VMX V-MAX NewConnect · Roczny · publ. 30 kwietnia 2026

Raport FY 2025

V-MAX prawie podwoił przychody w 2025 roku (+93,7% r/r) dzięki realnej rozbudowie mocy produkcyjnych i oferty (nowe formy, maszyny, rynki eksportowe), a nie efektom jednorazowym czy akwizycjom.

Wydźwięk

Pozytywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

VMX Raport FY 2025

Przychody

18,56 mln PLN

— r/r

Zysk netto

0,13 mln PLN

— r/r

EBITDA

2,47 mln PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

1,19x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wzrost odbył się kosztem rentowności i gotówki: marża EBITDA spadła o 4,7 pp, zysk netto skurczył się o 69,5%, a operacyjne przepływy pieniężne po raz pierwszy wyszły na minus.
Spółka sfinansowała ekspansję dużą emisją akcji (7,98 mln zł) i nowym długiem, jednocześnie kupując pod koniec roku nieruchomość hotelową za 5,93 mln zł — dywersyfikacja poza core biznes bez jasno zakomunikowanej strategii.
Bilans pozostaje bezpieczny w ujęciu statycznym (dług netto/EBITDA 1,19x, płynność bieżąca 1,82x), ale trend kapitału obrotowego (cykl gotówkowy z 12 do 67 dni) wymaga obserwacji w kolejnych kwartałach.
Skrajna koncentracja akcjonariatu (93,8% głosów u jednego akcjonariusza) i obecność powiązanych osób w organach spółki i podmiotu zależnego to typowe dla mikrospółki NC ryzyko governance, mimo braku zadeklarowanych transakcji z podmiotami powiązanymi.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

FY 2025

VMX · FY 2025

Metryka	FY 2025	FY 2024	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	18,56	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	2,47	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	0,48	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	0,24	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	0,13	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,03	—	—	wyliczona	—	0,50
Amortyzacja	2	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,23	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	4,36	—	—	raportowana	—	0,70

Marża EBITDA	13,32%	—	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	2,57%	—	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBT	1,27%	—	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	0,72%	—	—	wyliczona	—	0,95
Marża amortyzacji	10,75%	—	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	0,2	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	3,15	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	2,94	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	14,39	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	20,23	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	2,74	—	—	wyliczona	—	0,95
Aktywa obrotowe	6,09	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	3,35	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-0,53	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	2,89	—	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-3,41	—	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja FCF	-137,95%	—	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	-21,25%	—	—	wyliczona	—	0,90

ROE	1,29%	—	—	wyliczona	—	0,60
ROA	0,9%	—	—	wyliczona	—	0,60
ROIC	1,56%	—	—	wyliczona	—	0,40
ROCE	2,83%	—	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	1,82x	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,11x	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,06x	—	—	wyliczona	—	0,95
Pokrycie odsetek	2,07x	—	—	wyliczona	—	0,90

Dług netto / EBITDA	1,19x	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / kapitał własny	0,22x	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,16x	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,2x	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	93,68%	—	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	42,95%	—	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	-30,59%	—	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	-69,53%	—	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	-74,85%	—	—	wyliczona	—	0,40
Zmiana marży EBITDA r/r	-4,73 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży EBIT r/r	-4,6 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży netto r/r	-3,86 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,95

FY 2025 · Δ r/r

Przychody

18,56 —

FY 2024: —

EBITDA

2,47 —

FY 2024: —

EBIT

0,48 —

FY 2024: —

EBT

0,24 —

FY 2024: —

Zysk netto

0,13 —

FY 2024: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,03 —

FY 2024: —

Amortyzacja

2 —

FY 2024: —

Koszty odsetkowe

0,23 —

FY 2024: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

4,36 —

FY 2024: —

Marża EBITDA

13,32% —

FY 2024: —

Marża EBIT

2,57% —

FY 2024: —

Marża EBT

1,27% —

FY 2024: —

Marża netto

0,72% —

FY 2024: —

Marża amortyzacji

10,75% —

FY 2024: —

Gotówka

0,2 —

FY 2024: —

Zadłużenie ogółem

3,15 —

FY 2024: —

Dług netto

2,94 —

FY 2024: —

Kapitał własny

14,39 —

FY 2024: —

Aktywa ogółem

20,23 —

FY 2024: —

Kapitał obrotowy

2,74 —

FY 2024: —

Aktywa obrotowe

6,09 —

FY 2024: —

Zobowiązania krótkoterminowe

3,35 —

FY 2024: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-0,53 —

FY 2024: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

2,89 —

FY 2024: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-3,41 —

FY 2024: —

Konwersja FCF

-137,95% —

FY 2024: —

Konwersja CFO

-21,25% —

FY 2024: —

ROE

1,29% —

FY 2024: —

ROA

0,9% —

FY 2024: —

ROIC

1,56% —

FY 2024: —

ROCE

2,83% —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,82x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,11x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,06x —

FY 2024: —

Pokrycie odsetek

2,07x —

FY 2024: —

Dług netto / EBITDA

1,19x —

FY 2024: —

Dług / kapitał własny

0,22x —

FY 2024: —

Dług / aktywa

0,16x —

FY 2024: —

Dług netto / kapitał własny

0,2x —

FY 2024: —

Wzrost przychodów r/r

93,68% —

FY 2024: —

Wzrost EBITDA r/r

42,95% —

FY 2024: —

Wzrost EBIT r/r

-30,59% —

FY 2024: —

Wzrost zysku netto r/r

-69,53% —

FY 2024: —

Wzrost EPS r/r

-74,85% —

FY 2024: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-4,73 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży EBIT r/r

-4,6 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży netto r/r

-3,86 p.p. —

FY 2024: —