TLG Przedsiębiorstwo Telekomunikacyjne TELGAM NewConnect · quarterly · publ. 14 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Telgam poprawił rentowność operacyjną z 4,07% do 27,82% marży EBIT w Q2 2026 r/r, głównie dzięki dyscyplinie kosztowej (koszty wynagrodzeń -25,1%, materiały i energia -22,5%), przy umiarkowanym wzroście przychodów (+9,3% r/r).

Wydźwięk

Pozytywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

TLG Raport Q2 2026

Przychody

1,49 mln PLN

— r/r

Zysk netto

0,06 mln PLN

— r/r

EBITDA

0,26 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

0,21 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto wzrósł o 622,9% r/r w Q2 (439,0 tys. zł) i 380,7% narastająco (812,7 tys. zł) — ale efekt jest częściowo statystyczny, z uwagi na bardzo niską bazę porównawczą 2025 r.
Spółka nie ma zadłużenia bankowego — jedynym finansowaniem zewnętrznym jest leasing finansowy infrastruktury sieciowej, a bilans wykazuje pozycję gotówki netto (szacunkowo ok. -598 tys. zł długu netto).
Rozwój oparty jest na rozbudowie własnej sieci światłowodowej FTTH (zasięg ok. 26 000 gospodarstw domowych, saturacja poniżej docelowego poziomu 40–50%) oraz ekspansji w telefonii komórkowej/5G.
Zarząd prowadzi wstępne rozmowy akwizycyjne z mniejszymi operatorami ISP — potencjalny katalizator konsolidacyjny, ale bez ujawnionych warunków finansowych.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

TLG · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	1,49	—	—	2,97	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	0,26	—	—	0,57	—	wyliczona	—	1,00
EBIT	0,06	—	—	0,17	—	raportowana	—	1,00
EBT	0,06	—	—	0,17	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	0,06	—	—	0,17	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,2	—	—	0,4	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	17,25%	—	—	19,04%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	4,07%	—	—	5,68%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	4,07%	—	—	5,69%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	4,07%	—	—	5,69%	—	wyliczona	—	0,95
Marża amortyzacji	13,17%	—	—	13,35%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	0,38	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zadłużenie ogółem	0,45	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Dług netto	0,07	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	7,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	12,97	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	1,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1,22	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	0,07	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	1,04	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	0,36	—	—	0,57	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,15	—	—	0,31	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	0,21	—	—	0,26	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	83,42%	—	—	45,44%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	140,78%	—	—	100,81%	—	wyliczona	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	1,22x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	1,16x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,31x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	31,18x	—	—	54,66x	—	wyliczona	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	9,3%	—	—	10,21%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	155,52%	—	—	117,52%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	646,5%	—	—	389,34%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	622,92%	—	—	380,71%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	23,07 p.p.	—	—	18,54 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	23,75 p.p.	—	—	19,56 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	22,87 p.p.	—	—	19,11 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

1,49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2,97
Δ r/r: —

EBITDA

0,26 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,57
Δ r/r: —

EBIT

0,06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,17
Δ r/r: —

EBT

0,06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,17
Δ r/r: —

Zysk netto

0,06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,17
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,2 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,4
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

17,25% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19,04%
Δ r/r: —

Marża EBIT

4,07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5,68%
Δ r/r: —

Marża EBT

4,07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5,69%
Δ r/r: —

Marża netto

4,07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5,69%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

13,17% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 13,35%
Δ r/r: —

Gotówka

0,38 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0,45 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

0,07 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

7,49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

12,97 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1,49 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1,22 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

0,07 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

1,04 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

0,36 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,57
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,15 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,31
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

0,21 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,26
Δ r/r: —

Konwersja FCF

83,42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 45,44%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

140,78% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 100,81%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,22x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,16x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,31x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

31,18x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 54,66x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,06x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,03x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

9,3% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 10,21%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

155,52% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 117,52%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

646,5% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 389,34%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

622,92% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 380,71%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

23,07 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 18,54 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

23,75 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19,56 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

22,87 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 19,11 p.p.
Δ r/r: —