APL LC Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. May 07, 2026

FY 2025 report

Sprzedaż wzrosła o 46% r/r do 14,2 mln zł, a marża brutto poprawiła się do 36,9% z 33,0%, głównie dzięki korzystnemu kursowi USD/PLN i stabilnym kosztom frachtu, nie podwyżkom cen.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

APL FY 2025 report

Revenue

14.19 m PLN

— YoY

Net income

1.05 m PLN

— YoY

EBITDA

1.51 m PLN

— YoY

Gross margin

36.93%

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto spadł o 9% r/r do 1,05 mln zł, bo baza 2024 zawierała jednorazowy zysk 1,08 mln zł ze sprzedaży majątku trwałego — bez tego efektu poprawa operacyjna jest wyraźna.
Przepływy operacyjne są ujemne drugi rok z rzędu (-0,73 mln zł), a stan gotówki skurczył się z 1,37 mln do 0,23 mln zł — wzrost finansowany zapasami i należnościami, nie gotówką z działalności.
Spółka zamknęła w 2025 roku proces upadłości układowej trwający od 2014 roku (ostatnia rata spłacona, postanowienie o wykonaniu układu uprawomocnione); biegły rewident wydał opinię bez zastrzeżeń z akapitem objaśniającym.
Ład korporacyjny wymaga uwagi: założyciele kontrolują 67% głosów dzięki uprzywilejowanym akcjom (przy 29% kapitału), a w Radzie Nadzorczej zasiadają dwie osoby noszące nazwisko Wiceprezesa.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

APL · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	14,193	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	5,242	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	1,506	—	—	derived	—	0.90
EBIT	1,425	—	—	reported	—	1.00
EBT	1,292	—	—	reported	—	1.00
Net income	1,049	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.32	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.32	—	—	reported	—	1.00
D&A	81	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	140	—	—	reported	—	1.00
Income tax	243	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	3.28	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	3.28	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	36.93%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	10.61%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin	10.04%	—	—	derived	—	1.00
EBT margin	9.1%	—	—	derived	—	1.00
Net margin	7.39%	—	—	derived	—	1.00
D&A margin	0.57%	—	—	derived	—	0.90

Cash	234	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,670	—	—	derived	—	0.50
Net debt	1,436	—	—	derived	—	0.50
Equity	9,397	—	—	reported	—	1.00
Total assets	11,579	—	—	reported	—	1.00
Working capital	9,671	—	—	derived	—	1.00
Current assets	11,114	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,443	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	643	—	—	reported	—	0.85
Inventory	8,266	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	2,586	—	—	reported	—	0.80
Trade payables	910	—	—	reported	—	0.60

CFO	-725	—	—	reported	—	1.00
CapEx	17	—	—	reported	—	1.00
FCF	-742	—	—	derived	—	1.00
FCF conversion	-49.27%	—	—	derived	—	0.85
CFO conversion	-48.14%	—	—	derived	—	0.85

ROE	11.16%	—	—	reported	—	1.00
ROA	9.06%	—	—	reported	—	1.00
ROIC	10.68%	—	—	derived	—	0.60
ROCE	14.06%	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	7.7x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.95x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.16x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	10.18x	—	—	derived	—	0.90

Net debt / EBITDA	0.95x	—	—	derived	—	0.50
Debt / equity	0.18x	—	—	derived	—	0.50
Debt / assets	0.14x	—	—	derived	—	0.50
Net debt / equity	0.15x	—	—	derived	—	0.50

Revenue growth (YoY)	46.09%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-0.4%	—	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	-1.59%	—	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	-9.18%	—	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	-8.57%	—	—	derived	—	1.00
FCF growth (YoY)	57.55%	—	—	derived	—	0.85
Gross margin Δ (YoY)	3.91 pp	—	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-4.95 pp	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-4.86 pp	—	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-4.5 pp	—	—	derived	—	0.75

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

14,193 —

FY 2024: —

Gross profit

5,242 —

FY 2024: —

EBITDA

1,506 —

FY 2024: —

EBIT

1,425 —

FY 2024: —

EBT

1,292 —

FY 2024: —

Net income

1,049 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

0.32 —

FY 2024: —

EPS (diluted) (PLN)

0.32 —

FY 2024: —

D&A

81 —

FY 2024: —

Interest expense

140 —

FY 2024: —

Income tax

243 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

3.28 —

FY 2024: —

Shares (diluted) (m units)

3.28 —

FY 2024: —

Gross margin

36.93% —

FY 2024: —

EBITDA margin

10.61% —

FY 2024: —

EBIT margin

10.04% —

FY 2024: —

EBT margin

9.1% —

FY 2024: —

Net margin

7.39% —

FY 2024: —

D&A margin

0.57% —

FY 2024: —

Cash

234 —

FY 2024: —

Total debt

1,670 —

FY 2024: —

Net debt

1,436 —

FY 2024: —

Equity

9,397 —

FY 2024: —

Total assets

11,579 —

FY 2024: —

Working capital

9,671 —

FY 2024: —

Current assets

11,114 —

FY 2024: —

Current liabilities

1,443 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

643 —

FY 2024: —

Inventory

8,266 —

FY 2024: —

Trade receivables

2,586 —

FY 2024: —

Trade payables

910 —

FY 2024: —

CFO

-725 —

FY 2024: —

CapEx

17 —

FY 2024: —

FCF

-742 —

FY 2024: —

FCF conversion

-49.27% —

FY 2024: —

CFO conversion

-48.14% —

FY 2024: —

ROE

11.16% —

FY 2024: —

ROA

9.06% —

FY 2024: —

ROIC

10.68% —

FY 2024: —

ROCE

14.06% —

FY 2024: —

Current ratio

7.7x —

FY 2024: —

Quick ratio

1.95x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.16x —

FY 2024: —

Interest coverage

10.18x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

0.95x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.18x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.14x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.15x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

46.09% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-0.4% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-1.59% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-9.18% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

-8.57% —

FY 2024: —

FCF growth (YoY)

57.55% —

FY 2024: —

Gross margin Δ (YoY)

3.91 pp —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-4.95 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-4.86 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-4.5 pp —

FY 2024: —