TLG Przedsiębiorstwo Telekomunikacyjne TELGAM NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Telgam poprawił rentowność operacyjną z 4,07% do 27,82% marży EBIT w Q2 2026 r/r, głównie dzięki dyscyplinie kosztowej (koszty wynagrodzeń -25,1%, materiały i energia -22,5%), przy umiarkowanym wzroście przychodów (+9,3% r/r).

Sentiment

Positive No guidance change

Website

TLG Q2 2026 report

Revenue

1.49 m PLN

— YoY

Net income

0.06 m PLN

— YoY

EBITDA

0.26 m PLN

— YoY

FCF

0.21 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto wzrósł o 622,9% r/r w Q2 (439,0 tys. zł) i 380,7% narastająco (812,7 tys. zł) — ale efekt jest częściowo statystyczny, z uwagi na bardzo niską bazę porównawczą 2025 r.
Spółka nie ma zadłużenia bankowego — jedynym finansowaniem zewnętrznym jest leasing finansowy infrastruktury sieciowej, a bilans wykazuje pozycję gotówki netto (szacunkowo ok. -598 tys. zł długu netto).
Rozwój oparty jest na rozbudowie własnej sieci światłowodowej FTTH (zasięg ok. 26 000 gospodarstw domowych, saturacja poniżej docelowego poziomu 40–50%) oraz ekspansji w telefonii komórkowej/5G.
Zarząd prowadzi wstępne rozmowy akwizycyjne z mniejszymi operatorami ISP — potencjalny katalizator konsolidacyjny, ale bez ujawnionych warunków finansowych.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

TLG · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1.49	—	—	2.97	—	reported	—	1.00
EBITDA	0.26	—	—	0.57	—	derived	—	1.00
EBIT	0.06	—	—	0.17	—	reported	—	1.00
EBT	0.06	—	—	0.17	—	reported	—	1.00
Net income	0.06	—	—	0.17	—	reported	—	1.00
D&A	0.2	—	—	0.4	—	reported	—	1.00
Interest expense	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
Income tax	0	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	17.25%	—	—	19.04%	—	derived	—	1.00
EBIT margin	4.07%	—	—	5.68%	—	derived	—	1.00
EBT margin	4.07%	—	—	5.69%	—	derived	—	0.95
Net margin	4.07%	—	—	5.69%	—	derived	—	0.95
D&A margin	13.17%	—	—	13.35%	—	derived	—	0.90

Cash	0.38	—	—	—	—	reported	—	0.90
Total debt	0.45	—	—	—	—	reported	—	0.60
Net debt	0.07	—	—	—	—	derived	—	0.85
Equity	7.49	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	12.97	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	1.49	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1.22	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0.07	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1.04	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	0.36	—	—	0.57	—	reported	—	1.00
CapEx	0.15	—	—	0.31	—	reported	—	1.00
FCF	0.21	—	—	0.26	—	derived	—	0.95
FCF conversion	83.42%	—	—	45.44%	—	derived	—	0.85
CFO conversion	140.78%	—	—	100.81%	—	derived	—	0.85

Current ratio	1.22x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Quick ratio	1.16x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Cash ratio	0.31x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	31.18x	—	—	54.66x	—	derived	—	0.80

Debt / equity	0.06x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Debt / assets	0.03x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Net debt / equity	0.01x	—	—	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (YoY)	9.3%	—	—	10.21%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	155.52%	—	—	117.52%	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	646.5%	—	—	389.34%	—	derived	—	0.95
Net income growth (YoY)	622.92%	—	—	380.71%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	23.07 pp	—	—	18.54 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	23.75 pp	—	—	19.56 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	22.87 pp	—	—	19.11 pp	—	derived	—	0.90

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

1.49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2.97
Δ YoY: —

EBITDA

0.26 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.57
Δ YoY: —

EBIT

0.06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.17
Δ YoY: —

EBT

0.06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.17
Δ YoY: —

Net income

0.06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.17
Δ YoY: —

D&A

0.2 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.4
Δ YoY: —

Interest expense

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Income tax

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

17.25% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19.04%
Δ YoY: —

EBIT margin

4.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.68%
Δ YoY: —

EBT margin

4.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.69%
Δ YoY: —

Net margin

4.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.69%
Δ YoY: —

D&A margin

13.17% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 13.35%
Δ YoY: —

Cash

0.38 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

0.45 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

0.07 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

7.49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

12.97 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

1.49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

1.22 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

0.07 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1.04 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

0.36 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.57
Δ YoY: —

CapEx

0.15 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.31
Δ YoY: —

FCF

0.21 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.26
Δ YoY: —

FCF conversion

83.42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 45.44%
Δ YoY: —

CFO conversion

140.78% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 100.81%
Δ YoY: —

Current ratio

1.22x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.16x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.31x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

31.18x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 54.66x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.06x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.03x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

9.3% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 10.21%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

155.52% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 117.52%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

646.5% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 389.34%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

622.92% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 380.71%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

23.07 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 18.54 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

23.75 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19.56 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

22.87 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19.11 pp
Δ YoY: —