stockd
PL EN
QRS QUERCUS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 20 października 2026

Raport Q3 2026

Quercus TFI po trzech kwartałach 2026 r. rośnie wyraźnie szybciej niż rynek: przychody grupy wzrosły o 32,3% r/r do 178,5 mln zł, a zysk operacyjny o 51,0% do 62,7 mln zł przy marży EBIT na poziomie 35,1% (wobec 30,8%).

Wydźwięk
●●●●●●
Strona WWW
QRS Raport Q3 2026
Przychody
55,79 mln PLN
— r/r
Zysk netto
13,43 mln PLN
— r/r
EBITDA
17,95 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
21,41 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Silnik wzrostu to nie tylko opłaty za zarządzanie (+24,7% r/r do 102,3 mln zł, aktywa pod zarządzaniem 9,88 mld zł, +14,8% r/r), ale też dystrybucja przez DI Xelion: przychody z przyjmowania zleceń +52% r/r, a aktywa w dystrybucji 10,5 mld zł (+25,8%).
  • Trzeci kwartał pokazuje wyraźne wyhamowanie dynamiki: przychody +15,7% r/r, ale EBIT tylko +0,3% (marża 30,0% wobec 34,6%), a zysk netto akcjonariuszy −5,7% r/r, bo koszty dystrybucji rosły o 37,6% r/r, a opłaty za zarządzanie ledwie o 1% r/r.
  • Bilans jest ekstremalnie bezpieczny (dług to wyłącznie leasing 4,8 mln zł, gotówka 179,9 mln zł), ale gotówka jest zawyżona środkami klientów DI Xelion (zobowiązania wobec klientów 78,7 mln zł), więc własna płynność jest bliżej ok. 100 mln zł.
  • Alokacja kapitału: w czerwcu zamiast dywidendy skup 3,71 mln akcji po 15,00 zł za 55,7 mln zł (akcje własne w bilansie, 7,34% kapitału) oraz po dniu bilansowym zakup 8,58% Esaliens TFI za ok. 10,8 mln zł, co otwiera ścieżkę konsolidacji rynku TFI.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się