RWL Rawlplug Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 28, 2026

H1 2026 report

Powrót do zysku netto (21,5 mln zł wobec -0,9 mln zł rok wcześniej) napędzany głównie ekspansją marży brutto na sprzedaży (41,8% wobec 37,7%), a nie samym wzrostem wolumenu sprzedaży (+2,3% r/r).

Sentiment

●●●●●●

Website

RWL H1 2026 report

Revenue

540.53 m PLN

— YoY

Net income

18.27 m PLN

— YoY

EBITDA

79.71 m PLN

— YoY

Gross margin

41.8%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przepływy operacyjne po raz pierwszy od dawna dodatnie i wyraźnie dodatnie (26,4 mln zł wobec -7,7 mln zł), co zaczyna potwierdzać jakość księgowej poprawy wyników.
Konwersja EBITDA na gotówkę pozostaje niska (FCF/EBITDA ok. 13%) — znaczna część zysku wciąż zamrożona w rosnących zapasach i należnościach.
Realna dźwignia finansowa (dług + leasing + faktoring, 563,9 mln zł) jest wyższa niż sugerują własne wskaźniki spółki oparte tylko na kredytach i pożyczkach.
Segment przemysłowy (Łańcut, komponenty motoryzacyjne) pozostaje pod presją słabości niemieckiego przemysłu i motoryzacji — ryzyko dla dalszej dynamiki wzrostu grupy.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

RWL · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	285.93	—	—	540.53	—	reported	—	1.00
Gross profit	123.28	—	—	225.9	—	reported	—	1.00
EBITDA	79.71	—	—	79.71	—	reported	—	1.00
EBIT	46.07	—	—	46.07	—	reported	—	1.00
EBT	29.19	—	—	29.19	—	reported	—	1.00
Net income	18.27	—	—	18.27	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.59	—	—	0.59	—	reported	—	1.00
D&A	33.64	—	—	33.64	—	reported	—	1.00
Interest expense	11.73	—	—	11.73	—	reported	—	0.70
Income tax	7.73	—	—	7.73	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	31.06	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	41.8%	—	—	41.8%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	14.7%	—	—	14.7%	—	derived	—	1.00
EBIT margin	8.5%	—	—	8.5%	—	derived	—	1.00
Net margin	3.38%	—	—	3.38%	—	derived	—	0.90

Cash	109.9	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	563.92	—	—	—	—	reported	—	0.70
Net debt	454.02	—	—	—	—	derived	—	0.70
Equity	793.28	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,632.31	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	388.6	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	858.34	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	469.73	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	369.3	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	444.49	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	259.33	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	142.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	128.62	—	—	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	664.67	—	—	—	—	derived	—	1.00

CFO	26.37	—	—	26.37	—	reported	—	1.00
CapEx	16.18	—	—	16.18	—	reported	—	1.00
FCF	10.19	—	—	10.19	—	derived	—	1.00
FCF conversion	12.79%	—	—	12.79%	—	derived	—	1.00
CFO conversion	33.09%	—	—	33.09%	—	derived	—	1.00
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.83x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	0.88x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.23x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Interest coverage	3.93x	—	—	3.93x	—	derived	—	0.70

Debt / equity	0.71x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Debt / assets	0.35x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Net debt / equity	0.57x	—	—	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (YoY)	2.3%	—	—	2.3%	—	derived	—	1.00
Revenue growth (QoQ)	12.3%	—	—	—	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	53.5%	—	—	53.5%	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	79.7%	—	—	79.7%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	526.7%	—	—	526.7%	—	derived	—	0.70
EPS growth (YoY)	521.4%	—	—	521.4%	—	derived	—	0.70
Gross margin Δ (YoY)	4.1 pp	—	—	4.1 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	4.9 pp	—	—	4.9 pp	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	3.6 pp	—	—	3.6 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	4.2 pp	—	—	4.2 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

285.93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 540.53
Δ YoY: —

Gross profit

123.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 225.9
Δ YoY: —

EBITDA

79.71 —

H1 2025: —
YTD 2026: 79.71
Δ YoY: —

EBIT

46.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 46.07
Δ YoY: —

EBT

29.19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 29.19
Δ YoY: —

Net income

18.27 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.27
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.59 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.59
Δ YoY: —

D&A

33.64 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33.64
Δ YoY: —

Interest expense

11.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.73
Δ YoY: —

Income tax

7.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.73
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

31.06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

41.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41.8%
Δ YoY: —

EBITDA margin

14.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.7%
Δ YoY: —

EBIT margin

8.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.5%
Δ YoY: —

Net margin

3.38% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.38%
Δ YoY: —

Cash

109.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

563.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

454.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

793.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

1,632.31 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

388.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

858.34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

469.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

369.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

444.49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

259.33 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

142.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

128.62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

664.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

26.37 —

H1 2025: —
YTD 2026: 26.37
Δ YoY: —

CapEx

16.18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16.18
Δ YoY: —

FCF

10.19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.19
Δ YoY: —

FCF conversion

12.79% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.79%
Δ YoY: —

CFO conversion

33.09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 33.09%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

1.83x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.88x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.23x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

3.93x —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.93x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.71x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.35x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.57x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

2.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.3%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

12.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

53.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 53.5%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

79.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 79.7%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

526.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 526.7%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

521.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 521.4%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

4.1 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.1 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

4.9 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.9 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

3.6 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.6 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

4.2 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.2 pp
Δ YoY: —