stockd
PL EN
TLX Talex Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 14, 2026

H1 2026 report

Spadek przychodów o 21,76% r/r to efekt bazy, nie erozja biznesu — rok wcześniej spółka realizowała jednorazową, dużą dostawę sprzętu IT dla PKO BP S.A.; sprzedaż towarów zapadła się z 16,7 mln PLN do 2,7 mln PLN, podczas gdy sprzedaż usług (rdzeń działalności) urosła o 11,2% do 34,9 mln PLN.

Sentiment
●●●●●●
Website
TLX H1 2026 report
Revenue
48.1 m PLN
— YoY
Net income
-922 k PLN
— YoY
Gross margin
16.01%
— YoY
FCF
-4.13 m PLN
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Powrót na plus: zysk netto 188 tys. PLN wobec straty 922 tys. PLN rok wcześniej, dzięki wyższej marży na usługach i redukcji kosztów sprzedaży (-3,1%) oraz ogólnego zarządu (-7,3%).
  • Spółka praktycznie bezdłużna — jedyne zadłużenie długoterminowe to leasing sprzętu IT (4,3 mln PLN), zero wykorzystanych linii kredytowych mimo dostępnych (Erste 5 mln PLN, Credit Agricole 4 mln PLN); wskaźniki płynności poprawiły się r/r i mieszczą się w zdrowych przedziałach.
  • OCF ujemny drugi rok z rzędu (-468 tys. PLN vs -7.592 tys. PLN rok wcześniej) mimo dodatniego zysku netto — skala poprawiła się wielokrotnie, ale warto monitorować konwersję zysku na gotówkę w kolejnych kwartałach.
  • Struktura właścicielska skoncentrowana: trzej współzałożyciele kontrolują łącznie ok. 76% głosów (Gocałek, Klauziński, Rózga po 26,25%), a Integrale IT dodatkowe 9,37% — typowy profil dla stabilnej, rodzinnej spółki technologicznej bez planów akwizycyjnych w bieżącym okresie.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in