MGS Madnetic Games NewConnect · quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Mikro-spółka z portfela PlayWay (52,59% akcji), skoncentrowana na jednym flagowym projekcie 30 Days On Ship, którego pełna premiera zaplanowana jest dopiero na 2027 r. — w II kw. 2026 r. udostępniono jedynie darmowy prolog na Steam.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

MGS Q2 2026 report

Revenue

614,068 PLN

— YoY

Net income

179,953 PLN

— YoY

EBITDA

-28,685 PLN

— YoY

CFO

-15,333 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Headline'owy spadek przychodów o 43,9% r/r narastająco to głównie efekt spadku tempa kapitalizacji kosztów produkcji jako zapasów, nie utrata sprzedaży — realna sprzedaż produktów wzrosła o 5,3% r/r.
Brak zadłużenia odsetkowego i dodatnia pozycja gotówki netto, ale bufor gotówkowy jest niewielki (72,8 tys. zł) i malał w trakcie kwartału.
OCF narastająco poprawił się r/r (z -87,1 tys. zł do +55,9 tys. zł) mimo niższego zysku netto — sygnał poprawiającej się jakości gotówkowej wyniku.
Spółka testuje nowy, tańszy model produkcyjny (projekt Northfall) wykorzystujący technologię z głównej gry, z udziałem twórcy w zysku — potencjalna dźwignia skalowalności, ale bez ujawnionych warunków finansowych.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

MGS · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	614,068	—	—	1,230,867	—	reported	—	1.00
EBITDA	-28,685	—	—	355,014	—	derived	—	1.00
EBIT	199,798	—	—	355,014	—	reported	—	1.00
EBT	-29,235	—	—	131,564	—	reported	—	1.00
Net income	179,953	—	—	315,496	—	reported	—	1.00
Interest expense	—	—	—	493	—	reported	—	1.00
Income tax	-5,499	—	—	-3,421	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-10.81%	—	—	18.75%	—	reported	—	1.00
EBIT margin	32.54%	—	—	28.84%	—	reported	—	1.00
Net margin	29.31%	—	—	25.63%	—	reported	—	1.00

Cash	34,649	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-34,649	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	2,770,796	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	3,112,174	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	1,508,842	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	3,109,791	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	152,829	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	188,549	—	—	—	—	reported	—	0.90
Inventory	3,029,938	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	43,598	—	—	—	—	reported	—	0.90
Trade payables	152,829	—	—	—	—	reported	—	0.90
Goodwill	0	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-15,333	—	—	-87,094	—	reported	—	1.00
CapEx	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
FCF	—	—	—	-87,094	—	derived	—	1.00
FCF conversion	—	—	—	43.18%	—	reported	—	0.90
CFO conversion	—	—	—	43.18%	—	reported	—	0.90

Current ratio	20.35x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.52x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.23x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	262.5x	—	—	—	—	reported	—	0.80

Debt / equity	0x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	-0.01x	—	—	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-56.79%	—	—	-43.88%	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-114.36%	—	—	-63.53%	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-114.36%	—	—	-63.53%	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-113.19%	—	—	-57.22%	—	reported	—	1.00

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

614,068 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,230,867
Δ YoY: —

EBITDA

-28,685 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 355,014
Δ YoY: —

EBIT

199,798 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 355,014
Δ YoY: —

EBT

-29,235 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 131,564
Δ YoY: —

Net income

179,953 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 315,496
Δ YoY: —

Interest expense

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 493
Δ YoY: —

Income tax

-5,499 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -3,421
Δ YoY: —

EBITDA margin

-10.81% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 18.75%
Δ YoY: —

EBIT margin

32.54% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 28.84%
Δ YoY: —

Net margin

29.31% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 25.63%
Δ YoY: —

Cash

34,649 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-34,649 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

2,770,796 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

3,112,174 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

1,508,842 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

3,109,791 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

152,829 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

188,549 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

3,029,938 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

43,598 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

152,829 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-15,333 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -87,094
Δ YoY: —

CapEx

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

FCF

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: -87,094
Δ YoY: —

FCF conversion

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 43.18%
Δ YoY: —

CFO conversion

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 43.18%
Δ YoY: —

Current ratio

20.35x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.52x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.23x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

262.5x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.01x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-56.79% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -43.88%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-114.36% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -63.53%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-114.36% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -63.53%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-113.19% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -57.22%
Δ YoY: —