GIF Gaming Factory Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 18, 2026

H1 2026 report

Zysk netto I półrocza 2026 r. (0,84 mln zł) pochodzi niemal w całości z jednorazowego zysku księgowego 0,99 mln zł z tytułu rozwodnienia udziału w jednostce stowarzyszonej Quest Craft S.A. — bez niego okres zamknąłby się stratą.

Sentiment

●●●●●●

Website

GIF H1 2026 report

Revenue

6.85 m PLN

— YoY

Net income

0.84 m PLN

— YoY

EBITDA

3.1 m PLN

— YoY

FCF

0.98 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody spadły o 27% r/r (9,44 → 6,85 mln zł), a wynik operacyjny stał się ujemny (-34 tys. zł vs +3,98 mln zł rok wcześniej), głównie przez ponad dwukrotny wzrost amortyzacji skapitalizowanych kosztów produkcji gier po komercyjnym starcie flagowego tytułu JDM.
Struktura przychodów przesuwa się z PC (spadek z 73% do 45% miksu) w stronę konsol (Xbox +196%, PlayStation +428%) po premierze wersji JDM na PlayStation 5 w lutym 2026 r.
Bilans jest bardzo konserwatywny — praktyczny brak zadłużenia finansowego, wysoka płynność (current ratio ~7x) — co daje spółce bufor czasowy mimo słabszego I półrocza.
Zapowiedziane katalizatory na II półrocze: DLC do JDM z pakietem samochodów (Q4 2026) oraz nowy tytuł z uniwersum JDM (ogłoszenie planowane na Q4 2026, z możliwym przesunięciem).

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

GIF · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	6.85	—	—	6.85	—	reported	—	1.00
Revenue Nintendo Switch	0.09	—	—	0.09	—	reported	Nintendo Switch	1.00
Revenue Xbox	0.92	—	—	0.92	—	reported	Xbox	1.00
Revenue PlayStation	2.02	—	—	2.02	—	reported	PlayStation	1.00
Revenue PC	3.09	—	—	3.09	—	reported	PC	1.00
Revenue Rozliczenie 4Divinity	0.45	—	—	0.45	—	reported	Rozliczenie 4Divinity	1.00
EBITDA	3.1	—	—	3.1	—	reported	—	1.00
EBIT	-0.03	—	—	-0.03	—	reported	—	1.00
EBT	0.79	—	—	0.79	—	reported	—	1.00
Net income	0.84	—	—	0.84	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.14	—	—	0.14	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.14	—	—	0.14	—	reported	—	1.00
D&A	3.14	—	—	3.14	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.05	—	—	0.05	—	reported	—	0.70
Income tax	-0.05	—	—	-0.05	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	6.08	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	45.29%	—	—	45.29%	—	derived	—	0.95
EBIT margin	-0.5%	—	—	-0.5%	—	derived	—	0.95
Net margin	12.29%	—	—	12.29%	—	derived	—	0.95

Cash	2.16	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0.59	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-1.57	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	16.65	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	21.15	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	3.81	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	4.44	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	0.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	3.88	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	2.25	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	3.67	—	—	—	—	reported	—	0.85
Goodwill	13.81	—	—	—	—	reported	—	0.85
Tangible equity	2.84	—	—	—	—	derived	—	0.85

CFO	2.76	—	—	2.76	—	reported	—	1.00
CapEx	1.78	—	—	1.78	—	reported	—	1.00
FCF	0.98	—	—	0.98	—	derived	—	1.00
FCF conversion	31.67%	—	—	31.67%	—	derived	—	0.85
CFO conversion	89.05%	—	—	89.05%	—	derived	—	0.85

ROE	-2.74%	—	—	—	—	derived	—	0.50

Current ratio	7.04x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Quick ratio	7.04x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	3.43x	—	—	—	—	derived	—	0.95

Debt / equity	0.04x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Debt / assets	0.03x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Net debt / equity	-0.09x	—	—	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-27.39%	—	—	-27.39%	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-42%	—	—	-42%	—	derived	—	0.95
EBIT growth (YoY)	-100.85%	—	—	-100.85%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-76.15%	—	—	-76.15%	—	derived	—	0.95
EPS growth (YoY)	-75.86%	—	—	-75.86%	—	derived	—	0.95
FCF growth (YoY)	17.16%	—	—	17.16%	—	derived	—	0.85
EBITDA margin Δ (YoY)	-11.4 pp	—	—	-11.4 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-42.69 pp	—	—	-42.69 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-25.1 pp	—	—	-25.1 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

6.85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.85
Δ YoY: —

Revenue

Nintendo Switch

0.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.09
Δ YoY: —

Revenue

Xbox

0.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.92
Δ YoY: —

Revenue

PlayStation

2.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.02
Δ YoY: —

Revenue

3.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.09
Δ YoY: —

Revenue

Rozliczenie 4Divinity

0.45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.45
Δ YoY: —

EBITDA

3.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.1
Δ YoY: —

EBIT

-0.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.03
Δ YoY: —

EBT

0.79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.79
Δ YoY: —

Net income

0.84 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.84
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.14
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.14
Δ YoY: —

D&A

3.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.14
Δ YoY: —

Interest expense

0.05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.05
Δ YoY: —

Income tax

-0.05 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.05
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

6.08 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

45.29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 45.29%
Δ YoY: —

EBIT margin

-0.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.5%
Δ YoY: —

Net margin

12.29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.29%
Δ YoY: —

Cash

2.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

0.59 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-1.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

16.65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

21.15 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

3.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

4.44 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

0.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

3.88 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

2.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

3.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

13.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

2.84 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

2.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.76
Δ YoY: —

CapEx

1.78 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.78
Δ YoY: —

FCF

0.98 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.98
Δ YoY: —

FCF conversion

31.67% —

H1 2025: —
YTD 2026: 31.67%
Δ YoY: —

CFO conversion

89.05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 89.05%
Δ YoY: —

ROE

-2.74% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current ratio

7.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

7.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

3.43x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-27.39% —

H1 2025: —
YTD 2026: -27.39%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-42% —

H1 2025: —
YTD 2026: -42%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-100.85% —

H1 2025: —
YTD 2026: -100.85%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-76.15% —

H1 2025: —
YTD 2026: -76.15%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

-75.86% —

H1 2025: —
YTD 2026: -75.86%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

17.16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.16%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-11.4 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -11.4 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-42.69 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -42.69 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-25.1 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -25.1 pp
Δ YoY: —