Raport H1 2026
Przychody grupy rosną wyraźnie (+32% r/r w I półroczu, +51% r/r w samym II kwartale), ale wzrost sprzedaży nie przekłada się na wzrost zysków — EBIT, EBT i zysk netto spadają dwucyfrowo.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
JWW
Raport H1 2026
Przychody
102,93 mln PLN
— r/r
Zysk netto
1,38 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,45 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża EBITDA skurczyła się z ok. 4,0% do 2,4% przychodów r/r — struktura kosztów rodzajowych pokazuje rosnący udział usług obcych (podwykonawstwa) kosztem świadczeń pracowniczych, co sugeruje wzrost przychodów oparty na podzlecaniu prac, a nie na własnych mocach.
- Na poziomie jednostkowym (sama spółka JWW Invest, bez spółek zależnych) wynik na sprzedaży i na działalności operacyjnej jest w praktyce zerowy/ujemny w I półroczu — cała rentowność grupy pochodzi ze spółek zależnych.
- Zobowiązania krótkoterminowe grupy wzrosły o 33% od początku roku (z 48,6 mln do 64,5 mln zł), podczas gdy należności krótkoterminowe i środki pieniężne spadły — sygnał narastającego finansowania działalności zobowiązaniami bieżącymi.
- Zysk netto (1 381 tys. zł) jest wyższy niż zysk przed opodatkowaniem (1 210 tys. zł), co oznacza ujemny efektywny podatek dochodowy w okresie — raport nie wyjaśnia przyczyny w dostępnej treści.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
JWW · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 63 532 | 149 649 | −57,5% | 102 925 | −31,2% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 1 572 | 5 839 | −73,1% | 2 448 | −58,1% | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 1 173 | 3 661 | −68% | 1 549 | −57,7% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 1 092 | 5 246 | −79,2% | 1 210 | −76,9% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 910 | 3 804 | −76,1% | 1 381 | −63,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 399 | 2 178 | −81,7% | 899 | −58,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 2,47% | 0% | +2,5 p.p. | 2,38% | +2,4 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 1,85% | 0% | +1,8 p.p. | 1,5% | +1,5 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBT | 1,72% | 0% | +1,7 p.p. | 1,18% | +1,2 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 1,43% | 0% | +1,4 p.p. | 1,34% | +1,3 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 0,63% | 0% | +0,6 p.p. | 0,87% | +0,9 p.p. | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 13 717 | 9 597 | +42,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 42 688 | 42 627 | +0,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 64 544 | 41 699 | +54,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 2 010 | 1 726 | +16,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 53 084 | 3 055 | +1637,6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 51,34% | 10,07% | — | 32,19% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -18,68% | -26,45% | — | -20,98% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -14,75% | -37,33% | — | -21,05% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | -39,58% | -25,16% | — | -21,49% | — | wyliczona | — | 0,95 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
63 532
−57,5%
63 532
−57,5%
- H1 2025
- 149 649
- YTD 2026
- 102 925
- Δ r/r
- −31,2%
EBITDA
1 572
−73,1%
1 572
−73,1%
- H1 2025
- 5 839
- YTD 2026
- 2 448
- Δ r/r
- −58,1%
EBIT
1 173
−68%
1 173
−68%
- H1 2025
- 3 661
- YTD 2026
- 1 549
- Δ r/r
- −57,7%
EBT
1 092
−79,2%
1 092
−79,2%
- H1 2025
- 5 246
- YTD 2026
- 1 210
- Δ r/r
- −76,9%
Zysk netto
910
−76,1%
910
−76,1%
- H1 2025
- 3 804
- YTD 2026
- 1 381
- Δ r/r
- −63,7%
Amortyzacja
399
−81,7%
399
−81,7%
- H1 2025
- 2 178
- YTD 2026
- 899
- Δ r/r
- −58,7%
Marża EBITDA
2,47%
+2,5 p.p.
2,47%
+2,5 p.p.
- H1 2025
- 0%
- YTD 2026
- 2,38%
- Δ r/r
- +2,4 p.p.
Marża EBIT
1,85%
+1,8 p.p.
1,85%
+1,8 p.p.
- H1 2025
- 0%
- YTD 2026
- 1,5%
- Δ r/r
- +1,5 p.p.
Marża EBT
1,72%
+1,7 p.p.
1,72%
+1,7 p.p.
- H1 2025
- 0%
- YTD 2026
- 1,18%
- Δ r/r
- +1,2 p.p.
Marża netto
1,43%
+1,4 p.p.
1,43%
+1,4 p.p.
- H1 2025
- 0%
- YTD 2026
- 1,34%
- Δ r/r
- +1,3 p.p.
Marża amortyzacji
0,63%
+0,6 p.p.
0,63%
+0,6 p.p.
- H1 2025
- 0%
- YTD 2026
- 0,87%
- Δ r/r
- +0,9 p.p.
Gotówka
13 717
+42,9%
13 717
+42,9%
- H1 2025
- 9 597
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
42 688
+0,1%
42 688
+0,1%
- H1 2025
- 42 627
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
64 544
+54,8%
64 544
+54,8%
- H1 2025
- 41 699
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
2 010
+16,5%
2 010
+16,5%
- H1 2025
- 1 726
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
53 084
+1637,6%
53 084
+1637,6%
- H1 2025
- 3 055
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
51,34%
—
51,34%
—
- H1 2025
- 10,07%
- YTD 2026
- 32,19%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-18,68%
—
-18,68%
—
- H1 2025
- -26,45%
- YTD 2026
- -20,98%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
-14,75%
—
-14,75%
—
- H1 2025
- -37,33%
- YTD 2026
- -21,05%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-39,58%
—
-39,58%
—
- H1 2025
- -25,16%
- YTD 2026
- -21,49%
- Δ r/r
- —