KGL KGL Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 30, 2026

FY 2025 report

Przychody niemal stabilne (-0,7% r/r, 527,7 mln PLN), ale to wypadkowa wzrostu w produkcji (+4%) i mocnego spadku w dystrybucji (-16%).

Sentiment

Negative No guidance change

Website

KGL FY 2025 report

Revenue

527.72 m PLN

— YoY

Net income

-18.39 m PLN

— YoY

EBITDA

22.2 m PLN

— YoY

Gross margin

13.27%

— YoY

Summary

Investment thesis

Rentowność załamała się: EBITDA spadła o 41,6% do 22,2 mln PLN, strata netto pogłębiła się do 18,4 mln PLN — presja kosztowa, cenowa i odpis związany z wdrożeniem ERP.
Dług netto/EBITDA wzrósł trzeci rok z rzędu, do 5,7x (3,4x po korekcie MSSF 16) — poziom wymagający uważnej obserwacji, choć spółka deklaruje pełne wywiązywanie się z kowenantów.
Operacyjne przepływy pieniężne były solidne (32,9 mln PLN, wyżej r/r), ale w istotnej części to efekt jednorazowego rozwiązania zapasów i należności, a nie poprawy rentowności.
Rok przejściowy pod względem ładu korporacyjnego: zmiana zarządu (z właścicielskiego na menedżerski) w trakcie trwającego przeglądu opcji strategicznych, z nową strategią zapowiedzianą na II kw. 2026 r.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

KGL · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	527.72	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	70.02	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	22.2	—	—	reported	—	1.00
EBT	-20.69	—	—	reported	—	1.00
Net income	-18.39	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-2.61	—	—	reported	—	1.00
Income tax	-2.31	—	—	derived	—	0.85
Shares (basic) (m units)	7.05	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	13.27%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA margin	4.21%	—	—	derived	—	0.95
EBT margin	-3.92%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	-3.48%	—	—	derived	—	0.95

Cash	6	—	—	reported	—	0.60
Equity	102.33	—	—	reported	—	1.00
Total assets	328.34	—	—	derived	—	0.95
Working capital	-30.16	—	—	derived	—	0.95
Current assets	125.98	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	156.14	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	60.32	—	—	reported	—	1.00

CFO	32.9	—	—	reported	—	1.00
Dividends paid	7.05	—	—	reported	—	1.00

ROE	-15.98%	—	—	derived	—	0.85
ROA	-5.41%	—	—	derived	—	0.80

Current ratio	0.81x	—	—	derived	—	0.95

Net debt / EBITDA	5.7x	—	—	derived	—	0.80

Revenue growth (YoY)	-0.72%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-41.63%	—	—	derived	—	0.95
Net income growth (YoY)	-384.9%	—	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	-383.3%	—	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-1.08 pp	—	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-2.95 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-2.77 pp	—	—	derived	—	0.90

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

527.72 —

FY 2024: —

Gross profit

70.02 —

FY 2024: —

EBITDA

22.2 —

FY 2024: —

EBT

-20.69 —

FY 2024: —

Net income

-18.39 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-2.61 —

FY 2024: —

Income tax

-2.31 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

7.05 —

FY 2024: —

Gross margin

13.27% —

FY 2024: —

EBITDA margin

4.21% —

FY 2024: —

EBT margin

-3.92% —

FY 2024: —

Net margin

-3.48% —

FY 2024: —

Cash

6 —

FY 2024: —

Equity

102.33 —

FY 2024: —

Total assets

328.34 —

FY 2024: —

Working capital

-30.16 —

FY 2024: —

Current assets

125.98 —

FY 2024: —

Current liabilities

156.14 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

60.32 —

FY 2024: —

CFO

32.9 —

FY 2024: —

Dividends paid

7.05 —

FY 2024: —

ROE

-15.98% —

FY 2024: —

ROA

-5.41% —

FY 2024: —

Current ratio

0.81x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

5.7x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-0.72% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-41.63% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-384.9% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

-383.3% —

FY 2024: —

Gross margin Δ (YoY)

-1.08 pp —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-2.95 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-2.77 pp —

FY 2024: —