Raport Q1 2026
Grupa restauracyjna z silną pozycją w Europie Środkowo-Wschodniej (62% przychodów), obecna też w Europie Zachodniej i Chinach, operująca markami KFC, Pizza Hut, Burger King, Starbucks, La Tagliatella, Blue Frog i Sushi Shop.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
EAT
Raport Q1 2026
Przychody
588,7 mln EUR
— r/r
Zysk netto
-17,2 mln EUR
— r/r
EBITDA
76,8 mln EUR
— r/r
Marża brutto
8,05%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Q1 2026 przyniósł spadek przychodów (-5,1% r/r raportowane, -1,5% na porównywalnym obszarze działalności) i głęboki spadek EBIT (-57,7% r/r), napędzany głównie załamaniem marży w Czechach oraz chronicznie słabymi wynikami Niemiec i Francji.
- Jakość zysku jest lepsza niż sugeruje sam wynik netto - operacyjne przepływy pieniężne wzrosły r/r mimo pogłębienia straty, ale po odjęciu płatności leasingowych (MSSF 16) wolny cash flow wciąż jest ujemny.
- Dźwignia finansowa (definicja bankowa) wzrosła z 2,3x do 2,6x, wciąż poniżej limitu kowenantowego 3,5x, ale kierunek zmiany wynika ze słabszej EBITDA, a nie nowego zadłużenia - dług nominalny jest praktycznie płaski.
- Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana (67% głosów kontrolowane pośrednio przez jednego akcjonariusza), a spółka nie publikuje formalnych prognoz wyników, co ogranicza możliwość oceny względem oczekiwań rynku.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
EAT · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 588,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Central and Eastern Europe
|
365,1 | — | — | raportowana | Central and Eastern Europe | 1,00 |
|
Przychody
Western Europe
|
204,4 | — | — | raportowana | Western Europe | 1,00 |
|
Przychody
China
|
19,2 | — | — | raportowana | China | 1,00 |
|
Przychody
Other
|
0 | — | — | raportowana | Other | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 47,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 76,8 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBITDA
Central and Eastern Europe
|
59 | — | — | raportowana | Central and Eastern Europe | 1,00 |
|
EBITDA
Western Europe
|
24,9 | — | — | raportowana | Western Europe | 1,00 |
|
EBITDA
China
|
3,1 | — | — | raportowana | China | 1,00 |
|
EBITDA
Other
|
-10,2 | — | — | raportowana | Other | 1,00 |
| EBIT | 5,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -18,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -17,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (EUR) | -0,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (EUR) | -0,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 71,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 24,1 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 214 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (mln units) | 217,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 8,05% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 13,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 0,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | -3,16% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -2,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 12,16% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 117,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 660 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 547,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 356,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2328,3 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -336,9 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 230,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 567,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 451 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | -94,5 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 62,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 32,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 30,4 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 39,6% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 81,5% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,41x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,35x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,21x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 0,23x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto / EBITDA | 2,6x | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Dług / kapitał własny | 1,85x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,53x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -5,1% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -57,7% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -75,5% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | -60% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | 173,9% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -1,6 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,2 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1,2 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -1,5 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
588,7
—
588,7
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Central and Eastern Europe
365,1
—
Central and Eastern Europe
365,1
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Western Europe
204,4
—
Western Europe
204,4
—
- Q1 2025
- —
Przychody
China
19,2
—
China
19,2
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Other
0
—
Other
0
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
47,4
—
47,4
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
76,8
—
76,8
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Central and Eastern Europe
59
—
Central and Eastern Europe
59
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Western Europe
24,9
—
Western Europe
24,9
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
China
3,1
—
China
3,1
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Other
-10,2
—
Other
-10,2
—
- Q1 2025
- —
EBIT
5,5
—
5,5
—
- Q1 2025
- —
EBT
-18,6
—
-18,6
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-17,2
—
-17,2
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(EUR)
-0,08
—
-0,08
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(EUR)
-0,08
—
-0,08
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
71,6
—
71,6
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
24,1
—
24,1
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
214
—
214
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(mln units)
217,05
—
217,05
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
8,05%
—
8,05%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
13,2%
—
13,2%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
0,9%
—
0,9%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-3,16%
—
-3,16%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-2,9%
—
-2,9%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
12,16%
—
12,16%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
117,1
—
117,1
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
660
—
660
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
547,2
—
547,2
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
356,5
—
356,5
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
2328,3
—
2328,3
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-336,9
—
-336,9
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
230,5
—
230,5
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
567,4
—
567,4
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
451
—
451
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
-94,5
—
-94,5
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
62,6
—
62,6
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
32,2
—
32,2
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
30,4
—
30,4
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
39,6%
—
39,6%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
81,5%
—
81,5%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,41x
—
0,41x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,35x
—
0,35x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,21x
—
0,21x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
0,23x
—
0,23x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
2,6x
—
2,6x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
1,85x
—
1,85x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
1,53x
—
1,53x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-5,1%
—
-5,1%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-6%
—
-6%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-57,7%
—
-57,7%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-75,5%
—
-75,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-60%
—
-60%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
173,9%
—
173,9%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-1,6 p.p.
—
-1,6 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,2 p.p.
—
-0,2 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1,2 p.p.
—
-1,2 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-1,5 p.p.
—
-1,5 p.p.
—
- Q1 2025
- —