FY 2025 report
Skonsolidowany zysk netto wzrósł 4,8x r/r (534 → 2 549 tys. PLN) przy wzroście przychodów o tylko 1,5% — efekt dyscypliny kosztowej (koszty zarządu spadły z 26 219 do 25 116 tys. PLN), nie wzrostu skali.
Sentiment
Neutral
No guidance change
ETX
FY 2025 report
Revenue
34.24 m PLN
— YoY
Net income
2.55 m PLN
— YoY
FCF
-0.07 m PLN
— YoY
CFO
-0.07 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Grupa jest praktycznie bezdłużna: 16 643 tys. PLN gotówki wobec 1 855 tys. PLN zobowiązań leasingowych (MSSF 16) — jedyne zadłużenie finansowe. Spółka samodzielnie finansuje wzrost gotówki operacyjnej.
- Struktura właścicielska jest silnie skoncentrowana w rękach rodziny/insiderów (łącznie ok. 81% udziałów: Rorison Investments 41,14%, TCC 12,96%, AJ Ventures 8,39%) — ryzyko governance, ale też potencjalna stabilność strategii.
- Całkowita rotacja Zarządu i Przewodniczącego RN na przełomie 2025/2026 (ustępujący Prezes objął miejsce w RN) wymaga obserwacji ciągłości strategii i niezależności nadzoru.
- Spółka holdingowa (jednostka dominująca) generuje gotówkę głównie z dywidend od spółek zależnych (1 592 tys. PLN w 2025) — jednostkowe wyniki nie odzwierciedlają operacyjnej rentowności Grupy.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
ETX · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 34.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 31.72 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 3.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 3.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 2.55 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.51 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Interest expense | 0.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 5 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 9.2% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net margin | 7.46% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 16.64 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1.86 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt | -14.79 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Equity | 5.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 22.4 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 2.1 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 18.27 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 16.17 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 1.28 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
CFO
jednostkowy (holding)
|
-0.07 | — | — | reported | jednostkowy (holding) | 0.60 |
| FCF | -0.07 | — | — | reported | — | 0.50 |
|
Dividends paid
jednostkowy
|
0 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| ROE | 51% | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROA | 11.41% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current ratio | 1.13x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 1.03x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Debt / equity | 0.37x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net debt / equity | -2.94x | — | — | derived | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 1.51% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | 208.4% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 377.3% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 6.17 pp | — | — | derived | — | 0.80 |
| Net margin Δ (YoY) | 5.88 pp | — | — | derived | — | 0.90 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
34.24
—
34.24
—
- FY 2024
- —
Gross profit
31.72
—
31.72
—
- FY 2024
- —
EBIT
3.15
—
3.15
—
- FY 2024
- —
EBT
3.01
—
3.01
—
- FY 2024
- —
Net income
2.55
—
2.55
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.51
—
0.51
—
- FY 2024
- —
Interest expense
0.24
—
0.24
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
5
—
5
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
9.2%
—
9.2%
—
- FY 2024
- —
Net margin
7.46%
—
7.46%
—
- FY 2024
- —
Cash
16.64
—
16.64
—
- FY 2024
- —
Total debt
1.86
—
1.86
—
- FY 2024
- —
Net debt
-14.79
—
-14.79
—
- FY 2024
- —
Equity
5.04
—
5.04
—
- FY 2024
- —
Total assets
22.4
—
22.4
—
- FY 2024
- —
Working capital
2.1
—
2.1
—
- FY 2024
- —
Current assets
18.27
—
18.27
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
16.17
—
16.17
—
- FY 2024
- —
Goodwill
1.28
—
1.28
—
- FY 2024
- —
CFO
jednostkowy (holding)
-0.07
—
jednostkowy (holding)
-0.07
—
- FY 2024
- —
FCF
-0.07
—
-0.07
—
- FY 2024
- —
Dividends paid
jednostkowy
0
—
jednostkowy
0
—
- FY 2024
- —
ROE
51%
—
51%
—
- FY 2024
- —
ROA
11.41%
—
11.41%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
1.13x
—
1.13x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
1.03x
—
1.03x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
0.37x
—
0.37x
—
- FY 2024
- —
Net debt / equity
-2.94x
—
-2.94x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
1.51%
—
1.51%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
208.4%
—
208.4%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
377.3%
—
377.3%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
6.17 pp
—
6.17 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
5.88 pp
—
5.88 pp
—
- FY 2024
- —