Raport Q2 2026
Przychody rosną dwucyfrowo r/r (+13,5% w II kw., +12,3% narastająco), ale spółka wciąż generuje głębokie straty na każdym poziomie wyniku.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
HPM
Raport Q2 2026
Przychody
5,29 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-10,48 mln PLN
— r/r
EBITDA
-3,38 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-7,5 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapitał własny skurczył się do 9,98 mln zł (z 24,16 mln zł rok wcześniej) i sama Spółka prognozuje jego ujemną wartość już we wrześniu 2026 r., jeśli nie dojdzie do emisji akcji.
- Niemal cała gotówka (9,34 z 9,67 mln zł) ma ograniczoną możliwość dysponowania — realna płynność do dyspozycji to ok. 0,33 mln zł wobec 42,34 mln zł zobowiązań krótkoterminowych.
- Spółka złożyła wniosek o restrukturyzację kredytu inwestycyjnego w BGK (20 lipca 2026 r.) — sygnał trudności w obsłudze głównego zobowiązania finansującego zakład w Karkoszowie.
- Poprawa marży EBITDA r/r (z -83,0% do -63,8% w II kw.) idzie w dobrym kierunku, ale przepływy operacyjne pogorszyły się r/r (-12,37 mln zł vs -11,36 mln zł), co osłabia wiarygodność tej poprawy jako trwałego trendu.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
HPM · Q2 2026
| Metryka | Q2 2026 | Q2 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 5,29 | — | — | 8,03 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -3,38 | — | — | -9,6 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | -7,81 | — | — | -18,47 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -10,48 | — | — | -25,29 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -10,48 | — | — | -25,29 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -7,75 | — | — | -18,7 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Amortyzacja | 4,44 | — | — | 8,87 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2,11 | — | — | 4,15 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | — | — | — | 0 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 1,35 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -63,82% | — | — | -119,6% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -147,68% | — | — | -230,08% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | -198,16% | — | — | -315,11% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 9,67 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 172,63 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 162,96 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 9,98 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 219,83 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -20,31 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 22,02 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 42,34 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 141,04 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zapasy | 7,85 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1,77 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 2,06 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 1,01 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 8,97 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -6,79 | — | — | -12,37 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,71 | — | — | 1,49 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -7,5 | — | — | -13,86 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,52x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,33x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,23x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -3,7x | — | — | -4,45x | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 17,29x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,79x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 16,32x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 13,5% | — | — | 12,29% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | 12,77% | — | — | 5,43% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 6,74% | — | — | 3,32% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 15,93% | — | — | -10,32% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 15,93% | — | — | -10,32% | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 19,21 p.p. | — | — | 22,42 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | 69,36 p.p. | — | — | 5,63 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
Q2 2026 · Δ r/r
Przychody
5,29
—
5,29
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 8,03
- Δ r/r
- —
EBITDA
-3,38
—
-3,38
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -9,6
- Δ r/r
- —
EBIT
-7,81
—
-7,81
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -18,47
- Δ r/r
- —
EBT
-10,48
—
-10,48
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -25,29
- Δ r/r
- —
Zysk netto
-10,48
—
-10,48
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -25,29
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-7,75
—
-7,75
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -18,7
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
4,44
—
4,44
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 8,87
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
2,11
—
2,11
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 4,15
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
—
—
—
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
1,35
—
1,35
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
-63,82%
—
-63,82%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -119,6%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
-147,68%
—
-147,68%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -230,08%
- Δ r/r
- —
Marża netto
-198,16%
—
-198,16%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -315,11%
- Δ r/r
- —
Gotówka
9,67
—
9,67
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
172,63
—
172,63
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
162,96
—
162,96
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
9,98
—
9,98
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
219,83
—
219,83
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
-20,31
—
-20,31
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
22,02
—
22,02
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
42,34
—
42,34
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
141,04
—
141,04
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
7,85
—
7,85
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
1,77
—
1,77
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2,06
—
2,06
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
1,01
—
1,01
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
8,97
—
8,97
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-6,79
—
-6,79
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -12,37
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,71
—
0,71
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 1,49
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-7,5
—
-7,5
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -13,86
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,52x
—
0,52x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,33x
—
0,33x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,23x
—
0,23x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-3,7x
—
-3,7x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -4,45x
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
17,29x
—
17,29x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,79x
—
0,79x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
16,32x
—
16,32x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
13,5%
—
13,5%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 12,29%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
12,77%
—
12,77%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 5,43%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
6,74%
—
6,74%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 3,32%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
15,93%
—
15,93%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -10,32%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
15,93%
—
15,93%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -10,32%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
19,21 p.p.
—
19,21 p.p.
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 22,42 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
69,36 p.p.
—
69,36 p.p.
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 5,63 p.p.
- Δ r/r
- —