INP INPRO Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 15, 2026

H1 2026 report

Deweloper trójmiejski z 20-letnią historią, obecnie w dołku wynikowym wynikającym z kalendarza zakończeń budów, a nie z załamania popytu — przedsprzedaż netto rośnie o 21% r/r.

Sentiment

●●●●●●

Website

INP H1 2026 report

Revenue

142.73 m PLN

— YoY

Net income

8.9 m PLN

— YoY

EBITDA

18.26 m PLN

— YoY

Gross margin

31.63%

— YoY

Summary

Investment thesis

Bilans pozostaje konserwatywny: zadłużenie netto/kapitały własne ok. 22%, płynność bieżąca 3,9x, bez sygnałów naruszenia kowenantów.
Druga połowa 2026 r. skupi większość z 674 planowanych wydań lokali — istotny katalizator przychodowy, o ile pozwolenia na użytkowanie nie się opóźnią.
Ład korporacyjny w tranzycji: nagła śmierć wieloletniego Prezesa Zarządu i dopiero co zakończony (13.08.2026, już po dniu bilansowym) dział spadku po jego 25% akcji — warto obserwować dalsze ruchy w akcjonariacie.
Efektywna stopa podatkowa w tym półroczu jest nietypowo niska (jednorazowy efekt rozliczeń podatku odroczonego) — nie ekstrapolować jej na kolejne kwartały przy modelowaniu zysku netto.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

INP · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	61.67	—	—	142.73	—	reported	—	1.00
Gross profit	19.89	—	—	45.14	—	reported	—	1.00
EBITDA	4.57	—	—	18.26	—	derived	—	0.70
EBIT	2.28	—	—	13.73	—	reported	—	1.00
EBT	0.01	—	—	9.48	—	reported	—	1.00
Net income	1.19	—	—	8.9	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.02	—	—	0.18	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.18	—	—	0.18	—	reported	—	1.00
D&A	2.3	—	—	4.53	—	reported	—	1.00
Interest expense	4.76	—	—	4.76	—	reported	—	0.90
Income tax	0.58	—	—	0.58	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	40.04	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	32.25%	—	—	31.63%	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	7.41%	—	—	12.79%	—	derived	—	0.70
EBIT margin	3.69%	—	—	9.62%	—	derived	—	0.90
Net margin	1.93%	—	—	6.23%	—	derived	—	0.90

Cash	53.8	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	220.02	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt	166.23	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	587.09	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	993.84	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	598.74	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	805.74	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	206.99	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	199.76	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	667.99	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	9.36	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	36.21	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	7.48	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	579.61	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	14.84	—	—	14.84	—	reported	—	1.00
CapEx	0.67	—	—	0.67	—	reported	—	1.00
FCF	14.17	—	—	14.17	—	derived	—	0.80
FCF conversion	77.6%	—	—	77.6%	—	derived	—	0.70
CFO conversion	81.3%	—	—	81.3%	—	derived	—	0.70
Dividends paid	4.46	—	—	4.46	—	reported	—	0.90

Current ratio	3.89x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.67x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.26x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	2.89x	—	—	2.89x	—	derived	—	0.80

Debt / equity	0.38x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Debt / assets	0.22x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Net debt / equity	0.28x	—	—	—	—	derived	—	0.80

Revenue growth (YoY)	-17.49%	—	—	-17.49%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	-53.58%	—	—	-53.58%	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-60.98%	—	—	-60.98%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-65.19%	—	—	-65.19%	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	-65.38%	—	—	-65.38%	—	derived	—	0.90
FCF growth (YoY)	156.83%	—	—	156.83%	—	derived	—	0.50
Gross margin Δ (YoY)	-4.11 pp	—	—	-4.11 pp	—	derived	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	-9.95 pp	—	—	-9.95 pp	—	derived	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-10.72 pp	—	—	-10.72 pp	—	derived	—	0.80
Net margin Δ (YoY)	-8.54 pp	—	—	-8.54 pp	—	derived	—	0.80

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

61.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 142.73
Δ YoY: —

Gross profit

19.89 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45.14
Δ YoY: —

EBITDA

4.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.26
Δ YoY: —

EBIT

2.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.73
Δ YoY: —

EBT

0.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9.48
Δ YoY: —

Net income

1.19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.9
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.18
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.18
Δ YoY: —

D&A

2.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.53
Δ YoY: —

Interest expense

4.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.76
Δ YoY: —

Income tax

0.58 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.58
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

40.04 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

32.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 31.63%
Δ YoY: —

EBITDA margin

7.41% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.79%
Δ YoY: —

EBIT margin

3.69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9.62%
Δ YoY: —

Net margin

1.93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.23%
Δ YoY: —

Cash

53.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

220.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

166.23 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

587.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

993.84 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

598.74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

805.74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

206.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

199.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

667.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

9.36 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

36.21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

7.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

579.61 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

14.84 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.84
Δ YoY: —

CapEx

0.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.67
Δ YoY: —

FCF

14.17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.17
Δ YoY: —

FCF conversion

77.6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 77.6%
Δ YoY: —

CFO conversion

81.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 81.3%
Δ YoY: —

Dividends paid

4.46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.46
Δ YoY: —

Current ratio

3.89x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.67x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.26x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

2.89x —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.89x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.38x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-17.49% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17.49%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-53.58% —

H1 2025: —
YTD 2026: -53.58%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-60.98% —

H1 2025: —
YTD 2026: -60.98%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-65.19% —

H1 2025: —
YTD 2026: -65.19%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

-65.38% —

H1 2025: —
YTD 2026: -65.38%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

156.83% —

H1 2025: —
YTD 2026: 156.83%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-4.11 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -4.11 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-9.95 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -9.95 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-10.72 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -10.72 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-8.54 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -8.54 pp
Δ YoY: —