LET LETUS CAPITAL NewConnect · quarterly · publ. August 05, 2026

Q2 2026 report

Letus Capital to mikroskalowa spółka holdingowa z NewConnect o przychodach rzędu 180 tys. zł za półrocze, bez wyraźnego, powtarzalnego rdzenia biznesowego poza jednym wynajmowanym lokalem w Toruniu (spółka CASA).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

LET Q2 2026 report

Revenue

79,078 PLN

— YoY

Net income

-30,110 PLN

— YoY

EBITDA

8,969 PLN

— YoY

FCF

9,154 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Segment nowych technologii (IFODRONE, ETOS) dysponuje realnym, zweryfikowanym zewnętrznie dorobkiem - dwoma prawomocnymi patentami europejskimi - i w II kw. 2026 r. odnotował konkretny postęp komercjalizacyjny: umowę wyłącznego przedstawicielstwa z rumuńskim Intelldrones oraz, już po dniu bilansowym, umowę ramową z Echo Systems dotyczącą produkcji seryjnej.
Bilans jest wolny od zadłużenia oprocentowanego, ale ponad 90% aktywów trwałych to pozycje o niepewnej płynności lub wartości operacyjnej (zawieszona spółka transportowa odpisana do zera, nieczynny hotel, niezabudowane działki) - jakość aktywów budzi wątpliwości mimo pozornie komfortowych wskaźników płynności.
Ład korporacyjny jest wąskim gardłem: jednoosobowy Zarząd, zaledwie pół etatu zatrudnienia w spółce dominującej i brak ujawnionej noty o rozliczeniach z podmiotami powiązanymi zarządzanymi przez akcjonariusza Emitenta.
Dodatni wynik netto narastająco za I półrocze 2026 (+6,9 tys. zł) wynika niemal wyłącznie z braku jednorazowego kosztu finansowego 400 tys. zł, który obciążył I półrocze 2025 - nie z organicznej poprawy działalności operacyjnej, która w samym II kwartale 2026 przyniosła stratę głębszą niż rok wcześniej.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

LET · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	79,078	—	—	185,874	—	reported	—	1.00
EBITDA	8,969	—	—	84,911	—	derived	—	0.90
EBIT	-29,973	—	—	6,995	—	reported	—	1.00
Net income	-30,110	—	—	6,858	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	0	—	—	0	—	derived	—	0.60
D&A	38,942	—	—	77,917	—	reported	—	1.00
Interest expense	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
Income tax	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	63.6	—	—	—	—	reported	—	0.90

EBITDA margin	11.34%	—	—	45.69%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-37.91%	—	—	3.76%	—	derived	—	0.90
Net margin	-38.08%	—	—	3.69%	—	derived	—	0.90

Cash	14,170	—	—	—	—	reported	—	0.70
Equity	2,311,672	—	—	—	—	reported	—	0.80
Total assets	2,878,187	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	790,596	—	—	—	—	derived	—	0.95
Current assets	938,453	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	147,857	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	418,658	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	302,500	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	578,981	—	—	—	—	reported	—	0.90

CFO	9,154	—	—	6,658	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
FCF	9,154	—	—	6,658	—	derived	—	0.90
FCF conversion	102.07%	—	—	7.84%	—	derived	—	0.70
CFO conversion	102.07%	—	—	7.84%	—	derived	—	0.70

Current ratio	6.35x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Quick ratio	4.3x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Cash ratio	0.1x	—	—	—	—	derived	—	0.65

Revenue growth (YoY)	20.97%	—	—	35.1%	—	derived	—	0.90
Revenue growth (QoQ)	-25.96%	—	—	—	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	-3.66%	—	—	118.18%	—	derived	—	0.85
Net income growth (YoY)	-4.14%	—	—	101.6%	—	derived	—	0.85

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

79,078 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 185,874
Δ YoY: —

EBITDA

8,969 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 84,911
Δ YoY: —

EBIT

-29,973 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,995
Δ YoY: —

Net income

-30,110 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,858
Δ YoY: —

EPS (basic)

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

D&A

38,942 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 77,917
Δ YoY: —

Interest expense

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Income tax

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

63.6 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

11.34% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 45.69%
Δ YoY: —

EBIT margin

-37.91% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.76%
Δ YoY: —

Net margin

-38.08% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.69%
Δ YoY: —

Cash

14,170 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

2,311,672 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,878,187 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

790,596 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

938,453 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

147,857 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

418,658 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

302,500 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

578,981 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

9,154 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,658
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

FCF

9,154 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,658
Δ YoY: —

FCF conversion

102.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7.84%
Δ YoY: —

CFO conversion

102.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7.84%
Δ YoY: —

Current ratio

6.35x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

4.3x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.1x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

20.97% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 35.1%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

-25.96% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-3.66% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 118.18%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-4.14% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 101.6%
Δ YoY: —