ASB ASBISc Enterprises Plc Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. August 06, 2026

H1 2026 report

Przychody H1 2026 wzrosły o 75,9% r/r do 2,97 mld USD, a zysk netto o 315% do 81,0 mln USD — rekordowe miesiące maj/czerwiec (pierwszy raz >600 mln USD przychodu miesięcznie w 36-letniej historii Grupy).

Sentiment

Positive No guidance change

Website

ASB H1 2026 report

Revenue

2.97 bn USD

— YoY

Net income

80.98 m USD

— YoY

EBITDA

124.61 m USD

— YoY

Gross margin

7.73%

— YoY

Summary

Investment thesis

Poprawa marży brutto (7,73% vs 6,83%) napędzana ograniczoną podażą komponentów serwerowych/AI i lepszym mixem produktowym, przy dźwigni operacyjnej (SG&A rosło wolniej niż zysk brutto).
Jakość gotówkowa wyników jest wysoka: OCF przeszedł z -58,8 mln do +77,3 mln USD, przy jednoczesnym spadku (nie wzroście) zależności od faktoringu zobowiązań handlowych.
Dług netto spadł o 30% (do 107,0 mln USD) mimo dynamicznego wzrostu skali działalności — rzadkie połączenie wzrostu i delewarowania jednocześnie.
Główne ryzyko to skala ekspozycji geopolitycznej (wojna na Ukrainie, konflikt na Bliskim Wschodzie od lutego 2026, szara strefa w Kazachstanie) oraz gwałtowny wzrost odpisów na wątpliwe należności (+89% r/r).

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

ASB · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1,696.66	—	—	2,965.18	—	reported	—	1.00
Gross profit	119.91	—	—	229.27	—	reported	—	1.00
EBITDA	66.43	—	—	124.61	—	reported	—	1.00
EBIT	62.57	—	—	117.09	—	reported	—	1.00
EBT	54.92	—	—	100.5	—	reported	—	1.00
Net income	44.47	—	—	80.98	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (USD)	0.8	—	—	1.46	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (USD)	0.8	—	—	1.46	—	reported	—	0.90
D&A	3.86	—	—	7.52	—	derived	—	0.90
Interest expense	9.47	—	—	19.8	—	reported	—	1.00
Income tax	10.64	—	—	19.9	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	55.5	—	—	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	55.5	—	—	—	—	reported	—	0.70

Gross margin	7.07%	—	—	7.73%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	3.92%	—	—	4.2%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	3.69%	—	—	3.95%	—	derived	—	0.90
EBT margin	3.24%	—	—	3.39%	—	derived	—	0.90
Net margin	2.62%	—	—	2.73%	—	derived	—	0.90
D&A margin	0.23%	—	—	0.25%	—	derived	—	0.80

Cash	301.36	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	408.33	—	—	—	—	derived	—	0.75
Net debt	106.97	—	—	—	—	derived	—	0.75
Equity	396.41	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,604.61	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	293.98	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	1,453.37	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,159.39	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	48.81	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	542.48	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	582.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	649.13	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	18.84	—	—	—	—	derived	—	0.85

CFO	97.6	—	—	77.34	—	reported	—	1.00
CapEx	22.49	—	—	22.49	—	derived	—	0.85
FCF	54.85	—	—	54.85	—	derived	—	0.85
FCF conversion	44%	—	—	44%	—	derived	—	0.80
CFO conversion	62.1%	—	—	62.1%	—	derived	—	0.85

Current ratio	1.25x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.79x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.26x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	5.92x	—	—	5.92x	—	derived	—	0.85

Debt / equity	1.03x	—	—	—	—	derived	—	0.75
Debt / assets	0.25x	—	—	—	—	derived	—	0.75
Net debt / equity	0.27x	—	—	—	—	derived	—	0.75

Revenue growth (YoY)	78.7%	—	—	75.9%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	155.9%	—	—	180.7%	—	derived	—	0.95
EBIT growth (YoY)	166%	—	—	193.6%	—	derived	—	0.95
Net income growth (YoY)	266.7%	—	—	315.1%	—	derived	—	0.95
EPS growth (YoY)	266.7%	—	—	315.1%	—	derived	—	0.95
Gross margin Δ (YoY)	0.9 pp	—	—	0.9 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1.57 pp	—	—	1.57 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	1.58 pp	—	—	1.58 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	1.57 pp	—	—	1.57 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

1,696.66 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,965.18
Δ YoY: —

Gross profit

119.91 —

H1 2025: —
YTD 2026: 229.27
Δ YoY: —

EBITDA

66.43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 124.61
Δ YoY: —

EBIT

62.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: 117.09
Δ YoY: —

EBT

54.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 100.5
Δ YoY: —

Net income

44.47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 80.98
Δ YoY: —

EPS (basic) (USD)

0.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.46
Δ YoY: —

EPS (diluted) (USD)

0.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.46
Δ YoY: —

D&A

3.86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.52
Δ YoY: —

Interest expense

9.47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19.8
Δ YoY: —

Income tax

10.64 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19.9
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

55.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Shares (diluted) (m units)

55.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

7.07% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.73%
Δ YoY: —

EBITDA margin

3.92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.2%
Δ YoY: —

EBIT margin

3.69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.95%
Δ YoY: —

EBT margin

3.24% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.39%
Δ YoY: —

Net margin

2.62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.73%
Δ YoY: —

D&A margin

0.23% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.25%
Δ YoY: —

Cash

301.36 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

408.33 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

106.97 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

396.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

1,604.61 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

293.98 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

1,453.37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

1,159.39 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

48.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

542.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

582.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

649.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

18.84 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

97.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 77.34
Δ YoY: —

CapEx

22.49 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22.49
Δ YoY: —

FCF

54.85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 54.85
Δ YoY: —

FCF conversion

44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44%
Δ YoY: —

CFO conversion

62.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 62.1%
Δ YoY: —

Current ratio

1.25x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.79x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.26x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

5.92x —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.92x
Δ YoY: —

Debt / equity

1.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.25x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

78.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 75.9%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

155.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 180.7%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

166% —

H1 2025: —
YTD 2026: 193.6%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

266.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 315.1%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

266.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 315.1%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

0.9 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.9 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.57 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.57 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

1.58 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.58 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

1.57 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.57 pp
Δ YoY: —