ODL Odlewnie Polskie Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 14, 2026

H1 2026 report

Producent odlewów żeliwnych (głównie żeliwo sferoidalne) dla przemysłu maszynowego, kolejnictwa, motoryzacji i energetyki, z działalnością krajową (Starachowice) i usługową w Niemczech

Sentiment

●●●●●●

Website

ODL H1 2026 report

Revenue

147.48 m PLN

— YoY

Net income

17.3 m PLN

— YoY

EBITDA

26.55 m PLN

— YoY

Gross margin

20.16%

— YoY

Summary

Investment thesis

I półrocze 2026: przychody +21,1% r/r, EBITDA +66,4% r/r do 26,55 mln zł, marże na wieloletnich maksimach - poprawa wynika głównie z miksu produktowego (mniej ton, wyższa wartość), w tym pierwszego dużego kontraktu obronnego (28,5 mln zł, Grupa PGZ)
Bilans praktycznie bez długu odsetkowego (ok. 3 mln zł wobec 167 mln zł kapitału własnego), właśnie zakończony program inwestycyjny zwiększający moce produkcyjne o 20% (19 500 -> 23 500 ton/rok), finansowany głównie z własnych przepływów
Nowy, potencjalnie trwały kierunek dywersyfikacji: koncesjonowana produkcja komponentów dla sektora obronnego (amunicja, pojazdy pancerne, artyleria)
Ryzyko wykryte w trakcie okresu: wieloletnie (8-10 lat) oszustwo pracownika i dostawcy złomu na szkodę spółki, obecnie w toku postępowania prokuratorskiego - sygnał słabości dotychczasowej kontroli wewnętrznej w obszarze zakupów surowca

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

ODL · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	147.48	—	—	147.48	—	reported	—	1.00
Gross profit	29.74	—	—	29.74	—	reported	—	1.00
EBITDA	26.55	—	—	26.55	—	reported	—	1.00
EBIT	20.93	—	—	20.93	—	reported	—	1.00
EBT	20.97	—	—	20.97	—	reported	—	1.00
Net income	26.39	—	—	17.3	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	1.31	—	—	0.86	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.86	—	—	0.86	—	reported	—	1.00
D&A	5.62	—	—	5.62	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.47	—	—	0.47	—	reported	—	1.00
Income tax	3.67	—	—	3.67	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	20.11	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	20.16%	—	—	20.16%	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	18%	—	—	18%	—	reported	—	1.00
EBIT margin	14.19%	—	—	14.19%	—	reported	—	1.00
EBT margin	14.22%	—	—	14.22%	—	reported	—	1.00
Net margin	11.73%	—	—	11.73%	—	reported	—	1.00
D&A margin	3.81%	—	—	3.81%	—	reported	—	0.95

Cash	17.3	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	2.96	—	—	—	—	reported	—	0.80
Net debt	-14.34	—	—	—	—	reported	—	0.80
Equity	167.22	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	231.53	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	64.48	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	112.74	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	48.27	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	6.38	—	—	—	—	derived	—	0.75
Inventory	48.28	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	44.91	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	46.23	—	—	—	—	reported	—	0.70

CFO	17.63	—	—	17.63	—	reported	—	1.00
CapEx	13.68	—	—	13.68	—	reported	—	1.00
FCF	3.94	—	—	3.94	—	derived	—	0.90
FCF conversion	14.86%	—	—	14.86%	—	reported	—	0.85
CFO conversion	66.4%	—	—	66.4%	—	reported	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

ROE	16.64%	—	—	—	—	reported	—	0.85
ROA	12.25%	—	—	—	—	reported	—	0.85

Current ratio	2.34x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.34x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.36x	—	—	—	—	reported	—	0.95
Interest coverage	44.16x	—	—	44.16x	—	reported	—	0.85

Net debt / EBITDA	-0.27x	—	—	—	—	reported	—	0.50
Debt / equity	0.02x	—	—	—	—	reported	—	0.80
Debt / assets	0.01x	—	—	—	—	reported	—	0.80
Net debt / equity	-0.09x	—	—	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	21.06%	—	—	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	66.38%	—	—	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	87.22%	—	—	—	—	reported	—	0.95
Net income growth (YoY)	91.17%	—	—	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	91.11%	—	—	—	—	reported	—	0.95
FCF growth (YoY)	-303.8%	—	—	—	—	reported	—	0.50
Gross margin Δ (YoY)	3.73 pp	—	—	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	4.9 pp	—	—	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	5.01 pp	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	4.3 pp	—	—	—	—	reported	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

147.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: 147.48
Δ YoY: —

Gross profit

29.74 —

H1 2025: —
YTD 2026: 29.74
Δ YoY: —

EBITDA

26.55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 26.55
Δ YoY: —

EBIT

20.93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.93
Δ YoY: —

EBT

20.97 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.97
Δ YoY: —

Net income

26.39 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.3
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

1.31 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.86
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.86
Δ YoY: —

D&A

5.62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.62
Δ YoY: —

Interest expense

0.47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.47
Δ YoY: —

Income tax

3.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.67
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

20.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

20.16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.16%
Δ YoY: —

EBITDA margin

18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18%
Δ YoY: —

EBIT margin

14.19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.19%
Δ YoY: —

EBT margin

14.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.22%
Δ YoY: —

Net margin

11.73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.73%
Δ YoY: —

D&A margin

3.81% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.81%
Δ YoY: —

Cash

17.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

2.96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-14.34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

167.22 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

231.53 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

64.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

112.74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

48.27 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

6.38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

48.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

44.91 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

46.23 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

17.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.63
Δ YoY: —

CapEx

13.68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.68
Δ YoY: —

FCF

3.94 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.94
Δ YoY: —

FCF conversion

14.86% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.86%
Δ YoY: —

CFO conversion

66.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 66.4%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

ROE

16.64% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

ROA

12.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current ratio

2.34x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.34x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

44.16x —

H1 2025: —
YTD 2026: 44.16x
Δ YoY: —

Net debt / EBITDA

-0.27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

21.06% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

66.38% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

87.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

91.17% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

91.11% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

-303.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

3.73 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

4.9 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

5.01 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

4.3 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —