MGT Mangata Holding Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 10 września 2026

Raport H1 2026

Przychody Grupy rosną (+3,9% r/r do 412,5 mln PLN) dzięki wzrostom we wszystkich trzech głównych segmentach, ale wzrost ten okupiony jest wyraźną erozją marż.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

MGT Raport H1 2026

Przychody

412,47 mln PLN

— r/r

Zysk netto

16,18 mln PLN

— r/r

EBITDA

43,43 mln PLN

— r/r

Marża brutto

19,9%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Marża EBITDA spadła z 12,6% do 10,5%, a zysk netto obniżył się o 13,0% r/r – presja kosztowa (energia, transport, stal) nie jest w pełni kompensowana indeksacją cen sprzedaży.
Przepływy operacyjne skurczyły się z 47,5 mln PLN do 18,3 mln PLN, głównie przez wzrost należności handlowych (rotacja +16 dni), a wolne przepływy pieniężne są ujemne (-0,4 mln PLN) – mimo to spółka wypłaciła 30 mln PLN dywidendy.
Dług netto wzrósł o 34,6 mln PLN, a wskaźnik dług netto/EBITDA Grupy podniósł się z 1,37x do 1,85x; jedna ze spółek zależnych naruszyła własny, bardziej rygorystyczny kowenant bankowy (5,27x wobec limitu 4,5x), choć banki po dacie bilansowej odstąpiły od sankcji.
Zarząd świadomie zrezygnował z publikacji prognozy na 2026 rok, powołując się na niepewność geopolityczną (Ukraina, Bliski Wschód) i makroekonomiczną – widoczność na kolejne kwartały jest ograniczona.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

MGT · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	206 646	—	—	412 465	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	44 942	—	—	82 068	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	43 426	—	—	43 426	—	wyliczona	—	1,00
EBIT	14 307	—	—	21 947	—	raportowana	—	1,00
EBT	12 672	—	—	20 074	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	10 158	—	—	16 177	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,52	—	—	2,42	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,52	—	—	2,42	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	21 479	—	—	21 479	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	3 379	—	—	3 379	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	3 948	—	—	3 948	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	6,68	—	—	6,68	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	21,75%	—	—	19,9%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	10,53%	—	—	10,53%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	6,92%	—	—	5,32%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	4,87%	—	—	4,87%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	4,92%	—	—	3,92%	—	wyliczona	—	1,00
Marża amortyzacji	5,21%	—	—	5,21%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	30 145	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	197 407	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	167 262	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	528 691	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	905 363	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	374 824	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	295 733	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	80 939	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	166 494	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	147 578	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	96 230	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	66 536	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	18 309	—	—	18 309	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	18 700	—	—	18 700	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-391	—	—	-391	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	-0,9%	—	—	-0,9%	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja CFO	42,16%	—	—	42,16%	—	wyliczona	—	1,00
Wypłacone dywidendy	30 046	—	—	30 046	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,27x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,7x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,1x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	6,5x	—	—	6,5x	—	wyliczona	—	0,90

Dług netto / EBITDA	1,85x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług / kapitał własny	0,37x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług / aktywa	0,22x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	0,32x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	2,91%	—	—	3,93%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost przychodów kw/kw	0,4%	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-13,19%	—	—	-13,19%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-3,08%	—	—	-17,65%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-5,11%	—	—	-12,96%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-5%	—	—	-12,95%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-101,01%	—	—	-101,01%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	0,06 p.p.	—	—	-0,18 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-2,08 p.p.	—	—	-2,08 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-0,43 p.p.	—	—	-1,4 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-0,42 p.p.	—	—	-0,76 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

206 646 —

H1 2025: —
YTD 2026: 412 465
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

44 942 —

H1 2025: —
YTD 2026: 82 068
Δ r/r: —

EBITDA

43 426 —

H1 2025: —
YTD 2026: 43 426
Δ r/r: —

EBIT

14 307 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21 947
Δ r/r: —

EBT

12 672 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20 074
Δ r/r: —

Zysk netto

10 158 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16 177
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,42
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,42
Δ r/r: —

Amortyzacja

21 479 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21 479
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

3 379 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 379
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

3 948 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 948
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

6,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,68
Δ r/r: —

Marża brutto

21,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,9%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

10,53% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,53%
Δ r/r: —

Marża EBIT

6,92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,32%
Δ r/r: —

Marża EBT

4,87% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,87%
Δ r/r: —

Marża netto

4,92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,92%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

5,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,21%
Δ r/r: —

Gotówka

30 145 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

197 407 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

167 262 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

528 691 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

905 363 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

374 824 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

295 733 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

80 939 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

166 494 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

147 578 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

96 230 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

66 536 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

18 309 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18 309
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

18 700 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18 700
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-391 —

H1 2025: —
YTD 2026: -391
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-0,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,9%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

42,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 42,16%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

30 046 —

H1 2025: —
YTD 2026: 30 046
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,7x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

6,5x —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,5x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

1,85x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,37x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,32x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

2,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,93%
Δ r/r: —

Wzrost przychodów kw/kw

0,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-13,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: -13,19%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-3,08% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17,65%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-5,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,96%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,95%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-101,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: -101,01%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,06 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,18 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-2,08 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,08 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-0,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,4 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-0,42 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,76 p.p.
Δ r/r: —