HPM HiProMine NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Przychody rosną dwucyfrowo r/r (+13,5% w II kw., +12,3% narastająco), ale spółka wciąż generuje głębokie straty na każdym poziomie wyniku.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

HPM Q2 2026 report

Revenue

5.29 m PLN

— YoY

Net income

-10.48 m PLN

— YoY

EBITDA

-3.38 m PLN

— YoY

FCF

-7.5 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Kapitał własny skurczył się do 9,98 mln zł (z 24,16 mln zł rok wcześniej) i sama Spółka prognozuje jego ujemną wartość już we wrześniu 2026 r., jeśli nie dojdzie do emisji akcji.
Niemal cała gotówka (9,34 z 9,67 mln zł) ma ograniczoną możliwość dysponowania — realna płynność do dyspozycji to ok. 0,33 mln zł wobec 42,34 mln zł zobowiązań krótkoterminowych.
Spółka złożyła wniosek o restrukturyzację kredytu inwestycyjnego w BGK (20 lipca 2026 r.) — sygnał trudności w obsłudze głównego zobowiązania finansującego zakład w Karkoszowie.
Poprawa marży EBITDA r/r (z -83,0% do -63,8% w II kw.) idzie w dobrym kierunku, ale przepływy operacyjne pogorszyły się r/r (-12,37 mln zł vs -11,36 mln zł), co osłabia wiarygodność tej poprawy jako trwałego trendu.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

HPM · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	5.29	—	—	8.03	—	reported	—	1.00
EBITDA	-3.38	—	—	-9.6	—	derived	—	0.90
EBIT	-7.81	—	—	-18.47	—	reported	—	1.00
EBT	-10.48	—	—	-25.29	—	reported	—	1.00
Net income	-10.48	—	—	-25.29	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-7.75	—	—	-18.7	—	derived	—	0.90
D&A	4.44	—	—	8.87	—	reported	—	1.00
Interest expense	2.11	—	—	4.15	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	1.35	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-63.82%	—	—	-119.6%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-147.68%	—	—	-230.08%	—	derived	—	0.90
Net margin	-198.16%	—	—	-315.11%	—	derived	—	0.90

Cash	9.67	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	172.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	162.96	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	9.98	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	219.83	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-20.31	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	22.02	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	42.34	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	141.04	—	—	—	—	reported	—	0.90
Inventory	7.85	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1.77	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	2.06	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1.01	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	8.97	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	-6.79	—	—	-12.37	—	reported	—	1.00
CapEx	0.71	—	—	1.49	—	reported	—	1.00
FCF	-7.5	—	—	-13.86	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.52x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.33x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.23x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	-3.7x	—	—	-4.45x	—	derived	—	0.90

Debt / equity	17.29x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.79x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	16.32x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	13.5%	—	—	12.29%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	12.77%	—	—	5.43%	—	derived	—	0.85
EBIT growth (YoY)	6.74%	—	—	3.32%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	15.93%	—	—	-10.32%	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	15.93%	—	—	-10.32%	—	derived	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	19.21 pp	—	—	22.42 pp	—	derived	—	0.85
Net margin Δ (YoY)	69.36 pp	—	—	5.63 pp	—	derived	—	0.85

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

5.29 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 8.03
Δ YoY: —

EBITDA

-3.38 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -9.6
Δ YoY: —

EBIT

-7.81 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -18.47
Δ YoY: —

EBT

-10.48 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -25.29
Δ YoY: —

Net income

-10.48 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -25.29
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-7.75 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -18.7
Δ YoY: —

D&A

4.44 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 8.87
Δ YoY: —

Interest expense

2.11 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.15
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

1.35 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

-63.82% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -119.6%
Δ YoY: —

EBIT margin

-147.68% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -230.08%
Δ YoY: —

Net margin

-198.16% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -315.11%
Δ YoY: —

Cash

9.67 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

172.63 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

162.96 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

9.98 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

219.83 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

-20.31 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

22.02 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

42.34 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

141.04 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

7.85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1.77 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

2.06 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

1.01 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

8.97 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-6.79 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -12.37
Δ YoY: —

CapEx

0.71 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1.49
Δ YoY: —

FCF

-7.5 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -13.86
Δ YoY: —

Current ratio

0.52x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.33x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.23x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

-3.7x —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.45x
Δ YoY: —

Debt / equity

17.29x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.79x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

16.32x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

13.5% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 12.29%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

12.77% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.43%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

6.74% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.32%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

15.93% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -10.32%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

15.93% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -10.32%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

19.21 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 22.42 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

69.36 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.63 pp
Δ YoY: —