GKI IMMOBILE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 29, 2026

H1 2026 report

Przychody rosną o 7,6% r/r do 464,1 mln PLN, a EBITDA o 8,2% do 47,5 mln PLN, ale marża brutto spada o 0,9 pp do 19,3%.

Sentiment

●●●●●●

Website

GKI H1 2026 report

Revenue

464.08 m PLN

— YoY

Net income

10.59 m PLN

— YoY

EBITDA

47.51 m PLN

— YoY

Gross margin

19.32%

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej rośnie do 10,6 mln PLN z 1,5 mln PLN, jednak wzrost dotyczy niskiej bazy z 1H2025 obciążonej działalnością zaniechaną (Moda).
Jakość zysku jest słaba: przepływy operacyjne to −13,1 mln PLN wobec +4,8 mln PLN rok wcześniej, a FCF wynosi −27,7 mln PLN – zapasy rosną o 42,6 mln PLN, a zobowiązania handlowe spadają.
Bilans jest napięty: naruszenie warunków umów kredytowych (mBank, Erste, Pekao) na 103,8 mln PLN długu, płynność bieżąca 0,96, zadłużenie odsetkowe z leasingiem ok. 514 mln PLN przy kapitale własnym 206 mln PLN.
Portfel zamówień w budownictwie (342 mln PLN) oraz nowe kontrakty po dniu bilansowym (ENEA, aneks Tarczyński, wybór oferty PSE na 157,8 mln PLN brutto) wspierają przychody, ale wymagają finansowania kapitału obrotowego.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

GKI · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	464,084	—	—	464,084	—	reported	—	1.00
Gross profit	89,684	—	—	89,684	—	reported	—	1.00
EBITDA	47,505	—	—	47,505	—	derived	—	1.00
EBIT	28,355	—	—	28,355	—	reported	—	1.00
EBT	16,451	—	—	16,451	—	reported	—	1.00
Net income	10,586	—	—	10,586	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.18	—	—	0.18	—	reported	—	1.00
D&A	19,150	—	—	19,150	—	reported	—	1.00
Interest expense	10,509	—	—	10,509	—	reported	—	1.00
Income tax	2,777	—	—	2,777	—	reported	—	1.00

Gross margin	19.32%	—	—	19.32%	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	10.24%	—	—	10.24%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	6.11%	—	—	6.11%	—	derived	—	0.90
EBT margin	3.54%	—	—	3.54%	—	derived	—	0.90
Net margin	2.28%	—	—	2.28%	—	derived	—	0.90
D&A margin	4.13%	—	—	4.13%	—	derived	—	0.90

Cash	18,394	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	513,938	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	495,544	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	205,825	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,080,067	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-23,296	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	522,527	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	545,823	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	328,419	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	248,656	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	205,985	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	210,083	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	4,662	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	201,163	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	-13,132	—	—	-13,132	—	reported	—	1.00
CapEx	14,590	—	—	14,590	—	reported	—	1.00
FCF	-27,722	—	—	-27,722	—	derived	—	0.90
CFO conversion	-27.65%	—	—	-27.65%	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.96x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.5x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.03x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	2.7x	—	—	2.7x	—	derived	—	0.90

Debt / equity	2.5x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.48x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	2.41x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	7.63%	—	—	7.63%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	8.22%	—	—	8.22%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	12.9%	—	—	12.9%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	595.5%	—	—	595.5%	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	157.1%	—	—	157.1%	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-0.94 pp	—	—	-0.94 pp	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	0.06 pp	—	—	0.06 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	0.29 pp	—	—	0.29 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	1.93 pp	—	—	1.93 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

464,084 —

H1 2025: —
YTD 2026: 464,084
Δ YoY: —

Gross profit

89,684 —

H1 2025: —
YTD 2026: 89,684
Δ YoY: —

EBITDA

47,505 —

H1 2025: —
YTD 2026: 47,505
Δ YoY: —

EBIT

28,355 —

H1 2025: —
YTD 2026: 28,355
Δ YoY: —

EBT

16,451 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,451
Δ YoY: —

Net income

10,586 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,586
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.18
Δ YoY: —

D&A

19,150 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,150
Δ YoY: —

Interest expense

10,509 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,509
Δ YoY: —

Income tax

2,777 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,777
Δ YoY: —

Gross margin

19.32% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19.32%
Δ YoY: —

EBITDA margin

10.24% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.24%
Δ YoY: —

EBIT margin

6.11% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.11%
Δ YoY: —

EBT margin

3.54% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.54%
Δ YoY: —

Net margin

2.28% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.28%
Δ YoY: —

D&A margin

4.13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.13%
Δ YoY: —

Cash

18,394 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

513,938 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

495,544 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

205,825 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

1,080,067 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

-23,296 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

522,527 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

545,823 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

328,419 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

248,656 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

205,985 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

210,083 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

4,662 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

201,163 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-13,132 —

H1 2025: —
YTD 2026: -13,132
Δ YoY: —

CapEx

14,590 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,590
Δ YoY: —

FCF

-27,722 —

H1 2025: —
YTD 2026: -27,722
Δ YoY: —

CFO conversion

-27.65% —

H1 2025: —
YTD 2026: -27.65%
Δ YoY: —

Current ratio

0.96x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.5x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

2.7x —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.7x
Δ YoY: —

Debt / equity

2.5x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.48x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

2.41x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

7.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.63%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

8.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.22%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

12.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.9%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

595.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 595.5%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

157.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 157.1%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-0.94 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.94 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.06 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.06 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.29 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.29 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

1.93 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.93 pp
Δ YoY: —