Raport Q1 2026
Grupa poprawia marżę brutto na sprzedaży (34,6% wobec 33,4% rok wcześniej) dzięki korzystnej zmianie miksu kanałów w stronę e-commerce i hurtu, kosztem kurczącego się kanału sieci handlowych.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
TOA
Raport Q1 2026
Przychody
245 335 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
22 606 tys. PLN
— r/r
EBITDA
33 324 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
34,59%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Mimo lepszej marży brutto zysk operacyjny spadł o 9,2% r/r, bo koszty sprzedaży i administracyjne rosną szybciej niż przychody, a pozostała działalność operacyjna przesunęła się o ok. 4 mln zł na niekorzyść spółki.
- Bilans pozostaje bardzo mocny — pozycja gotówki netto, dług/kapitał własny na poziomie 0,09x, płynność bieżąca 4,2x.
- Kwartał zamknął się ujemnym OCF (-10,8 mln zł) i ujemnym FCF (-13,1 mln zł) mimo dodatniego zysku netto — głównie efekt sezonowości kapitału obrotowego i wyższej wypłaty świadczeń pracowniczych, ale wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
- Zarząd nie publikuje formalnych prognoz i sygnalizuje aktywne poszukiwanie celu akwizycyjnego, co jest potencjalnym katalizatorem wzrostu nieorganicznego, ale bez konkretów na dziś.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
TOA · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 245 335 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 84 871 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 33 324 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 28 454 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 28 283 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 22 606 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,31 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,31 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 4 870 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 457 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (tys. units) | 74 037 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (tys. units) | 74 037 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 34,59% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 13,58% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża EBIT | 11,6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | 11,53% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 9,21% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 1,99% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 64 440 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 54 101 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto | -10 339 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 586 087 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 752 882 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 500 403 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 654 600 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 154 197 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 4 080 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 582 007 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -10 799 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 2 273 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -13 072 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -39,23% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | -32,41% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 4,25x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,46x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,42x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 62,26x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,09x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,07x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,02x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 5,8% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -8,64% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | -9,23% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | -8,09% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | -6,06% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | -726,45% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,15 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -2,15 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1,92 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -1,4 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
245 335
—
245 335
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
84 871
—
84 871
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
33 324
—
33 324
—
- Q1 2025
- —
EBIT
28 454
—
28 454
—
- Q1 2025
- —
EBT
28 283
—
28 283
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
22 606
—
22 606
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,31
—
0,31
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,31
—
0,31
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
4 870
—
4 870
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
457
—
457
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(tys. units)
74 037
—
74 037
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(tys. units)
74 037
—
74 037
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
34,59%
—
34,59%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
13,58%
—
13,58%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
11,6%
—
11,6%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
11,53%
—
11,53%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
9,21%
—
9,21%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
1,99%
—
1,99%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
64 440
—
64 440
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
54 101
—
54 101
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-10 339
—
-10 339
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
586 087
—
586 087
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
752 882
—
752 882
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
500 403
—
500 403
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
654 600
—
654 600
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
154 197
—
154 197
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
4 080
—
4 080
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
582 007
—
582 007
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-10 799
—
-10 799
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
2 273
—
2 273
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-13 072
—
-13 072
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-39,23%
—
-39,23%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
-32,41%
—
-32,41%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
4,25x
—
4,25x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,46x
—
1,46x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,42x
—
0,42x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
62,26x
—
62,26x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,09x
—
0,09x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,07x
—
0,07x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,02x
—
-0,02x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
5,8%
—
5,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-8,64%
—
-8,64%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-9,23%
—
-9,23%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-8,09%
—
-8,09%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-6,06%
—
-6,06%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-726,45%
—
-726,45%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,15 p.p.
—
1,15 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-2,15 p.p.
—
-2,15 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1,92 p.p.
—
-1,92 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-1,4 p.p.
—
-1,4 p.p.
—
- Q1 2025
- —