DNP DINO POLSKA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 20, 2026

H1 2026 report

Dino nadal jest jedną z najszybciej rosnących sieci handlu detalicznego w Polsce — przychody +12,5% r/r do 17,97 mld PLN, sieć powiększyła się o 341 sklepów r/r (do 3 176).

Sentiment

●●●●●●

Website

DNP H1 2026 report

Revenue

15,976.9 m PLN

— YoY

Net income

708.8 m PLN

— YoY

EBITDA

1,182.8 m PLN

— YoY

Gross margin

23.83%

— YoY

Summary

Investment thesis

Rentowność pod presją deflacji cen żywności i strategii cenowej nastawionej na wolumen — marża EBITDA spadła do 6,84% (z 7,40%), a EBIT obniżył się o 1,2% mimo dwucyfrowego wzrostu przychodów.
Bilans wyjątkowo mocny — dług netto/EBITDA (TTM) to zaledwie 0,03x, spółka finansuje ambitny plan capexu (ok. 2,5 mld PLN na 2026 r.) niemal wyłącznie z własnych środków i linii kredytowych.
FCF ujemny w I półroczu (ok. -210 mln PLN) przy CAPEX rzędu 980 mln PLN — typowe dla fazy intensywnej ekspansji, nie sygnał problemów operacyjnych.
Nowe ryzyko regulacyjne — 2 czerwca 2026 r. UOKiK wszczął postępowanie antymonopolowe (rynek usług kierowców), z potencjalną karą do 10% przychodów za poprzedni rok obrotowy — wynik i harmonogram nieznane.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

DNP · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	15,976.9	—	—	15,976.9	—	reported	—	1.00
Gross profit	3,806.1	—	—	3,806.1	—	reported	—	1.00
EBITDA	1,182.8	—	—	1,182.8	—	reported	—	1.00
EBIT	941.8	—	—	941.8	—	reported	—	1.00
EBT	875.9	—	—	875.9	—	reported	—	1.00
Net income	708.8	—	—	708.8	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.72	—	—	0.72	—	reported	—	1.00
D&A	240.9	—	—	240.9	—	reported	—	1.00
Interest expense	70.1	—	—	70.1	—	reported	—	1.00
Income tax	166.9	—	—	166.9	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	980.4	—	—	980.4	—	reported	—	1.00

Gross margin	23.83%	—	—	23.83%	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	7.4%	—	—	7.4%	—	reported	—	1.00
EBIT margin	5.89%	—	—	5.89%	—	reported	—	1.00
EBT margin	4.89%	—	—	4.89%	—	reported	—	1.00
Net margin	4.44%	—	—	4.44%	—	reported	—	1.00
D&A margin	1.67%	—	—	1.67%	—	reported	—	1.00

Cash	954.8	—	—	770.7	—	reported	—	1.00
Total debt	755.3	—	—	851.7	—	derived	—	1.00
Net debt	-199.5	—	—	81.1	—	derived	—	0.90
Equity	8,671.1	—	—	9,387.3	—	reported	—	1.00
Total assets	15,171.3	—	—	15,593.8	—	reported	—	1.00
Current assets	4,534.4	—	—	4,534.4	—	reported	—	1.00
Current liabilities	5,684.7	—	—	5,684.7	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	521.8	—	—	521.8	—	reported	—	1.00
Inventory	3,202.7	—	—	3,202.7	—	reported	—	1.00
Trade receivables	395.4	—	—	395.4	—	reported	—	1.00
Trade payables	4,710.9	—	—	4,710.9	—	reported	—	1.00

CFO	773.9	—	—	773.9	—	reported	—	1.00
CapEx	1,043	—	—	1,043	—	reported	—	1.00
FCF	-269.1	—	—	-269.1	—	reported	—	1.00
FCF conversion	-17.11%	—	—	-17.11%	—	reported	—	1.00
CFO conversion	62.58%	—	—	62.58%	—	reported	—	1.00
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	0.8x	—	—	0.8x	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.23x	—	—	0.23x	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.14x	—	—	0.14x	—	reported	—	1.00
Interest coverage	17.26x	—	—	17.26x	—	reported	—	1.00

Net debt / EBITDA	0.03x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Debt / equity	0.09x	—	—	0.09x	—	reported	—	1.00
Debt / assets	0.05x	—	—	0.05x	—	reported	—	1.00
Net debt / equity	0.01x	—	—	0.01x	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	12.48%	—	—	12.48%	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	3.99%	—	—	3.99%	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-1.23%	—	—	-1.23%	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	1.03%	—	—	1.03%	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	1.39%	—	—	1.39%	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	21.81%	—	—	21.81%	—	reported	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-0.18 pp	—	—	-0.18 pp	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-0.56 pp	—	—	-0.56 pp	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	-0.71 pp	—	—	-0.71 pp	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-0.46 pp	—	—	-0.46 pp	—	reported	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

15,976.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,976.9
Δ YoY: —

Gross profit

3,806.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,806.1
Δ YoY: —

EBITDA

1,182.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,182.8
Δ YoY: —

EBIT

941.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 941.8
Δ YoY: —

EBT

875.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 875.9
Δ YoY: —

Net income

708.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 708.8
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.72
Δ YoY: —

D&A

240.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 240.9
Δ YoY: —

Interest expense

70.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 70.1
Δ YoY: —

Income tax

166.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 166.9
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

980.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 980.4
Δ YoY: —

Gross margin

23.83% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23.83%
Δ YoY: —

EBITDA margin

7.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.4%
Δ YoY: —

EBIT margin

5.89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.89%
Δ YoY: —

EBT margin

4.89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.89%
Δ YoY: —

Net margin

4.44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.44%
Δ YoY: —

D&A margin

1.67% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.67%
Δ YoY: —

Cash

954.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 770.7
Δ YoY: —

Total debt

755.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 851.7
Δ YoY: —

Net debt

-199.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 81.1
Δ YoY: —

Equity

8,671.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,387.3
Δ YoY: —

Total assets

15,171.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,593.8
Δ YoY: —

Current assets

4,534.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,534.4
Δ YoY: —

Current liabilities

5,684.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,684.7
Δ YoY: —

Non-current liabilities

521.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 521.8
Δ YoY: —

Inventory

3,202.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,202.7
Δ YoY: —

Trade receivables

395.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 395.4
Δ YoY: —

Trade payables

4,710.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,710.9
Δ YoY: —

CFO

773.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 773.9
Δ YoY: —

CapEx

1,043 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,043
Δ YoY: —

FCF

-269.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: -269.1
Δ YoY: —

FCF conversion

-17.11% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17.11%
Δ YoY: —

CFO conversion

62.58% —

H1 2025: —
YTD 2026: 62.58%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

0.8x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.8x
Δ YoY: —

Quick ratio

0.23x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.23x
Δ YoY: —

Cash ratio

0.14x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.14x
Δ YoY: —

Interest coverage

17.26x —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.26x
Δ YoY: —

Net debt / EBITDA

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.09x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.09x
Δ YoY: —

Debt / assets

0.05x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.05x
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.01x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.01x
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

12.48% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.48%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

3.99% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.99%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-1.23% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.23%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

1.03% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.03%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

1.39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.39%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

21.81% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21.81%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-0.18 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.18 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-0.56 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.56 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-0.71 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.71 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-0.46 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.46 pp
Δ YoY: —