reported	—	1.00

CFO	209.4	—	—	reported	—	1.00
CapEx	101.6	—	—	reported	—	1.00
FCF	107.8	—	—	derived	—	0.70
CFO conversion	83.1%	—	—	derived	—	0.70
Dividends paid	71.82	—	—	reported	—	0.90

Current ratio	1.03x	—	—	derived	—	0.70
Quick ratio	0.53x	—	—	derived	—	0.70
Cash ratio	0.11x	—	—	derived	—	0.70

Net debt / EBITDA	2.78x	—	—	derived	—	0.70
Debt / equity	0.59x	—	—	derived	—	0.70
Debt / assets	0.25x	—	—	derived	—	0.70
Net debt / equity	0.48x	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (YoY)	-5.46%	—	—	derived	—	0.70
EBITDA growth (YoY)	-25.3%	—	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-43.47%	—	—	derived	—	0.70
Net income growth (YoY)	-71.03%	—	—	derived	—	0.70
Gross margin Δ (YoY)	1.06 pp	—	—	derived	—	0.70
EBITDA margin Δ (YoY)	-1.38 pp	—	—	derived	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-1.4 pp	—	—	derived	—	0.70
Net margin Δ (YoY)	-1.64 pp	—	—	derived	—	0.70

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

Chemia

149.2 —

FY 2024: —

Revenue

Gospodarka Cyrkularna

448.5 —

FY 2024: —

Revenue

Energia

720.5 —

FY 2024: —

Revenue

Motoryzacja

1,348 —

FY 2024: —

Revenue

Metale

2,335.4 —

FY 2024: —

Revenue

4,836.5 —

FY 2024: —

Gross profit

399.7 —

FY 2024: —

EBITDA

251.9 —

FY 2024: —

EBITDA

Metale

53.8 —

FY 2024: —

EBITDA

Motoryzacja

104.5 —

FY 2024: —

EBITDA

Gospodarka Cyrkularna

65.9 —

FY 2024: —

EBITDA

Energia

21.3 —

FY 2024: —

EBITDA

Chemia

22.4 —

FY 2024: —

EBIT

100.9 —

FY 2024: —

EBT

43.4 —

FY 2024: —

Net income

35 —

FY 2024: —

D&A

151 —

FY 2024: —

Gross margin

8.26% —

FY 2024: —

EBITDA margin

5.21% —

FY 2024: —

EBIT margin

2.09% —

FY 2024: —

Net margin

0.72% —

FY 2024: —

Cash

159.1 —

FY 2024: —

Total debt

860.2 —

FY 2024: —

Net debt

701.1 —

FY 2024: —

Equity

1,457 —

FY 2024: —

Total assets

3,430.6 —

FY 2024: —

Working capital

51.6 —

FY 2024: —

Current assets

1,540.2 —

FY 2024: —

Current liabilities

1,488.6 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

485 —

FY 2024: —

Inventory

745.2 —

FY 2024: —

CFO

209.4 —

FY 2024: —

CapEx

101.6 —

FY 2024: —

FCF

107.8 —

FY 2024: —

CFO conversion

83.1% —

FY 2024: —

Dividends paid

71.82 —

FY 2024: —

Current ratio

1.03x —

FY 2024: —

Quick ratio

0.53x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.11x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

2.78x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.59x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.25x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.48x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-5.46% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-25.3% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-43.47% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-71.03% —

FY 2024: —

Gross margin Δ (YoY)

1.06 pp —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-1.38 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-1.4 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-1.64 pp —

FY 2024: —