TME Termoexpert NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Termoexpert, po bardzo słabym 2025 roku, pokazał w II kw. 2026 pierwszy od dawna kwartał z dodatnim wynikiem na każdym poziomie RZiS — sprzedaż, EBIT i zysk netto.

Sentiment

Positive No guidance change

Website

TME Q2 2026 report

Revenue

1,891,908 PLN

— YoY

Net income

49,123 PLN

— YoY

EBITDA

87,547 PLN

— YoY

FCF

96,026 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Poprawa jest jednak krucha: narastająco za I półrocze 2026 zysk netto to zaledwie 21,2 tys. zł przy przychodach 2,79 mln zł (marża netto 0,76%).
Najważniejszy sygnał ostrożności to rozbieżność między dodatnim zyskiem netto a głęboko ujemnymi przepływami operacyjnymi narastająco (-323,0 tys. zł) — jakość zysku wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
Biznes jest silnie sezonowy (większość przychodów w II półroczu), więc słabe I półrocze samo w sobie nie jest niepokojące — kluczowe będzie, czy trend z II kw. 2026 utrzyma się w sezonowo silniejszej części roku.
Struktura akcjonariatu jest bardzo skoncentrowana (Prezes Zarządu i jeden akcjonariusz kontrolują 87,2% głosów), co ogranicza płynność akcji i zewnętrzną kontrolę nad Zarządem.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

TME · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1,891,908	—	—	2,793,816	—	reported	—	1.00
EBITDA	87,547	—	—	139,451	—	derived	—	0.90
EBIT	65,084	—	—	94,204	—	reported	—	1.00
Net income	49,123	—	—	21,196	—	reported	—	1.00
D&A	22,463	—	—	45,247	—	reported	—	1.00
Interest expense	36,511	—	—	72,737	—	reported	—	1.00
Income tax	-16,332	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	4.63%	—	—	4.99%	—	derived	—	0.80
EBIT margin	3.44%	—	—	3.37%	—	derived	—	0.90
Net margin	2.6%	—	—	0.76%	—	derived	—	0.90

Cash	278,218	—	—	—	—	reported	—	0.90
Equity	664,635	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	4,081,950	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	1,647,177	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	3,075,011	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,427,833	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	1,501,156	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	325,960	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1,612,242	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	0	—	—	—	—	reported	—	0.80
Tangible equity	664,635	—	—	—	—	derived	—	0.80

CFO	96,026	—	—	-323,003	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	741	—	reported	—	0.70
FCF	96,026	—	—	-323,744	—	derived	—	0.80
FCF conversion	109.68%	—	—	-232.19%	—	derived	—	0.70
CFO conversion	109.68%	—	—	-231.66%	—	derived	—	0.70

Current ratio	2.15x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	1.93x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.19x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Interest coverage	1.78x	—	—	1.3x	—	derived	—	0.80

Revenue growth (YoY)	58.81%	—	—	37.79%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	124.42%	—	—	126.7%	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	116.95%	—	—	116.39%	—	derived	—	0.80
Net income growth (YoY)	110.58%	—	—	103.02%	—	derived	—	0.80

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

1,891,908 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2,793,816
Δ YoY: —

EBITDA

87,547 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 139,451
Δ YoY: —

EBIT

65,084 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 94,204
Δ YoY: —

Net income

49,123 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 21,196
Δ YoY: —

D&A

22,463 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 45,247
Δ YoY: —

Interest expense

36,511 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 72,737
Δ YoY: —

Income tax

-16,332 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

4.63% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.99%
Δ YoY: —

EBIT margin

3.44% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3.37%
Δ YoY: —

Net margin

2.6% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.76%
Δ YoY: —

Cash

278,218 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

664,635 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

4,081,950 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

1,647,177 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

3,075,011 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

1,427,833 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

1,501,156 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

325,960 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1,612,242 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

664,635 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

96,026 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -323,003
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 741
Δ YoY: —

FCF

96,026 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -323,744
Δ YoY: —

FCF conversion

109.68% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -232.19%
Δ YoY: —

CFO conversion

109.68% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -231.66%
Δ YoY: —

Current ratio

2.15x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.93x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.19x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

1.78x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1.3x
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

58.81% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 37.79%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

124.42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 126.7%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

116.95% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 116.39%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

110.58% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 103.02%
Δ YoY: —