IZO IZOLACJA-JAROCIN Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 23 września 2026

Raport H1 2026

Przychody rosną minimalnie (+2,2% r/r) w I półroczu, ale spółka przeszła z zysku do straty netto (-212 tys. zł vs +189 tys. zł rok wcześniej) — zysk brutto ze sprzedaży spadł o 14,8% r/r pod wpływem gwałtownego wzrostu cen asfaltów (surowca) po wybuchu wojny w Iranie w marcu 2026.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

IZO Raport H1 2026

Przychody

13,54 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-212 tys. PLN

— r/r

EBITDA

102 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

23,57%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Bilans jest praktycznie bez długu finansowego — spółka nie korzystała z dostępnego limitu kredytowego 3 mln zł na 30.06.2026, a jedyne zobowiązanie odsetkowe to niewielkie raty leasingu (46 tys. zł) wobec 3,4 mln zł gotówki — silna, konserwatywna struktura kapitałowa.
Rachunek przepływów pieniężnych pokazuje ujemny OCF w obu porównywanych okresach (-980 tys. zł I p. 2026, -827 tys. zł I p. 2025) z powodu sezonowego wzrostu zapasów i należności przed sezonem budowlanym — w sprzeczności ze stwierdzeniem Zarządu w punkcie 14 sprawozdania, że wolne przepływy pieniężne były wystarczające.
W I półroczu 2026 doszło do pełnej zmiany władz spółki po przejęciu pakietu większościowego przez Selena Industrial Technologies (57,8% akcji, wezwanie z września 2025) — odwołano prezesa (Piotr Widawski) i wymieniono skład Rady Nadzorczej; nowy Prezes (Elżbieta Szymańska) pochodzi z dotychczasowej Rady Nadzorczej.
Firma jest silnie zależna od sezonowości i cen surowców ropopochodnych — raport wprost i konkretnie wyjaśnia spadek rentowności jednorazowym szokiem cenowym, a nie ogólnikowo trudnym otoczeniem.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

IZO · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	13 542	27 113	−50,1%	13 542	−50,1%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	3 191	7 634	−58,2%	3 191	−58,2%	raportowana	—	1,00
EBITDA	102	490	−79,2%	102	−79,2%	wyliczona	—	0,90
EBIT	-263	-24	−995,8%	-263	−995,8%	raportowana	—	1,00
EBT	-234	32	−831,3%	-234	−831,3%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-212	-59	−259,3%	-212	−259,3%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,06	-0,02	—	-0,06	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,06	—	—	-0,06	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	365	514	−29%	365	−29%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	3	29	−89,7%	3	−89,7%	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-22	91	−124,2%	-22	−124,2%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	3,8	3,8	—	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	3,8	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	23,57%	28,16%	−4,6 p.p.	23,57%	−4,6 p.p.	wyliczona	—	0,95
Marża EBITDA	0,75%	1,81%	−1,1 p.p.	0,75%	−1,1 p.p.	wyliczona	—	0,85
Marża EBIT	-1,94%	-0,09%	−1,8 p.p.	-1,94%	−1,8 p.p.	wyliczona	—	0,95
Marża EBT	-1,73%	—	—	-1,73%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	-1,57%	-0,22%	−1,4 p.p.	-1,57%	−1,4 p.p.	wyliczona	—	0,95
Marża amortyzacji	2,7%	—	—	2,7%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	3 399	4 575	−25,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	46	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	-3 353	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	18 125	18 336	−1,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	24 462	22 707	+7,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	11 853	13 029	−9%	—	—	wyliczona	—	0,85
Aktywa obrotowe	17 036	15 119	+12,7%	—	—	raportowana	—	0,95
Zobowiązania krótkoterminowe	5 183	2 090	+148%	—	—	wyliczona	—	0,85
Zobowiązania długoterminowe	1 155	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Zapasy	9 105	7 781	+17%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	4 200	2 677	+56,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 803	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	18 115	18 336	−1,2%	—	—	wyliczona	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	3,29x	7,23x	−3,94x	—	—	wyliczona	—	0,80
Wskaźnik płynności szybkiej	1,53x	3,51x	−1,98x	—	—	wyliczona	—	0,80
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,66x	2,19x	−1,53x	—	—	wyliczona	—	0,80
Pokrycie odsetek	-87,67x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,50

