TLX Talex Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 14 września 2026

Raport H1 2026

Spadek przychodów o 21,76% r/r to efekt bazy, nie erozja biznesu — rok wcześniej spółka realizowała jednorazową, dużą dostawę sprzętu IT dla PKO BP S.A.; sprzedaż towarów zapadła się z 16,7 mln PLN do 2,7 mln PLN, podczas gdy sprzedaż usług (rdzeń działalności) urosła o 11,2% do 34,9 mln PLN.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

TLX Raport H1 2026

Przychody

48,1 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-922 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

16,01%

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-4,13 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Powrót na plus: zysk netto 188 tys. PLN wobec straty 922 tys. PLN rok wcześniej, dzięki wyższej marży na usługach i redukcji kosztów sprzedaży (-3,1%) oraz ogólnego zarządu (-7,3%).
Spółka praktycznie bezdłużna — jedyne zadłużenie długoterminowe to leasing sprzętu IT (4,3 mln PLN), zero wykorzystanych linii kredytowych mimo dostępnych (Erste 5 mln PLN, Credit Agricole 4 mln PLN); wskaźniki płynności poprawiły się r/r i mieszczą się w zdrowych przedziałach.
OCF ujemny drugi rok z rzędu (-468 tys. PLN vs -7.592 tys. PLN rok wcześniej) mimo dodatniego zysku netto — skala poprawiła się wielokrotnie, ale warto monitorować konwersję zysku na gotówkę w kolejnych kwartałach.
Struktura właścicielska skoncentrowana: trzej współzałożyciele kontrolują łącznie ok. 76% głosów (Gocałek, Klauziński, Rózga po 26,25%), a Integrale IT dodatkowe 9,37% — typowy profil dla stabilnej, rodzinnej spółki technologicznej bez planów akwizycyjnych w bieżącym okresie.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

TLX · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	48 096	—	—	48 096	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	7 702	—	—	7 702	—	raportowana	—	1,00
EBIT	-877	—	—	-877	—	raportowana	—	1,00
EBT	-1 081	—	—	-1 081	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-922	—	—	-922	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,18	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Podatek dochodowy	-159	—	—	-159	—	wyliczona	—	0,80
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	3	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	16,01%	—	—	16,01%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	-1,82%	—	—	-1,82%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	-1,92%	—	—	-1,92%	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	4 516	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Zadłużenie ogółem	2 924	—	—	—	—	skorygowana	—	0,75
Dług netto	-3 836	—	—	—	—	wyliczona	—	0,65
Kapitał własny	54 434	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	79 315	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	7 600	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Aktywa obrotowe	21 283	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania krótkoterminowe	13 061	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	2 811	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Należności z tytułu dostaw i usług	13 095	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	-7 592	—	—	-7 592	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	3 661	—	—	3 661	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-4 129	—	—	-4 129	—	wyliczona	—	0,70

ROE	0,37%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
ROA	0,25%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,14x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Wskaźnik płynności szybkiej	1,09x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,07x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85

Dług / kapitał własny	0,05x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	-21,76%	—	—	-21,76%	—	wyliczona	—	0,98
Wzrost EBIT r/r	154,62%	—	—	154,62%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost zysku netto r/r	120,39%	—	—	120,39%	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

48 096 —

H1 2025: —
YTD 2026: 48 096
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

7 702 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 702
Δ r/r: —

EBIT

-877 —

H1 2025: —
YTD 2026: -877
Δ r/r: —

EBT

-1 081 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1 081
Δ r/r: —

Zysk netto

-922 —

H1 2025: —
YTD 2026: -922
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-159 —

H1 2025: —
YTD 2026: -159
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

16,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,01%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-1,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,82%
Δ r/r: —

Marża netto

-1,92% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,92%
Δ r/r: —

Gotówka

4 516 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

2 924 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-3 836 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

54 434 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

79 315 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

7 600 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

21 283 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

13 061 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

2 811 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

13 095 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-7 592 —

H1 2025: —
YTD 2026: -7 592
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

3 661 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 661
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-4 129 —

H1 2025: —
YTD 2026: -4 129
Δ r/r: —

ROE

0,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

0,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-21,76% —

H1 2025: —
YTD 2026: -21,76%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

154,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 154,62%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

120,39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 120,39%
Δ r/r: —