FY 2025 report
Grupa zakończyła w kwietniu 2025 r. formalne postępowanie restrukturyzacyjne (układ z wierzycielami zatwierdzony prawomocnie przez sąd), z konwersją części długu na akcje serii E i redukcją kluczowego zobowiązania wobec FIZAN do 9,28 mln zł.
Sentiment
Cautious
No guidance change
ASM
FY 2025 report
Revenue
243.53 m PLN
— YoY
Net income
0.53 m PLN
— YoY
EBITDA
7.88 m PLN
— YoY
ROE
0.83%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Mimo zamknięcia restrukturyzacji spółki matki, audytor utrzymuje paragraf o znaczącej niepewności co do kontynuacji działalności, a spółka zależna ASM Sales Force Agency otworzyła własne postępowanie układowe na przełomie 2025/2026.
- Przychody rosną minimalnie (+2% r/r do 243,5 mln zł), ale EBIT spadł o 42% (do 5,8 mln zł) i EBITDA o 38% — rentowność operacyjna wyraźnie się kurczy mimo ustabilizowania struktury kapitałowej.
- Goodwill (71,4 mln zł) odpowiada za 44% sumy bilansowej — kluczowa sprawa badania audytora i największa pojedyncza ekspozycja bilansowa grupy.
- Spółki zależne mają otwarte spory podatkowe na łączną kwotę rzędu 32,7 mln zł plus 3,3 mln euro, wykazywane jako zobowiązania warunkowe bez rezerw — potencjalnie materialne ryzyko względem kapitałów własnych grupy (64,8 mln zł).
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
ASM · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 243.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 7.88 | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT | 5.85 | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBT | 4.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 0.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 3.23% | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT margin | 2.4% | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBT margin | 1.64% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Net margin | 0.22% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Equity | 64.77 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Total assets | 163.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 13.22 | — | — | derived | — | 0.95 |
| Current assets | 83.91 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 70.69 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 28.05 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 71.45 | — | — | reported | — | 0.90 |
| ROE | 0.83% | — | — | derived | — | 0.60 |
| ROA | 0.23% | — | — | derived | — | 0.55 |
| Current ratio | 1.19x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 1.95% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | -37.88% | — | — | derived | — | 0.75 |
| EBIT growth (YoY) | -42.08% | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net income growth (YoY) | -83.3% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -2.08 pp | — | — | derived | — | 0.80 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -1.83 pp | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net margin Δ (YoY) | -1.11 pp | — | — | derived | — | 0.90 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
243.53
—
243.53
—
- FY 2024
- —
EBITDA
7.88
—
7.88
—
- FY 2024
- —
EBIT
5.85
—
5.85
—
- FY 2024
- —
EBT
4.01
—
4.01
—
- FY 2024
- —
Net income
0.53
—
0.53
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin
3.23%
—
3.23%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
2.4%
—
2.4%
—
- FY 2024
- —
EBT margin
1.64%
—
1.64%
—
- FY 2024
- —
Net margin
0.22%
—
0.22%
—
- FY 2024
- —
Equity
64.77
—
64.77
—
- FY 2024
- —
Total assets
163.51
—
163.51
—
- FY 2024
- —
Working capital
13.22
—
13.22
—
- FY 2024
- —
Current assets
83.91
—
83.91
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
70.69
—
70.69
—
- FY 2024
- —
Non-current liabilities
28.05
—
28.05
—
- FY 2024
- —
Goodwill
71.45
—
71.45
—
- FY 2024
- —
ROE
0.83%
—
0.83%
—
- FY 2024
- —
ROA
0.23%
—
0.23%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
1.19x
—
1.19x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
1.95%
—
1.95%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
-37.88%
—
-37.88%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
-42.08%
—
-42.08%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
-83.3%
—
-83.3%
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-2.08 pp
—
-2.08 pp
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-1.83 pp
—
-1.83 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
-1.11 pp
—
-1.11 pp
—
- FY 2024
- —