Raport Q1 2026
BRAS to w praktyce spółka holdingowo-nieruchomościowa — realny, powtarzalny przychód Grupy pochodzi z wynajmu biurowca w Poznaniu przez spółkę zależną Alfa Concept sp. z o.o.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
BSA
Raport Q1 2026
Przychody
1,1 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,08 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,35 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-0,41 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment OZE (projekt farmy fotowoltaicznej Serby) jest na wczesnym, koncepcyjnym etapie i został częściowo zmonetyzowany przez odpłatne przeniesienie praw na GREEN R2 za 2 mln zł — ale to zdarzenie po dniu bilansowym rozliczane kompensatą, nie gotówką
- Skala działalności pozostaje bardzo mała (ok. 1,1 mln zł przychodu kwartalnie), a spółka wciąż dźwiga na bilansie ogromną skumulowaną stratę z lat ubiegłych (ok. -22,8 mln zł skonsolidowanej straty z lat ubiegłych)
- Mimo dodatniego zysku netto w kwartale, przepływy operacyjne są głęboko ujemne, a kapitał obrotowy — ujemny; jakość wykazanego zysku jest więc wątpliwa
- Struktura właścicielska i władz spółki jest silnie rodzinna (Krzyżanowscy jednocześnie w Zarządzie, Radzie Nadzorczej i wśród głównych akcjonariuszy), co wymaga ostrożnego traktowania transakcji powiązanych
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
BSA · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 0,35 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 0,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,11 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 31,56% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 21,72% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 6,84% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 0,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 6,52 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 6,43 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 5,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 16,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -0,71 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 0,97 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 1,68 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -0,41 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -0,41 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -116,8% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | -116,8% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,58x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,58x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,05x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Pokrycie odsetek | 2,31x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 1,14x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,4x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,12x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 4,12% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -1,14% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | -4,94% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -27,89% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,68 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -2,08 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -3,04 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
1,1
—
1,1
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
0,35
—
0,35
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,24
—
0,24
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,09
—
0,09
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,08
—
0,08
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,11
—
0,11
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,1
—
0,1
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
31,56%
—
31,56%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
21,72%
—
21,72%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
6,84%
—
6,84%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
0,09
—
0,09
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
6,52
—
6,52
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
6,43
—
6,43
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
5,73
—
5,73
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
16,26
—
16,26
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-0,71
—
-0,71
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
0,97
—
0,97
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
1,68
—
1,68
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-0,41
—
-0,41
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-0,41
—
-0,41
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-116,8%
—
-116,8%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
-116,8%
—
-116,8%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,58x
—
0,58x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,58x
—
0,58x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,05x
—
0,05x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
2,31x
—
2,31x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
1,14x
—
1,14x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,4x
—
0,4x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
1,12x
—
1,12x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
4,12%
—
4,12%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-1,14%
—
-1,14%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-4,94%
—
-4,94%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-27,89%
—
-27,89%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,68 p.p.
—
-1,68 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-2,08 p.p.
—
-2,08 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-3,04 p.p.
—
-3,04 p.p.
—
- Q1 2025
- —