Raport Q1 2026
Answear pozostaje liderem modowego e-commerce w regionie CEE z rosnącą sprzedażą (+7,4% r/r) i poprawiającą się marżą handlową (39,9%, +0,3pp r/r), ale I kwartał to sezonowo najsłabszy okres roku
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
ANR
Raport Q1 2026
Przychody
378,75 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-6,81 mln PLN
— r/r
EBITDA
6,55 mln PLN
— r/r
Marża brutto
39,93%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kwartał zamknął się stratą netto (-6,8 mln zł) wobec zysku rok wcześniej (+3,7 mln zł) — spadek wynika głównie z ujemnych, niezrealizowanych różnic kursowych EUR/PLN na wycenie zobowiązań leasingowych MSSF16, a nie z erozji podstawowej rentowności operacyjnej
- EBITDA spadła r/r o 33,9% (do 6,6 mln zł, 1,7% przychodów) — to wciąż sezonowo najsłabszy kwartał w roku, ale spadek jest wyraźnie głębszy niż wynikałoby to z samej sezonowości
- Spółka intensywnie korzysta z finansowania dłużnego kapitału obrotowego (linie kredytowe, faktoring odwrotny, confirming) — dług netto bez leasingu to 164,5 mln zł, a licząc z zobowiązaniami leasingowymi MSSF16 aż 294,5 mln zł
- Tuż po zamknięciu kwartału Rada Nadzorcza obniżyła progi programu motywacyjnego zarządu (EBITDA 2026: ze 100 do 90 mln zł; kurs akcji: z 50 do 45 zł) — złagodzenie warunków tuż po słabym kwartale wymaga uważnej oceny pod kątem ładu korporacyjnego
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ANR · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 378,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Polska
|
113,72 | — | — | raportowana | Polska | 1,00 |
|
Przychody
Unia Europejska (poza Polską)
|
177,69 | — | — | raportowana | Unia Europejska (poza Polską) | 1,00 |
|
Przychody
Poza UE
|
87,34 | — | — | raportowana | Poza UE | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 151,24 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| EBITDA | 6,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 0,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -8,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -6,81 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 6,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 3,81 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 19,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 39,93% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 1,73% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 0,08% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | -1,8% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 182,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 164,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 226,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 851,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 138,87 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 641,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 502,78 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 56,88 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -17,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 2,37 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -19,76 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -301,6% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | -265,4% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| ROE | -0,51% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| ROA | -0,13% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,28x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,22x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,04x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 0,08x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 3,11x | — | — | raportowana | — | 0,65 |
| Dług / kapitał własny | 0,81x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług / aktywa | 0,21x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,73x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost przychodów r/r | 7,44% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -33,91% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -92,05% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -286% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -289,47% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,35 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,08 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1,04 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -2,84 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
378,75
—
378,75
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Polska
113,72
—
Polska
113,72
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Unia Europejska (poza Polską)
177,69
—
Unia Europejska (poza Polską)
177,69
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Poza UE
87,34
—
Poza UE
87,34
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
151,24
—
151,24
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
6,55
—
6,55
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,32
—
0,32
—
- Q1 2025
- —
EBT
-8,1
—
-8,1
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-6,81
—
-6,81
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,36
—
-0,36
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
6,24
—
6,24
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
3,81
—
3,81
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
19,07
—
19,07
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
39,93%
—
39,93%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
1,73%
—
1,73%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
0,08%
—
0,08%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-1,8%
—
-1,8%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
18
—
18
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
182,51
—
182,51
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
164,51
—
164,51
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
226,37
—
226,37
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
851,76
—
851,76
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
138,87
—
138,87
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
641,66
—
641,66
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
502,78
—
502,78
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
56,88
—
56,88
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-17,39
—
-17,39
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
2,37
—
2,37
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-19,76
—
-19,76
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-301,6%
—
-301,6%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
-265,4%
—
-265,4%
—
- Q1 2025
- —
ROE
-0,51%
—
-0,51%
—
- Q1 2025
- —
ROA
-0,13%
—
-0,13%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,28x
—
1,28x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,22x
—
0,22x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,04x
—
0,04x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
0,08x
—
0,08x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
3,11x
—
3,11x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,81x
—
0,81x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,21x
—
0,21x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,73x
—
0,73x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
7,44%
—
7,44%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-33,91%
—
-33,91%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-92,05%
—
-92,05%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-286%
—
-286%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-289,47%
—
-289,47%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,35 p.p.
—
0,35 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,08 p.p.
—
-1,08 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1,04 p.p.
—
-1,04 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-2,84 p.p.
—
-2,84 p.p.
—
- Q1 2025
- —