MER Mera NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Mera S.A. to producent schodów i balustrad stalowych z Lewina Brzeskiego, notowany na NewConnect, z trzema spółkami zależnymi (dwie niemieckie, jedna polska) nieobjętymi konsolidacją ze względu na niską istotność.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

MER Q2 2026 report

Revenue

4,575,575 PLN

— YoY

Net income

-75,106 PLN

— YoY

EBITDA

531,996 PLN

— YoY

FCF

475,639 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody w I półroczu 2026 pozostały praktycznie płaskie r/r (+0,43%), a EBITDA i EBIT jako % przychodów wyraźnie się skurczyły w ujęciu narastającym r/r (marża EBITDA -4,76 p.p., marża EBIT -3,67 p.p.) — mimo że sam II kwartał wypadł lepiej r/r, a marża EBITDA w obu kwartałach 2026 jest stabilna (~11,6%).
Wynik netto zamienił się z zysku 72,5 tys. zł w I półroczu 2025 na stratę 184,7 tys. zł w I półroczu 2026 — głównie za sprawą kosztów finansowych, które w dużej mierze przewyższają zysk operacyjny.
Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym jest poniżej 1x (EBIT/odsetki ≈ 0,86 za półrocze) — Spółka generuje operacyjnie mniej, niż płaci odsetek od długu (obejmującego m.in. wyemitowane obligacje na 4,58 mln zł).
Dwie z trzech niekonsolidowanych spółek zależnych (Arktic Treppentechnik i HST Treppen, obie niemieckie) mają ujemny kapitał własny i kontynuują straty, co przy formalnym braku konsolidacji nie jest widoczne w prezentowanych wskaźnikach jednostkowych Emitenta.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

MER · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	4,575,575	—	—	8,801,194	—	reported	—	1.00
EBITDA	531,996	—	—	1,022,121	—	derived	—	0.90
EBIT	215,605	—	—	393,377	—	reported	—	1.00
EBT	-68,954	—	—	-178,543	—	reported	—	1.00
Net income	-75,106	—	—	-184,695	—	reported	—	1.00
D&A	316,390	—	—	628,744	—	reported	—	1.00
Interest expense	238,025	—	—	458,455	—	reported	—	1.00
Income tax	6,152	—	—	6,152	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	11.63%	—	—	11.62%	—	derived	—	0.85
EBIT margin	4.71%	—	—	4.47%	—	derived	—	0.90
Net margin	-1.64%	—	—	-2.1%	—	derived	—	0.90

Cash	545,926	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	11,613,338	—	—	—	—	reported	—	0.85
Net debt	11,067,412	—	—	—	—	derived	—	0.85
Equity	39,076,787	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	57,055,315	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	34,625,178	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	5,777,714	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	2,816,099	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	7,144,080	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	1,717,090	—	—	—	—	reported	—	0.90
Goodwill	0	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	475,639	—	—	600,090	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	16,742	—	reported	—	1.00
FCF	475,639	—	—	583,348	—	derived	—	0.90
FCF conversion	89.41%	—	—	57.07%	—	derived	—	0.80
CFO conversion	89.41%	—	—	58.71%	—	derived	—	0.80

Current ratio	5.99x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	5.51x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.09x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	0.91x	—	—	0.86x	—	derived	—	0.85

Debt / equity	0.3x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Debt / assets	0.2x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Net debt / equity	0.28x	—	—	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	2.79%	—	—	0.43%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	6.07%	—	—	-28.79%	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	32.11%	—	—	-44.88%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	63.68%	—	—	-354.76%	—	derived	—	0.85
EBITDA margin Δ (YoY)	0.36 pp	—	—	-4.76 pp	—	derived	—	0.80
EBIT margin Δ (YoY)	1.04 pp	—	—	-3.67 pp	—	derived	—	0.80
Net margin Δ (YoY)	3 pp	—	—	-2.93 pp	—	derived	—	0.80

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

4,575,575 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 8,801,194
Δ YoY: —

EBITDA

531,996 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,022,121
Δ YoY: —

EBIT

215,605 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 393,377
Δ YoY: —

EBT

-68,954 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -178,543
Δ YoY: —

Net income

-75,106 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -184,695
Δ YoY: —

D&A

316,390 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 628,744
Δ YoY: —

Interest expense

238,025 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 458,455
Δ YoY: —

Income tax

6,152 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 6,152
Δ YoY: —

EBITDA margin

11.63% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 11.62%
Δ YoY: —

EBIT margin

4.71% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.47%
Δ YoY: —

Net margin

-1.64% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -2.1%
Δ YoY: —

Cash

545,926 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

11,613,338 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

11,067,412 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

39,076,787 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

57,055,315 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

34,625,178 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

5,777,714 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

2,816,099 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

7,144,080 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

1,717,090 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

475,639 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 600,090
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 16,742
Δ YoY: —

FCF

475,639 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 583,348
Δ YoY: —

FCF conversion

89.41% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 57.07%
Δ YoY: —

CFO conversion

89.41% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 58.71%
Δ YoY: —

Current ratio

5.99x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

5.51x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.09x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

0.91x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.86x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.3x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.2x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.28x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

2.79% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.43%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

6.07% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -28.79%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

32.11% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -44.88%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

63.68% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -354.76%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.36 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.76 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

1.04 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -3.67 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

3 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: -2.93 pp
Δ YoY: —