FY 2025 report
2025 r. był dla Big Cheese Studio rokiem przejściowym — przychody spadły o 41,6% r/r i zysk netto o 90,9% r/n, bo firma żyła z wygasającego cyklu życia oryginalnego Cooking Simulator (69,2% przychodów), inwestując jednocześnie w produkcję sequela.
Sentiment
Cautious
No guidance change
BCS
FY 2025 report
Revenue
6.61 m PLN
— YoY
Net income
0.63 m PLN
— YoY
EBITDA
1.53 m PLN
— YoY
CFO
-4.77 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kluczowe zdarzenie całego raportu nastąpiło już PO dniu bilansowym: premiera Cooking Simulator 2 Better Together na Steam w marcu 2026 r. — pytanie o realne wyniki sprzedażowe tego tytułu pozostaje otwarte.
- Kapitalizowane koszty produkcji CS2 (15 829 tys. zł, 83% wartości brutto zapasów) rosły szybciej niż jakakolwiek inna pozycja bilansu, a termin premiery był w trakcie roku dwukrotnie zmieniany przez Zarząd — sygnał ryzyka realizacyjnego, choć bez odpisu z tytułu utraty wartości.
- Płynność wyraźnie się skurczyła (gotówka -77,5% r/r, do 1 493 tys. zł, przy ujemnym operacyjnym cash flow -4 769 tys. zł), ale Spółka pozostaje praktycznie bezdłużna kredytowo, co ogranicza ryzyko finansowe mimo cienkiej poduszki gotówkowej.
- Rozbudowa kanałów dystrybucji tuż przed premierą CS2 (Epic Games Store, wznowienie umów z Gameboom VR, przedłużenie obecności w Xbox Game Pass) sugeruje, że Zarząd aktywnie przygotowywał grunt pod komercjalizację nowego tytułu.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
BCS · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 6.61 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 1.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 1.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 0.63 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 0.63 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Income tax | 0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 4.14 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 23.12% | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT margin | 17.44% | — | — | derived | — | 1.00 |
| Net margin | 9.45% | — | — | derived | — | 1.00 |
| Cash | 1.49 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 0.55 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net debt | -0.94 | — | — | derived | — | 0.75 |
| Equity | 21.59 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 24.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 20.95 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Current assets | 23 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 2.05 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 0.61 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Inventory | 18.69 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 2.82 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade payables | 1.6 | — | — | reported | — | 0.80 |
| CFO | -4.77 | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | 2.94% | — | — | derived | — | 0.90 |
| ROA | 2.65% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current ratio | 11.25x | — | — | derived | — | 1.00 |
| Quick ratio | 2.11x | — | — | derived | — | 1.00 |
| Cash ratio | 0.73x | — | — | derived | — | 1.00 |
| Debt / equity | 0.03x | — | — | derived | — | 0.75 |
| Revenue growth (YoY) | -41.6% | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | -79.67% | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | -83.73% | — | — | derived | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | -90.89% | — | — | derived | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | -90.96% | — | — | derived | — | 1.00 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -45.18 pp | — | — | derived | — | 1.00 |
| Net margin Δ (YoY) | -51.15 pp | — | — | derived | — | 1.00 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
6.61
—
6.61
—
- FY 2024
- —
EBITDA
1.53
—
1.53
—
- FY 2024
- —
EBIT
1.15
—
1.15
—
- FY 2024
- —
EBT
0.63
—
0.63
—
- FY 2024
- —
Net income
0.63
—
0.63
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.15
—
0.15
—
- FY 2024
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.15
—
0.15
—
- FY 2024
- —
Income tax
0.01
—
0.01
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
4.14
—
4.14
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin
23.12%
—
23.12%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
17.44%
—
17.44%
—
- FY 2024
- —
Net margin
9.45%
—
9.45%
—
- FY 2024
- —
Cash
1.49
—
1.49
—
- FY 2024
- —
Total debt
0.55
—
0.55
—
- FY 2024
- —
Net debt
-0.94
—
-0.94
—
- FY 2024
- —
Equity
21.59
—
21.59
—
- FY 2024
- —
Total assets
24.24
—
24.24
—
- FY 2024
- —
Working capital
20.95
—
20.95
—
- FY 2024
- —
Current assets
23
—
23
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
2.05
—
2.05
—
- FY 2024
- —
Non-current liabilities
0.61
—
0.61
—
- FY 2024
- —
Inventory
18.69
—
18.69
—
- FY 2024
- —
Trade receivables
2.82
—
2.82
—
- FY 2024
- —
Trade payables
1.6
—
1.6
—
- FY 2024
- —
CFO
-4.77
—
-4.77
—
- FY 2024
- —
ROE
2.94%
—
2.94%
—
- FY 2024
- —
ROA
2.65%
—
2.65%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
11.25x
—
11.25x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
2.11x
—
2.11x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.73x
—
0.73x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
0.03x
—
0.03x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
-41.6%
—
-41.6%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
-79.67%
—
-79.67%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
-83.73%
—
-83.73%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
-90.89%
—
-90.89%
—
- FY 2024
- —
EPS growth (YoY)
-90.96%
—
-90.96%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-45.18 pp
—
-45.18 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
-51.15 pp
—
-51.15 pp
—
- FY 2024
- —