Raport FY 2025
Grupa Cognor zakończyła właśnie największy w swojej historii program inwestycyjny (>1,5 mld zł w 5 lat), co powinno strukturalnie obniżyć koszt przerobu i poszerzyć ofertę produktową na kolejne lata.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
COG
Raport FY 2025
Przychody
2080,84 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-130,27 mln PLN
— r/r
EBITDA
-32,93 mln PLN
— r/r
Marża brutto
2,22%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- 2025 r. był jednak rokiem, w którym ten cykl inwestycyjny zbiegł się z zapaścią cenową na rynku stali wywołaną dumpingiem chińskim - efektem jest pierwsza od lat ujemna skonsolidowana EBITDA (-32,9 mln zł) i strata netto 130,3 mln zł.
- Ujemna EBITDA doprowadziła do naruszenia kowenantów finansowych w niemal całym portfelu kredytowym Grupy - banki i obligatariusze zaakceptowały naruszenia, ale kredyt inwestycyjny Banco Santander trafił do zobowiązań krótkoterminowych.
- Zarząd zareagował emisją akcji, która wniosła 261,1 mln zł netto do kasy jednostki dominującej, kosztem rozwodnienia akcjonariuszy o ok. 35% liczby akcji - kapitał własny Grupy wzrósł mimo straty rocznej.
- Teza zarządu na 2026 r. opiera się na wejściu w życie ceł CBAM i zapowiadanym unijnym instrumencie ochrony rynku wyrobów hutniczych (redukcja podaży importowej o połowę od połowy roku) - raport nie dostarcza jeszcze twardych dowodów, że ta poprawa już się materializuje w zamówieniach.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
COG · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 2080,84 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
|
Przychody
jednostkowe
|
6,3 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 46,19 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBITDA | -32,93 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | -91,16 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
|
EBIT
jednostkowe
|
-102,75 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| EBT | -151,32 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zysk netto | -130,27 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
|
Zysk netto
jednostkowe
|
-121,93 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| Amortyzacja | 58,23 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
|
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
jednostkowe
|
231,42 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| Marża brutto | 2,22% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża EBITDA | -1,6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -4,38% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża netto | -6,3% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
|
Gotówka
jednostkowe
|
21,26 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| Dług netto | 697,75 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 1403,72 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
|
Kapitał własny
jednostkowe
|
1177,4 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
|
Przepływy operacyjne (CFO)
jednostkowe
|
6,7 | — | — | raportowana | jednostkowe | 0,95 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,97x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,48x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / EBITDA | -21,2x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -9,27% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -233,98% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost EBIT r/r | -250,68% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost zysku netto r/r | -126,53% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
2080,84
—
2080,84
—
- FY 2024
- —
Przychody
jednostkowe
6,3
—
jednostkowe
6,3
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
46,19
—
46,19
—
- FY 2024
- —
EBITDA
-32,93
—
-32,93
—
- FY 2024
- —
EBIT
-91,16
—
-91,16
—
- FY 2024
- —
EBIT
jednostkowe
-102,75
—
jednostkowe
-102,75
—
- FY 2024
- —
EBT
-151,32
—
-151,32
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
-130,27
—
-130,27
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
jednostkowe
-121,93
—
jednostkowe
-121,93
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
58,23
—
58,23
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
jednostkowe
231,42
—
jednostkowe
231,42
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
2,22%
—
2,22%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
-1,6%
—
-1,6%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
-4,38%
—
-4,38%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
-6,3%
—
-6,3%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
jednostkowe
21,26
—
jednostkowe
21,26
—
- FY 2024
- —
Dług netto
697,75
—
697,75
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
1403,72
—
1403,72
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
jednostkowe
1177,4
—
jednostkowe
1177,4
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
jednostkowe
6,7
—
jednostkowe
6,7
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,97x
—
0,97x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,48x
—
0,48x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
-21,2x
—
-21,2x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-9,27%
—
-9,27%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-233,98%
—
-233,98%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-250,68%
—
-250,68%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-126,53%
—
-126,53%
—
- FY 2024
- —