PGM PMPG POLSKIE MEDIA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 24 września 2026

Raport H1 2026

PMPG poprawia marże i ogranicza stratę r/r dyscypliną kosztową, ale robi to przy kurczących się przychodach (-6,7% r/r) — to redukcja strat, nie powrót do wzrostu.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

PGM Raport H1 2026

Przychody

13,93 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-1,45 mln PLN

— r/r

EBITDA

-1,99 mln PLN

— r/r

Marża brutto

44,29%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Biegły rewident zawarł w raporcie z przeglądu paragraf o istotnej niepewności dotyczącej kontynuacji działalności Grupy, wynikającej ze skumulowanych strat jednostek zależnych z lat 2024-2026 — to najważniejszy element tego raportu.
Kapitał własny Grupy kurczy się trzeci okres z rzędu (25,5 → 20,4 → 18,5 mln zł) — presja bilansowa jest realna, choć spółka pozostaje bez długu bankowego.
Debiut Do Rzeczy S.A. na NewConnect (kwiecień 2026) urealnił wycenę tej części Grupy (>60 mln zł) i przyniósł ok. 5 mln zł kapitału — konkretny, pozytywny krok w kierunku dywersyfikacji finansowania spółek portfelowych.
Dodatnie przepływy inwestycyjne, które ratują saldo gotówkowe, pochodzą ze spieniężania wcześniej zgromadzonych aktywów finansowych, a nie z organicznej działalności operacyjnej — nie jest to powtarzalne źródło płynności.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

PGM · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	13,93	32,18	−56,7%	13,93	−56,7%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	6,17	13,63	−54,7%	6,17	−54,7%	raportowana	—	1,00
EBITDA	-1,99	-4,12	+51,8%	-1,99	+51,8%	wyliczona	—	0,95
EBIT	-2,4	-4,98	+51,8%	-2,4	+51,8%	raportowana	—	1,00
EBT	-2,28	-8,71	+73,8%	-2,28	+73,8%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-1,45	-8,59	+83,1%	-1,45	+83,1%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,14	—	—	-0,14	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,14	—	—	-0,14	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,41	—	—	0,41	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,01	—	—	0,01	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-0,41	—	—	-0,41	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	44,29%	42,34%	+1,9 p.p.	44,29%	+1,9 p.p.	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	-14,26%	-12,79%	−1,5 p.p.	-14,26%	−1,5 p.p.	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	-17,22%	-15,46%	−1,8 p.p.	-17,22%	−1,8 p.p.	wyliczona	—	1,00
Marża netto	-10,43%	-26,7%	+16,3 p.p.	-10,43%	+16,3 p.p.	wyliczona	—	1,00

Gotówka	4,21	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0,82	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-3,4	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	18,5	20,38	−9,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	26,14	27,94	−6,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	14,08	14,45	−2,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	7,29	6,64	+9,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	0,34	0,92	−62,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	0,24	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	8,73	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	6,67	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Wartość firmy	8,68	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-1,01	—	—	-1,01	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,13	—	—	0,13	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-1,14	—	—	-1,14	—	wyliczona	—	1,00
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00
Skup akcji własnych	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

ROE	-33,72%	-37,49%	+3,8 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	1,93x	2,18x	−0,25x	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,9x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,58x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,18x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-6,68%	-3,6%	—	-6,68%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	36,41%	19,05%	—	36,41%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	31,92%	17,4%	—	31,92%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	39,98%	-3,57%	—	39,98%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	39,13%	—	—	39,13%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-493,75%	—	—	-493,75%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	2,41 p.p.	3,16 p.p.	—	2,41 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	6,66 p.p.	—	—	6,66 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	6,39 p.p.	—	—	6,39 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	5,79 p.p.	—	—	5,79 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

13,93 −56,7%

H1 2025: 32,18
YTD 2026: 13,93
Δ r/r: −56,7%

Zysk brutto ze sprzedaży

6,17 −54,7%

H1 2025: 13,63
YTD 2026: 6,17
Δ r/r: −54,7%

EBITDA

-1,99 +51,8%

H1 2025: -4,12
YTD 2026: -1,99
Δ r/r: +51,8%

EBIT

-2,4 +51,8%

H1 2025: -4,98
YTD 2026: -2,4
Δ r/r: +51,8%

EBT

-2,28 +73,8%

H1 2025: -8,71
YTD 2026: -2,28
Δ r/r: +73,8%

Zysk netto

-1,45 +83,1%

H1 2025: -8,59
YTD 2026: -1,45
Δ r/r: +83,1%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,14
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,14
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,41
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,01
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-0,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,41
Δ r/r: —

Marża brutto

44,29% +1,9 p.p.

H1 2025: 42,34%
YTD 2026: 44,29%
Δ r/r: +1,9 p.p.

Marża EBITDA

-14,26% −1,5 p.p.

H1 2025: -12,79%
YTD 2026: -14,26%
Δ r/r: −1,5 p.p.

Marża EBIT

-17,22% −1,8 p.p.

H1 2025: -15,46%
YTD 2026: -17,22%
Δ r/r: −1,8 p.p.

Marża netto

-10,43% +16,3 p.p.

H1 2025: -26,7%
YTD 2026: -10,43%
Δ r/r: +16,3 p.p.

Gotówka

4,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-3,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

18,5 −9,2%

H1 2025: 20,38
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

26,14 −6,5%

H1 2025: 27,94
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

14,08 −2,6%

H1 2025: 14,45
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

7,29 +9,8%

H1 2025: 6,64
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0,34 −62,5%

H1 2025: 0,92
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

0,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

8,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

6,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

8,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-1,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,01
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,13 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,13
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-1,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,14
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Skup akcji własnych

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

ROE

-33,72% +3,8 p.p.

H1 2025: -37,49%
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,93x −0,25x

H1 2025: 2,18x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,9x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,58x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-6,68% —

H1 2025: -3,6%
YTD 2026: -6,68%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

36,41% —

H1 2025: 19,05%
YTD 2026: 36,41%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

31,92% —

H1 2025: 17,4%
YTD 2026: 31,92%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

39,98% —

H1 2025: -3,57%
YTD 2026: 39,98%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

39,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 39,13%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-493,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: -493,75%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

2,41 p.p. —

H1 2025: 3,16 p.p.
YTD 2026: 2,41 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

6,66 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,66 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

6,39 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,39 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

5,79 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,79 p.p.
Δ r/r: —