Raport Q1 2026
Przychody spółki są coraz silniej uzależnione od grupy PMPG — udział przychodów od podmiotów powiązanych wzrósł z 12,3% do 50,9% r/r, podczas gdy przychody spoza grupy skurczyły się o ok. 49% r/r.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
DRZ
Raport Q1 2026
Przychody
2 704 594 PLN
— r/r
Zysk netto
-727 713 PLN
— r/r
EBITDA
33 434 PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-689 908 PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spółka inwestuje w budowę własnego działu sprzedaży reklam i insourcing obsługi prawno-księgowej od PMPG — koszty tej transformacji obciążają wynik bieżąco, efekty mają się pojawić w kolejnych kwartałach.
- Portal DoRzeczy.pl i tygodnik Do Rzeczy utrzymują silną pozycję w segmencie mediów konserwatywnych (2,45 mln realnych użytkowników miesięcznie, lider sprzedaży wśród tygodników konserwatywnych) — mocny fundament czytelniczy, który nie przekłada się jeszcze na rentowność.
- Strata netto (-727,7 tys. zł) utrzymuje się na zbliżonym poziomie r/r, a jej finansowanie odbywa się ze środków pozyskanych z wcześniejszych emisji akcji, a nie z bieżącej działalności operacyjnej.
- Sprawozdanie zawiera niespójność w rachunku wyników — zysk operacyjny (+6,8 tys. zł) nie rekoncyliuje się z wynikiem brutto (-727,7 tys. zł) poprzez ujawnione przychody/koszty finansowe, co uniemożliwia pełną weryfikację struktury wyniku bez sięgnięcia do pełnego sprawozdania źródłowego.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.