PCX PCC EXOL Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 19 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Przychody i marże rosną jednocześnie — 1H2026 to +10,6% przychodów r/r przy poprawie marży EBITDA z 7,7% do 8,5%, napędzane głównie surfaktantami przemysłowymi.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

PCX Raport H1 2026

Przychody

619 410 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

27 806 tys. PLN

— r/r

EBITDA

52 416 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

17,6%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wyraźne przyspieszenie w Q2 2026 vs Q1 2026 (EBIT +137,8% k/k, zysk netto +194,5% k/k) sugeruje pozytywne momentum wchodzące w drugie półrocze.
Kluczowy czynnik ryzyka na horyzoncie 2026-2028: budżet wspólnej inwestycji w nowy zakład w Brzegu Dolnym (JV z PCC Rokita) wzrósł o 53% do 842 mln zł, z przesunięciem terminu do końca 2028 r. — PCC EXOL będzie musiał dokładać kapitał jako 50% udziałowiec.
Bilans wciąż w normie kowenantowej (dług netto/EBITDA ok. 3,0x wobec limitu 4,0x), ale rosnący capex JV będzie tę relację obciążał w kolejnych kwartałach.
Silna koncentracja właścicielska (PCC SE, 87,09% kapitału, akcje uprzywilejowane) oraz istotna skala transakcji z podmiotami powiązanymi (21% przychodów) to strukturalne ryzyko typowe dla spółek kontrolowanych przez jednego akcjonariusza.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

PCX · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	619 410	—	—	619 410	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	109 035	—	—	109 035	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	52 416	—	—	52 416	—	raportowana	—	1,00
EBIT	41 339	—	—	41 339	—	raportowana	—	1,00
EBT	32 630	—	—	32 630	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	27 806	—	—	27 806	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,16	—	—	0,16	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,16	—	—	0,16	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	11 077	—	—	11 077	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	8 838	—	—	8 838	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	4 824	—	—	4 824	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	174,14	—	—	174,14	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	174,14	—	—	174,14	—	raportowana	—	0,80

Marża brutto	17,6%	—	—	17,6%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	8,5%	—	—	8,5%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	6,7%	—	—	6,7%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	4,5%	—	—	4,5%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	16 997	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	297 230	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	280 233	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	535 832	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1 065 205	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	61 814	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	359 718	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	297 904	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	231 469	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	132 923	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	195 269	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	181 013	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	205 182	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Kapitał własny (materialny)	330 650	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	27 761	—	—	27 761	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	5 577	—	—	5 577	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	22 184	—	—	22 184	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	42,33%	—	—	42,33%	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja CFO	52,97%	—	—	52,97%	—	wyliczona	—	1,00
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,21x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,76x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	4,68x	—	—	4,68x	—	wyliczona	—	1,00

Dług netto / EBITDA	3x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / kapitał własny	0,55x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług / aktywa	0,28x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	0,52x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	10,6%	—	—	10,6%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	21,1%	—	—	21,1%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	19,7%	—	—	19,7%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	33,7%	—	—	33,7%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	33,33%	—	—	33,33%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost FCF r/r	385,9%	—	—	385,9%	—	wyliczona	—	0,60
Zmiana marży brutto r/r	0,6 p.p.	—	—	0,6 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	0,7 p.p.	—	—	0,7 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	0,5 p.p.	—	—	0,5 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	0,8 p.p.	—	—	0,8 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

619 410 —

H1 2025: —
YTD 2026: 619 410
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

109 035 —

H1 2025: —
YTD 2026: 109 035
Δ r/r: —

EBITDA

52 416 —

H1 2025: —
YTD 2026: 52 416
Δ r/r: —

EBIT

41 339 —

H1 2025: —
YTD 2026: 41 339
Δ r/r: —

EBT

32 630 —

H1 2025: —
YTD 2026: 32 630
Δ r/r: —

Zysk netto

27 806 —

H1 2025: —
YTD 2026: 27 806
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,16
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,16
Δ r/r: —

Amortyzacja

11 077 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11 077
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

8 838 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8 838
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

4 824 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 824
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

174,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 174,14
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

174,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 174,14
Δ r/r: —

Marża brutto

17,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,6%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

8,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,5%
Δ r/r: —

Marża EBIT

6,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,7%
Δ r/r: —

Marża netto

4,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,5%
Δ r/r: —

Gotówka

16 997 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

297 230 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

280 233 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

535 832 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1 065 205 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

61 814 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

359 718 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

297 904 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

231 469 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

132 923 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

195 269 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

181 013 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

205 182 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

330 650 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

27 761 —

H1 2025: —
YTD 2026: 27 761
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

5 577 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5 577
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

22 184 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22 184
Δ r/r: —

Konwersja FCF

42,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 42,33%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

52,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 52,97%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,21x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,76x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

4,68x —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,68x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,55x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,52x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

10,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,6%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

21,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,1%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

19,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,7%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

33,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,7%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

33,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,33%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

385,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 385,9%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,6 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,6 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,7 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,7 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,5 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,5 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,8 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,8 p.p.
Δ r/r: —