stockd
PL EN
GHT GAMEHUNTERS NewConnect · Kwartalny · publ. 12 maja 2026

Raport Q1 2026

Przychody spadły o 20,8% r/r (772,3 -> 611,6 tys. zł), a zysk netto o 29,7% r/r (45,1 -> 31,7 tys. zł) — mimo to zarząd w komentarzu określa wyniki jako „satysfakcjonujące i zgodne z założeniami”.

Wydźwięk
Neutralny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
GHT Raport Q1 2026
Przychody
611 591 PLN
— r/r
Zysk netto
31 722 PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-196 444 PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
-196 444 PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Przepływy operacyjne są głęboko ujemne i pogłębiły się r/r (-196,4 tys. zł wobec -72,9 tys. zł) — przy dodatnim zysku netto to wyraźny sygnał niskiej jakości zysku.
  • Rozjazd zysk-gotówka wynika w dużej mierze z modelu księgowego: koszty produkcji nowych tytułów są kapitalizowane jako wzrost zapasów ("produkty w toku", +274,4 tys. zł zmiany stanu), a nie od razu ujmowane w kosztach — to podnosi zysk księgowy, ale nie generuje gotówki.
  • 86% aktywów spółki (3,75 mln zł z 4,39 mln zł) to skapitalizowane koszty produkcji niewydanych jeszcze gier (produkty w toku) — realizacja tej wartości zależy od przyszłej sprzedaży tytułów w portfolio (Heavy Metal DLC, Samurai Simulator, Medieval Frontiers, Mars Colony Builder i inne).
  • Spółka nie ma żadnego zadłużenia finansowego (zero kredytów/pożyczek), ale gotówka skurczyła się r/r o 86,5% (2,32 mln -> 0,31 mln zł), głównie na finansowanie bieżącej produkcji.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się