FY 2025 report
Przychody Grupy Muza spadły w 2025 roku o 7,9% r/r do 42,4 mln zł, a marża brutto skurczyła się znacznie mocniej (-4,1 pkt proc., z 11,9% do 7,8%) — zysk netto przypadający akcjonariuszom spadł o 39,4% do 2,6 mln zł.
Sentiment
Positive
No guidance change
MZA
FY 2025 report
Revenue
42.42 m PLN
— YoY
Net income
2.63 m PLN
— YoY
Gross margin
7.77%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Bilans pozostaje bardzo bezpieczny: kapitał własny pokrywa 71,9% majątku (47,1 mln zł), płynność bieżąca 2,4x, a wskaźnik zadłużenia ogólnego spadł r/r z 29,9% do 28,1%.
- Łączne wynagrodzenie dwóch członków zarządu (1,61 mln zł) sięgnęło 61% skonsolidowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom w roku, w którym ten zysk spadł o 39% — wysoki udział wymagający dopytania.
- Biegły rewident (opinia bez zastrzeżeń) wskazał trzy obszary szacunków księgowych jako kluczowe sprawy badania: wycenę licencji/praw autorskich, wycenę nieruchomości inwestycyjnych (14,4 mln zł, 22% sumy bilansowej) i wycenę zapasów w roku zmiany systemu księgowego.
- Grupa dywersyfikuje się poza podstawowe wydawnictwo książkowe — działalność hotelarska (PDK Hotele) odpowiada za istotną część rosnącego udziału segmentu usługowego (35,4% przychodów), a nowy wspólny podmiot dystrybucji e-booków/audiobooków z ośmioma innymi wydawnictwami (zgoda UOKiK, marzec 2026) otwiera nowy kanał cyfrowy.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
MZA · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 42,423 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 3,295 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 3,367 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 2,628 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.8 | — | — | derived | — | 0.55 |
| Shares (basic) (m units) | 3.27 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Gross margin | 7.77% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBIT margin | 7.94% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Net margin | 6.19% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Cash | 6,575 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 47,117 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 65,544 | — | — | derived | — | 0.95 |
| Working capital | 18,548 | — | — | derived | — | 0.95 |
| Current assets | 31,611 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 13,063 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 5,364 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Inventory | 14,994 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 9,918 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 14,036 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 2.42x | — | — | derived | — | 0.95 |
| Quick ratio | 1.27x | — | — | derived | — | 0.95 |
| Cash ratio | 0.5x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | -7.93% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | -37.82% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Net income growth (YoY) | -39.42% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Gross margin Δ (YoY) | -4.14 pp | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -3.81 pp | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -3.23 pp | — | — | derived | — | 0.90 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
42,423
—
42,423
—
- FY 2024
- —
Gross profit
3,295
—
3,295
—
- FY 2024
- —
EBIT
3,367
—
3,367
—
- FY 2024
- —
Net income
2,628
—
2,628
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.8
—
0.8
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
3.27
—
3.27
—
- FY 2024
- —
Gross margin
7.77%
—
7.77%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
7.94%
—
7.94%
—
- FY 2024
- —
Net margin
6.19%
—
6.19%
—
- FY 2024
- —
Cash
6,575
—
6,575
—
- FY 2024
- —
Equity
47,117
—
47,117
—
- FY 2024
- —
Total assets
65,544
—
65,544
—
- FY 2024
- —
Working capital
18,548
—
18,548
—
- FY 2024
- —
Current assets
31,611
—
31,611
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
13,063
—
13,063
—
- FY 2024
- —
Non-current liabilities
5,364
—
5,364
—
- FY 2024
- —
Inventory
14,994
—
14,994
—
- FY 2024
- —
Trade receivables
9,918
—
9,918
—
- FY 2024
- —
Goodwill
14,036
—
14,036
—
- FY 2024
- —
Current ratio
2.42x
—
2.42x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
1.27x
—
1.27x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.5x
—
0.5x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
-7.93%
—
-7.93%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
-37.82%
—
-37.82%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
-39.42%
—
-39.42%
—
- FY 2024
- —
Gross margin Δ (YoY)
-4.14 pp
—
-4.14 pp
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-3.81 pp
—
-3.81 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
-3.23 pp
—
-3.23 pp
—
- FY 2024
- —