Q1 2026 report
Erste Bank Polska (dawny Santander Bank Polska, od 24.04.2026 pod nową marką po przejęciu przez Erste Group) to jeden z największych banków uniwersalnych w Polsce, z sumą bilansową 304,4 mld zł i silną pozycją kapitałową (łączny współczynnik kapitałowy 18,72%).
Sentiment
Neutral
No guidance change
EBP
Q1 2026 report
Revenue
4 bn PLN
— YoY
Net income
1.03 bn PLN
— YoY
CFO
-2.76 bn PLN
— YoY
ROE
19.9%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Rentowność kapitału pozostaje wysoka (ROE 19,9%, ROTE 22,4% w ujęciu rocznym), ale presja na wynik odsetkowy (marża 4,53% wobec 4,94% rok wcześniej) i skokowy wzrost kosztów (integracja, BFG, wyższy CIT) ściągnęły zysk netto o ok. 39% r/r.
- Jakość aktywów się poprawia — NPL 3,6% (z 4,0%), koszt ryzyka 0,37% (z 0,44%) — co daje poduszkę bezpieczeństwa na wypadek pogorszenia koniunktury.
- Bank utrzymuje hojną politykę dywidendową (ok. 75% zysku netto, 49,98 zł/akcję, łącznie 5,1 mld zł) i program skupu akcji własnych, wspierany bardzo silnymi współczynnikami kapitałowymi.
- Kluczowe ryzyko regulacyjne to trwałe podniesienie CIT dla banków do 30% od 2026 r. (docelowo 23% w 2028 r.) oraz rosnące koszty ryzyka prawnego kredytów hipotecznych w CHF.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.