DOM Dom Development Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 27, 2026

H1 2026 report

Lider rynku mieszkaniowego w Polsce, obecny na 5 rynkach (Warszawa, Trójmiasto, Wrocław, Kraków, od maja 2026 Poznań) - najlepsze I półrocze w historii pod względem sprzedaży (2 382 lokale) i przekazań (1 976 lokali, +24% r/r)

Sentiment

●●●●●●

Website

DOM H1 2026 report

Revenue

1.56 bn PLN

— YoY

Net income

258.52 m PLN

— YoY

EBITDA

333.81 m PLN

— YoY

Gross margin

30.92%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody +21% r/r i EBIT +6% r/r, ale marża brutto spadła z 35% do 30,9% r/r - wciąż oceniana przez Zarząd jako 'bardzo dobry wynik' zależny od miksu przekazanych projektów
Operacyjne przepływy pieniężne ujemne (-164,4 mln PLN) po raz pierwszy od dawna, głównie z powodu dużego wzrostu zapasów (bank ziemi/WIP, w tym wejście na rynek poznański) oraz jednorazowo wysokiej zapłaty podatku dochodowego (131,0 mln PLN)
Znacząca część zaplanowanych na 2026 rok przekazań lokali przypada na IV kwartał - typowa dla dewelopera sezonowość, która częściowo tłumaczy słabszy cash flow w I półroczu
Standardowa definicja zadłużenia netto (uwzględniająca leasing MSSF16) wskazuje na dług netto rosnący do 764,5 mln PLN (z 577,7 mln PLN na koniec 2025) - różni się istotnie od własnej prezentacji Zarządu ('gotówka netto' 432 mln PLN), która pomija zobowiązania leasingowe

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

DOM · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	599.95	—	—	1,560.88	—	reported	—	1.00
Gross profit	482.52	—	—	482.52	—	reported	—	1.00
EBITDA	333.81	—	—	333.81	—	derived	—	0.90
EBIT	320.73	—	—	320.73	—	reported	—	1.00
EBT	320.3	—	—	320.3	—	reported	—	1.00
Net income	258.52	—	—	258.52	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	10.02	—	—	10.02	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	10.02	—	—	10.02	—	reported	—	1.00
D&A	13.09	—	—	13.09	—	reported	—	1.00
Interest expense	7.04	—	—	7.04	—	reported	—	0.60
Income tax	61.79	—	—	61.79	—	reported	—	1.00

Gross margin	30.92%	—	—	30.92%	—	derived	—	0.95
EBITDA margin	21.39%	—	—	21.39%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	20.55%	—	—	20.55%	—	derived	—	0.95
EBT margin	20.52%	—	—	20.52%	—	derived	—	0.95
Net margin	16.56%	—	—	16.56%	—	derived	—	0.95
D&A margin	0.84%	—	—	0.84%	—	derived	—	0.90

Cash	223.79	—	—	223.79	—	reported	—	1.00
Total debt	988.24	—	—	988.24	—	derived	—	0.90
Net debt	764.45	—	—	764.45	—	derived	—	0.85
Equity	2,065.76	—	—	2,065.76	—	reported	—	1.00
Total assets	6,452.95	—	—	6,452.95	—	reported	—	1.00
Working capital	2,870.54	—	—	2,870.54	—	derived	—	0.90
Current assets	6,157.02	—	—	6,157.02	—	reported	—	1.00
Current liabilities	3,286.48	—	—	3,286.48	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	1,100.7	—	—	1,100.7	—	reported	—	1.00
Inventory	5,548.99	—	—	5,548.99	—	reported	—	1.00
Trade receivables	154.57	—	—	154.57	—	reported	—	0.80
Trade payables	711.3	—	—	711.3	—	reported	—	0.80
Goodwill	28.02	—	—	28.02	—	reported	—	0.70

CFO	-164.41	—	—	-164.41	—	reported	—	1.00
CapEx	10.36	—	—	10.36	—	reported	—	1.00
FCF	-174.77	—	—	-174.77	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-52.36%	—	—	-52.36%	—	derived	—	0.85
CFO conversion	-49.25%	—	—	-49.25%	—	derived	—	0.85

