stockd
PL EN
YRL yarrl Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 30, 2026

H1 2026 report

Skala grupy niemal się podwoiła: przychody 84,6 mln zł (+81% r/r) po przejęciu 51% Upcom Holdings (24,8 mln zł przychodów), a bez Upcom wzrost organiczny to +28%.

Sentiment
●●●●●●
Website
YRL H1 2026 report
Revenue
84.62 m PLN
— YoY
Net income
1.44 m PLN
— YoY
EBITDA
3.91 m PLN
— YoY
Gross margin
11.96%
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Rentowność nie nadąża za skalą: marża brutto spadła do 12,0% z 15,6%, marża EBIT do 3,6% z 4,2%, a zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej wzrósł o 34% do 1,44 mln zł.
  • Zysk nie zamienia się w gotówkę: CFO wyniósł −0,25 mln zł (rok temu +1,56 mln zł), bo należności urosły o 7,2 mln zł, a aktywa z tytułu umów z klientami o 4,2 mln zł; gotówka spadła do 4,2 mln zł.
  • Bilans się zmienił: wartość firmy 26,1 mln zł stanowi 90% kapitału własnego, a zobowiązanie z tytułu zakupu pozostałych 49% Upcom (11,3 mln zł, płatne w 2028 i 2030) zmniejszyło kapitał własny do 29,1 mln zł.
  • Portfel zamówień publicznych rośnie (umowa ramowa z COI do 79,9 mln zł brutto, GITD 14,5 mln zł, Sąd Apelacyjny 20,3 mln zł), lecz to limity, a nie gwarantowane przychody, a jeden klient stanowi 37% sprzedaży.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in