VFA VRFabric NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Mała spółka NewConnect (5-osobowy, w pełni zdalny zespół) portująca i wydająca gry VR na zlecenie głównego akcjonariusza SimFabric S.A., z równoległym rozwojem własnych produkcji i dywersyfikacją w stronę technologii symulacyjnych/obronnych (Sniper-X VR).

Sentiment

Positive No guidance change

Website

VFA Q2 2026 report

Revenue

1,851,015 PLN

— YoY

Net income

114,730 PLN

— YoY

EBITDA

430,181 PLN

— YoY

FCF

-25,260 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Wyniki narastająco za I półrocze 2026 wyglądają bardzo mocno (przychody +110% r/r, powrót do zysku netto), ale w dużej mierze to efekt wybitnie silnego I kwartału i korzystnej bazy porównawczej — II kwartał 2026 był wyraźnie słabszy (-67,6% przychodów k/k).
Bilans jest bardzo mocny: 6,27 mln zł gotówki, current ratio 8,35x, zero zadłużenia długoterminowego w obu porównywanych okresach.
W samym II kwartale 2026 przepływy operacyjne były ujemne (-25,3 tys. zł) mimo dodatniego zysku netto (452,5 tys. zł) — niemal cała gotówka operacyjna półrocza powstała w I kwartale.
Model biznesowy jest strukturalnie zależny od głównego akcjonariusza SimFabric S.A. (38,3% w porozumieniu) jako źródła projektów do portowania oraz beneficjenta 50% prowizji od zysku ze sprzedaży gry powyżej progu 2 mln zł na tytuł.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

VFA · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1,851,015	—	—	1,852,176	—	reported	—	1.00
EBITDA	430,181	—	—	424,978	—	derived	—	0.90
EBIT	276,968	—	—	60,277	—	reported	—	1.00
EBT	452,762	—	—	-213,709	—	reported	—	1.00
Net income	114,730	—	—	-213,709	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	0.28	—	—	0.97	—	derived	—	0.70
D&A	153,213	—	—	364,702	—	reported	—	1.00
Interest expense	—	—	—	13,669	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	287	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	1.61	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBIT margin	14.96%	—	—	3.25%	—	derived	—	1.00
Net margin	6.2%	—	—	-11.54%	—	derived	—	1.00

Cash	16,995	—	—	—	—	reported	—	1.00
Equity	9,131,151	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	10,731,885	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	2,065,700	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	3,666,434	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,600,734	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	3,646,543	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	0	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-21,195	—	—	-42,405	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	48,937	—	reported	—	1.00
FCF	-25,260	—	—	972,259	—	derived	—	1.00
FCF conversion	-5.34%	—	—	63.74%	—	derived	—	0.90
CFO conversion	-5.34%	—	—	66.95%	—	derived	—	0.90

Current ratio	2.29x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	2.29x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.01x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-48.63%	—	—	109.96%	—	derived	—	1.00
Revenue growth (QoQ)	-67.64%	—	—	—	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	9.88%	—	—	258.9%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	57.53%	—	—	2309.5%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	294.4%	—	—	826.5%	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	30.93 pp	—	—	34.1 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	41.39 pp	—	—	51.46 pp	—	derived	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

1,851,015 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,852,176
Δ YoY: —

EBITDA

430,181 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 424,978
Δ YoY: —

EBIT

276,968 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 60,277
Δ YoY: —

EBT

452,762 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -213,709
Δ YoY: —

Net income

114,730 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -213,709
Δ YoY: —

EPS (basic)

0.28 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.97
Δ YoY: —

D&A

153,213 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 364,702
Δ YoY: —

Interest expense

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 13,669
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 287
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

1.61 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT margin

14.96% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.25%
Δ YoY: —

Net margin

6.2% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -11.54%
Δ YoY: —

Cash

16,995 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

9,131,151 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

10,731,885 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

2,065,700 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

3,666,434 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

1,600,734 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

3,646,543 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-21,195 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -42,405
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 48,937
Δ YoY: —

FCF

-25,260 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 972,259
Δ YoY: —

FCF conversion

-5.34% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 63.74%
Δ YoY: —

CFO conversion

-5.34% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 66.95%
Δ YoY: —

Current ratio

2.29x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

2.29x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-48.63% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 109.96%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

-67.64% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

9.88% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 258.9%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

57.53% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2309.5%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

294.4% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 826.5%
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

30.93 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 34.1 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

41.39 pp —

Q2 2025: —
YTD 2026: 51.46 pp
Δ YoY: —