Current ratio	1.87x	—	—	1.87x	—	derived	—	0.95
Quick ratio	0.19x	—	—	0.19x	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.07x	—	—	0.07x	—	derived	—	0.90
Interest coverage	45.56x	—	—	45.56x	—	derived	—	0.50

Debt / equity	0.48x	—	—	0.48x	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.15x	—	—	0.15x	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	0.37x	—	—	0.37x	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	20.63%	—	—	20.63%	—	derived	—	0.95
Revenue growth (QoQ)	-37.57%	—	—	—	—	derived	—	0.70
EBITDA growth (YoY)	5.94%	—	—	5.94%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	6.19%	—	—	6.19%	—	derived	—	0.95
Net income growth (YoY)	5.24%	—	—	5.24%	—	derived	—	0.95
EPS growth (YoY)	5.25%	—	—	5.25%	—	derived	—	0.95
FCF growth (YoY)	-191.09%	—	—	-191.09%	—	derived	—	0.70
Gross margin Δ (YoY)	-4.27 pp	—	—	-4.27 pp	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-2.96 pp	—	—	-2.96 pp	—	derived	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	-2.79 pp	—	—	-2.79 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-2.42 pp	—	—	-2.42 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

599.95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,560.88
Δ YoY: —

Gross profit

482.52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 482.52
Δ YoY: —

EBITDA

333.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 333.81
Δ YoY: —

EBIT

320.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 320.73
Δ YoY: —

EBT

320.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 320.3
Δ YoY: —

Net income

258.52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 258.52
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

10.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.02
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

10.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.02
Δ YoY: —

D&A

13.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.09
Δ YoY: —

Interest expense

7.04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.04
Δ YoY: —

Income tax

61.79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 61.79
Δ YoY: —

Gross margin

30.92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 30.92%
Δ YoY: —

EBITDA margin

21.39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21.39%
Δ YoY: —

EBIT margin

20.55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.55%
Δ YoY: —

EBT margin

20.52% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.52%
Δ YoY: —

Net margin

16.56% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16.56%
Δ YoY: —

D&A margin

0.84% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.84%
Δ YoY: —

Cash

223.79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 223.79
Δ YoY: —

Total debt

988.24 —

H1 2025: —
YTD 2026: 988.24
Δ YoY: —

Net debt

764.45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 764.45
Δ YoY: —

Equity

2,065.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,065.76
Δ YoY: —

Total assets

6,452.95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,452.95
Δ YoY: —

Working capital

2,870.54 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,870.54
Δ YoY: —

Current assets

6,157.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,157.02
Δ YoY: —

Current liabilities

3,286.48 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,286.48
Δ YoY: —

Non-current liabilities

1,100.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,100.7
Δ YoY: —

Inventory

5,548.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,548.99
Δ YoY: —

Trade receivables

154.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: 154.57
Δ YoY: —

Trade payables

711.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 711.3
Δ YoY: —

Goodwill

28.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 28.02
Δ YoY: —

CFO

-164.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: -164.41
Δ YoY: —

CapEx

10.36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.36
Δ YoY: —

FCF

-174.77 —

H1 2025: —
YTD 2026: -174.77
Δ YoY: —

FCF conversion

-52.36% —

H1 2025: —
YTD 2026: -52.36%
Δ YoY: —

CFO conversion

-49.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: -49.25%
Δ YoY: —

Current ratio

1.87x —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.87x
Δ YoY: —

Quick ratio

0.19x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.19x
Δ YoY: —

Cash ratio

0.07x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.07x
Δ YoY: —

Interest coverage

45.56x —

H1 2025: —
YTD 2026: 45.56x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.48x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.48x
Δ YoY: —

Debt / assets

0.15x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.15x
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.37x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.37x
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

20.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.63%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

-37.57% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

5.94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.94%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

6.19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.19%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

5.24% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.24%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

5.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.25%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

-191.09% —

H1 2025: —
YTD 2026: -191.09%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-4.27 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -4.27 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-2.96 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.96 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-2.79 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.79 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-2.42 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.42 pp
Δ YoY: —