Dług / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-0,18x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	2,17%	-19,71%	—	2,17%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-80,16%	-81,03%	—	-80,16%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	-206,91%	-101,35%	—	-206,91%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	-212,17%	-104,46%	—	-212,17%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	-212%	—	—	-212%	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży brutto r/r	-4,68 p.p.	-1,21 p.p.	—	-4,68 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-3,12 p.p.	-5,84 p.p.	—	-3,12 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	-3,8 p.p.	-5,37 p.p.	—	-3,8 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-2,99 p.p.	-4,14 p.p.	—	-2,99 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

13 542 −50,1%

H1 2025: 27 113
YTD 2026: 13 542
Δ r/r: −50,1%

Zysk brutto ze sprzedaży

3 191 −58,2%

H1 2025: 7 634
YTD 2026: 3 191
Δ r/r: −58,2%

EBITDA

102 −79,2%

H1 2025: 490
YTD 2026: 102
Δ r/r: −79,2%

EBIT

-263 −995,8%

H1 2025: -24
YTD 2026: -263
Δ r/r: −995,8%

EBT

-234 −831,3%

H1 2025: 32
YTD 2026: -234
Δ r/r: −831,3%

Zysk netto

-212 −259,3%

H1 2025: -59
YTD 2026: -212
Δ r/r: −259,3%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,06 —

H1 2025: -0,02
YTD 2026: -0,06
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,06
Δ r/r: —

Amortyzacja

365 −29%

H1 2025: 514
YTD 2026: 365
Δ r/r: −29%

Koszty odsetkowe

3 −89,7%

H1 2025: 29
YTD 2026: 3
Δ r/r: −89,7%

Podatek dochodowy

-22 −124,2%

H1 2025: 91
YTD 2026: -22
Δ r/r: −124,2%

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

3,8 —

H1 2025: 3,8
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

3,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

23,57% −4,6 p.p.

H1 2025: 28,16%
YTD 2026: 23,57%
Δ r/r: −4,6 p.p.

Marża EBITDA

0,75% −1,1 p.p.

H1 2025: 1,81%
YTD 2026: 0,75%
Δ r/r: −1,1 p.p.

Marża EBIT

-1,94% −1,8 p.p.

H1 2025: -0,09%
YTD 2026: -1,94%
Δ r/r: −1,8 p.p.

Marża EBT

-1,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,73%
Δ r/r: —

Marża netto

-1,57% −1,4 p.p.

H1 2025: -0,22%
YTD 2026: -1,57%
Δ r/r: −1,4 p.p.

Marża amortyzacji

2,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,7%
Δ r/r: —

Gotówka

3 399 −25,7%

H1 2025: 4 575
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-3 353 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

18 125 −1,2%

H1 2025: 18 336
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

24 462 +7,7%

H1 2025: 22 707
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

11 853 −9%

H1 2025: 13 029
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

17 036 +12,7%

H1 2025: 15 119
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

5 183 +148%

H1 2025: 2 090
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

1 155 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

9 105 +17%

H1 2025: 7 781
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

4 200 +56,9%

H1 2025: 2 677
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

2 803 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

18 115 −1,2%

H1 2025: 18 336
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

3,29x −3,94x

H1 2025: 7,23x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,53x −1,98x

H1 2025: 3,51x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,66x −1,53x

H1 2025: 2,19x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

-87,67x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

2,17% —

H1 2025: -19,71%
YTD 2026: 2,17%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-80,16% —

H1 2025: -81,03%
YTD 2026: -80,16%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-206,91% —

H1 2025: -101,35%
YTD 2026: -206,91%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-212,17% —

H1 2025: -104,46%
YTD 2026: -212,17%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-212% —

H1 2025: —
YTD 2026: -212%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-4,68 p.p. —

H1 2025: -1,21 p.p.
YTD 2026: -4,68 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-3,12 p.p. —

H1 2025: -5,84 p.p.
YTD 2026: -3,12 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-3,8 p.p. —

H1 2025: -5,37 p.p.
YTD 2026: -3,8 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-2,99 p.p. —

H1 2025: -4,14 p.p.
YTD 2026: -2,99 p.p.
Δ r/r: —