stockd
PL EN
MGT Mangata Holding Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 10, 2026

H1 2026 report

Przychody Grupy rosną (+3,9% r/r do 412,5 mln PLN) dzięki wzrostom we wszystkich trzech głównych segmentach, ale wzrost ten okupiony jest wyraźną erozją marż.

Sentiment
●●●●●●
Website
MGT H1 2026 report
Revenue
412.47 m PLN
— YoY
Net income
16.18 m PLN
— YoY
EBITDA
43.43 m PLN
— YoY
Gross margin
19.9%
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Marża EBITDA spadła z 12,6% do 10,5%, a zysk netto obniżył się o 13,0% r/r – presja kosztowa (energia, transport, stal) nie jest w pełni kompensowana indeksacją cen sprzedaży.
  • Przepływy operacyjne skurczyły się z 47,5 mln PLN do 18,3 mln PLN, głównie przez wzrost należności handlowych (rotacja +16 dni), a wolne przepływy pieniężne są ujemne (-0,4 mln PLN) – mimo to spółka wypłaciła 30 mln PLN dywidendy.
  • Dług netto wzrósł o 34,6 mln PLN, a wskaźnik dług netto/EBITDA Grupy podniósł się z 1,37x do 1,85x; jedna ze spółek zależnych naruszyła własny, bardziej rygorystyczny kowenant bankowy (5,27x wobec limitu 4,5x), choć banki po dacie bilansowej odstąpiły od sankcji.
  • Zarząd świadomie zrezygnował z publikacji prognozy na 2026 rok, powołując się na niepewność geopolityczną (Ukraina, Bliski Wschód) i makroekonomiczną – widoczność na kolejne kwartały jest ograniczona.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in