MXC Maxcom Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 28, 2026

FY 2025 report

Maxcom to dystrybutor elektroniki użytkowej (telefony, smartwatche, AGD, pompy ciepła) z przychodami 102,3 mln zł, niższymi o 9% r/r, i marżą EBIT zaledwie 0,65%.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

MXC FY 2025 report

Revenue

102.34 m PLN

— YoY

Net income

-1.58 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

2.59x

— YoY

CFO

6.57 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Wynik netto jest ujemny drugi rok z rzędu (-1,6 mln zł), a poprawa gotówkowa pochodzi głównie ze zmniejszenia zapasów o 6,8 mln zł, czyli ze źródła jednorazowego.
Bilans jest bezpieczny: kapitał własny 72% pasywów, dług netto 3,9 mln zł, dług netto/EBITDA spadł z 5,7x do 2,6x.
Zapasy stanowią 48% aktywów i są kluczową sprawą badania; odpis aktualizujący to 1,9 mln zł, a rotacja zapasów wciąż wynosi 127 dni.
Spółka kontrolowana przez rodzinę Wilusz (ok. 70% głosów, cały zarząd z tej rodziny) — ład korporacyjny i transakcje powiązane wymagają uwagi.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

MXC · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	102,339	—	—	reported	—	1.00
EBIT	668	—	—	reported	—	1.00
EBT	-1,204	—	—	reported	—	1.00
Net income	-1,577	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.58	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (k units)	2,700	—	—	reported	—	1.00

EBIT margin	0.65%	—	—	derived	—	0.70
Net margin	-1.54%	—	—	derived	—	0.70

Cash	4,932	—	—	reported	—	1.00
Total debt	8,791	—	—	derived	—	0.90
Net debt	3,859	—	—	derived	—	0.90
Equity	53,031	—	—	reported	—	1.00
Total assets	73,348	—	—	reported	—	1.00
Working capital	44,054	—	—	derived	—	0.90
Current assets	63,705	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	19,651	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	666	—	—	reported	—	1.00
Inventory	35,195	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	23,568	—	—	reported	—	0.80
Trade payables	9,781	—	—	reported	—	0.80

CFO	6,573	—	—	reported	—	1.00

ROE	-2.94%	—	—	derived	—	0.70

Current ratio	3.24x	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	1.45x	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.25x	—	—	derived	—	1.00

Net debt / EBITDA	2.59x	—	—	reported	—	1.00
Debt / equity	0.17x	—	—	derived	—	0.70
Debt / assets	0.12x	—	—	derived	—	0.70
Net debt / equity	0.07x	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (YoY)	-9.04%	—	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-27.07%	—	—	derived	—	0.70
Net income growth (YoY)	-38.33%	—	—	derived	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-0.16 pp	—	—	derived	—	0.70

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

102,339 —

FY 2024: —

EBIT

668 —

FY 2024: —

EBT

-1,204 —

FY 2024: —

Net income

-1,577 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-0.58 —

FY 2024: —

Shares (basic) (k units)

2,700 —

FY 2024: —

EBIT margin

0.65% —

FY 2024: —

Net margin

-1.54% —

FY 2024: —

Cash

4,932 —

FY 2024: —

Total debt

8,791 —

FY 2024: —

Net debt

3,859 —

FY 2024: —

Equity

53,031 —

FY 2024: —

Total assets

73,348 —

FY 2024: —

Working capital

44,054 —

FY 2024: —

Current assets

63,705 —

FY 2024: —

Current liabilities

19,651 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

666 —

FY 2024: —

Inventory

35,195 —

FY 2024: —

Trade receivables

23,568 —

FY 2024: —

Trade payables

9,781 —

FY 2024: —

CFO

6,573 —

FY 2024: —

ROE

-2.94% —

FY 2024: —

Current ratio

3.24x —

FY 2024: —

Quick ratio

1.45x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.25x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

2.59x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.17x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.12x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.07x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-9.04% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-27.07% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-38.33% —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-0.16 pp —

FY 2024: —